一周焦點(diǎn)：低迷房市拖累中國經(jīng)濟(jì) 增加美聯(lián)儲升息懸念

北京市區(qū)一片住宅區(qū)。

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路透報(bào)道，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì)(美聯(lián)儲/FED)看來愈發(fā)肯定會(huì)在9月進(jìn)行近10年來首次升息，但中國的經(jīng)濟(jì)問題越來越大可能擾亂美聯(lián)儲的計(jì)劃。

周三將公布的美聯(lián)儲7月28-29日會(huì)議記錄，將為其打算何時(shí)進(jìn)行2006年以來首次升息提供重要線索。美國零售銷售反彈，就業(yè)增長強(qiáng)勁，建筑業(yè)蒸蒸日上，都指向下個(gè)月很有可能升息，而且美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速維持在高于趨勢的水平。

但亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特最近表示，只有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“明顯惡化”，才會(huì)讓他覺得不應(yīng)在9月升息，而多數(shù)重要參考因素都意外向好。

最大的例外，當(dāng)然是中國。

中國經(jīng)濟(jì)增長在放緩，房屋市場在下行，人民幣意外貶值，令人愈發(fā)擔(dān)心中國的實(shí)際前景可能比市場的預(yù)期更糟糕。

“樓市問題和企業(yè)債高企，支持我們長期以來所認(rèn)為的，中國經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)不及官方預(yù)測增速7%所代表的情況，”德國商業(yè)銀行周五稱。“中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將在未來很長一段時(shí)間偏向下檔。”

周二將迎來中國房價(jià)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)或鞏固認(rèn)為房屋市場部分因?yàn)檎深A(yù)而見底的看法，但房價(jià)仍將繼續(xù)出現(xiàn)同比大幅下降，暗示復(fù)蘇還需時(shí)日，對大宗商品價(jià)格將產(chǎn)生很大影響。

瑞銀集團(tuán)估計(jì)，房地產(chǎn)市場下滑會(huì)將中國今年的GDP增幅抹去1.5個(gè)百分點(diǎn)。為了使經(jīng)濟(jì)增長率接近7%，政策措施要必須在2014年刺激舉措的基礎(chǔ)上，再帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長1.1個(gè)百分點(diǎn)。

但瑞銀也稱，刺激舉措只能起到穩(wěn)定增長，而非加速增長的作用，導(dǎo)致大宗商品需求進(jìn)一步下滑，因?yàn)閷Υ笞谏唐沸枨竺芗慕ㄖI(yè)周期在向較低水平的新常態(tài)轉(zhuǎn)變。

人民幣貶值也將加劇新興市場的下滑，可能在長期對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體造成影響。

“發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體增長差距位于2000年以來最小水平，”意大利裕信銀行(UniCredit)在一份報(bào)告中稱。“新興市場增長勢頭減弱，加劇大宗商品價(jià)格疲勢，加上美元強(qiáng)勢，也在給歐洲信貸造成風(fēng)險(xiǎn)。”

歐洲放緩，日本低迷

歐元區(qū)第二季經(jīng)濟(jì)增長率放緩至0.3%，略低于預(yù)期，盡管歐洲央行出臺大規(guī)模貨幣刺激舉措，且歐元走軟。

人民幣走軟對歐元區(qū)僅造成溫和沖擊，因歐元區(qū)對中國貿(mào)易呈現(xiàn)逆差，但這加劇了通縮壓力，這對于每月斥資600億歐元購買資產(chǎn)來提高物價(jià)的歐洲央行來說是個(gè)頭疼的問題。

事實(shí)上歐洲央行在7月中旬時(shí)就已擔(dān)心，中國的問題對歐洲可能產(chǎn)生比預(yù)期更大的影響，這種擔(dān)憂本月可能更加嚴(yán)重。

歐洲的GDP是略讓人失望，而日本周一將公布的數(shù)據(jù)有可能真的很低迷，市場預(yù)期日本經(jīng)濟(jì)第二季萎縮0.5%，因出口和消費(fèi)疲軟。

中國經(jīng)濟(jì)放緩也使得日本經(jīng)濟(jì)第三季反彈的機(jī)率下降，并可能讓市場再次預(yù)期，日本央行可能擴(kuò)大貨幣刺激政策，即便該行對于近期行動(dòng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。