中國選擇了自己的武器

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最近人民幣小幅貶值的意圖和中國經(jīng)濟(jì)放緩關(guān)系不大，和人民幣貶值有著很大關(guān)系的實(shí)際上是8月4日國際貨幣基金組織的一則申明。在申明中，國際貨幣基金組織建議推遲把中國人民幣納入特別提款權(quán)的決定，直到下個(gè)十月。

國際貨幣基金組織給出的理由是，避免在公歷年年末出現(xiàn)變動，并且能給予特別提款權(quán)用戶一定的時(shí)間來“適應(yīng)潛在可能的貨幣籃子構(gòu)成改變”?？紤]到特別提款權(quán)用戶已經(jīng)有了五年的時(shí)間來準(zhǔn)備，國際貨幣基金組織的解釋可謂是漏洞百出，并不值得信服。但國際貨幣基金組織還是在8月19日周三的申明中確認(rèn)了暫緩把中國人民幣放進(jìn)特別提款權(quán)貨幣籃子。

部分人認(rèn)為國際貨幣基金組織的申明是一種延緩戰(zhàn)術(shù)，旨在把人民幣擋在特別提款權(quán)貨幣籃子之外。中國持有的這種觀點(diǎn)無可厚非。如果真是這樣，中國可能會懷疑美國是國際貨幣基金組織后面的煽動者。如果人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子，美國的損失是最大的，因?yàn)檫@樣一來美元未來的貨幣霸權(quán)就要收到威脅了，每個(gè)人都知道這點(diǎn)。人民幣是否會納入特別提款權(quán)貨幣籃子的最后決定直到今年尾期才會做出，因此中國還有時(shí)間來進(jìn)行勸說工作，采取一切能采取的辦法來勸說國際貨幣基金組織成員同意中國人民幣加入特別提款權(quán)，盡管特別提款權(quán)貨幣籃子中包括進(jìn)人民幣被暫時(shí)的推遲了。

中國人民幣加入特別提款權(quán)的要求第一次是在2010年被拒絕的，當(dāng)時(shí)國際貨幣基金組織的執(zhí)行委員會提出了人民幣的不足。自此后，中國就一直在解決這些不足。這是中國新貨幣政策背景，也是中國不斷更新其黃金儲備的背景。需要指出的是，這些舉動和中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件關(guān)系不大，原因如下：

如果要對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，需要對人民幣進(jìn)行大幅貶值。這并不是我們所看到的情況。更進(jìn)一步講，把貶值作為一種經(jīng)濟(jì)解決方案是凱恩斯主義式的辦法，中國是否對凱恩斯主義感冒，這我們根本不清楚。

通過上海合作組織，中國打算和俄羅斯一道策劃一個(gè)囊括整個(gè)亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大潮，籌劃這個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃將復(fù)制中國20世紀(jì)80年代后的發(fā)展，只不過規(guī)模更大。這就是為什么那些“知情人士”會在看到通過亞投行的融資機(jī)會后跳了出來。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要融資渠道。

中國在這幾個(gè)十年中的戰(zhàn)略是成為能夠?yàn)檎麄€(gè)歐亞大陸提供高端產(chǎn)品和服務(wù)的國家，這意味著中國需要對目前全世界低成本制造商的地位進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

中國有一個(gè)圖景。中國的經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)信貸周期不妙的一端，如果只是以這個(gè)背景來看待中國，那么很顯然我們是錯(cuò)了。當(dāng)然中國的確處在了信貸周期不妙的一端，并且這也為中國帶來了大量的問題，但是中國政府計(jì)劃把舊有行業(yè)的資本資源重新配置到未來的項(xiàng)目。不管是對是錯(cuò)，并且和任何處在信貸周期這個(gè)時(shí)刻的西方政府不同的是，中國接受了下列事實(shí)，即不斷收縮的信貸泡沫是支持未來計(jì)劃政策的必然結(jié)果。通過國有銀行的協(xié)助，中國已經(jīng)準(zhǔn)備好了應(yīng)對和管理下跌資產(chǎn)價(jià)值和商業(yè)失敗帶來的后果。

相反，要理解中國為什么會改變?nèi)嗣駧艃睹涝?a href="http://app.www.dali56.com/hq/rmb/list.php" target="_blank">匯率，我們必須從中國的角度來看待。截至目前，中國是世界上最大的制造力量，因此可以說能控制全球貿(mào)易價(jià)格。這樣一看，事情就很明顯了，中國與其說是在貶值人民幣，倒不如說是讓美元相對于國際貿(mào)易價(jià)格產(chǎn)生上行趨勢。中國知道美國的經(jīng)濟(jì)處于困難中，并且美聯(lián)儲在擔(dān)憂價(jià)格通縮的可能性。因此，較低的進(jìn)口價(jià)格是美聯(lián)儲最不愿看到的?，F(xiàn)在看起來，中國的貨幣貶值開始變得有意義了。

中國人民幣的小幅貶值是對華盛頓和國際社會發(fā)出的一個(gè)信號，這個(gè)信號是，只要愿意，中國可以通過外匯市場來掌控全球經(jīng)濟(jì)前景。中國相信，也有理由相信，在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，和西方的福利經(jīng)濟(jì)比起來，自己在經(jīng)濟(jì)上要更強(qiáng)大。因此，中國是以一個(gè)強(qiáng)勢的地位來追尋其外匯政策的。同時(shí)現(xiàn)在每個(gè)月中國黃金儲備的增加也是一個(gè)信號，中國相信通過控制實(shí)物黃金市場來讓美元變得不穩(wěn)，因?yàn)檫@讓我們想起了一個(gè)美國財(cái)政部經(jīng)?；乇艿奈椿卮鸬膯栴}：美國真實(shí)黃金儲備狀況如何？

如果在今年10月有明確的決定要把人民幣包括進(jìn)特別提款權(quán)的貨幣籃子中，中國也很有可能在特別提款權(quán)資格延遲的情況下再度過一年。情況雖然是這樣的情況，中國必須要在10月份的會議之前給所有的國際貨幣基金組織成員國施加壓力。因此，在接下來的8個(gè)月內(nèi)，中國在外匯匯率和黃金持有上的戰(zhàn)略必須從更少的被動變?yōu)楦嗟闹鲃映鰮?。我們可以預(yù)計(jì)，如有必要，中國會擰緊螺絲(加緊壓力)。

這種努力是需要勇氣的，人民幣僅僅貶值了不多的幾個(gè)百分點(diǎn)就給資本市場帶來了足夠的混亂。但如果最終的答案是不允許人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子，加快新金磚銀行的發(fā)展步伐比起通過出售美元儲備和基本美國債券來為中國版的特別提款權(quán)提供資金支持更符合中國的利益。如果接受人民幣進(jìn)特別提款權(quán)，中國對戰(zhàn)后金融體系和國際貨幣基金組織背棄的威脅比起美元霸權(quán)來說可能會更快的損害國際貨幣基金組織的威信。如果美國控制的國際貨幣基金組織失去了其威信，那么即便是美國的盟友也會拋棄它的，就像幾個(gè)月前這些美國的盟友加入了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行一樣。

面臨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長帶來窘迫局面的始終是美國。美國選擇了虛張聲勢而不是優(yōu)雅的接受變化之風(fēng)，就像60年前英國優(yōu)雅的接受了帝國的崩潰一樣。經(jīng)濟(jì)等級秩序的改變再次發(fā)生了，不管我們是否喜歡，屬于中國的時(shí)日總會到來。

本文譯自Gold-Eagle(編譯/雙刀)

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