歐日傳遞重磅信息 美元多頭需“一顆紅心兩手準(zhǔn)備”

FX168訊 在持續(xù)了一周的下滑之后，周四美元指數(shù)終于小幅企穩(wěn)反彈。優(yōu)于預(yù)期的美國零售銷售再度提升美聯(lián)儲9月加息的預(yù)期，美元多頭受到鼓舞。隨著中國令人民幣貶值，加之油價(jià)跌跌不休，近日歐洲和日本方面均發(fā)出重磅信息——有可能擴(kuò)大寬松，若如此，這對美元走勢無疑是好消息；另一方面，盡管近期美元走軟緩解了美國官方對本幣過強(qiáng)的憂慮，但美國通脹水平同樣低迷，美聯(lián)儲9月是否加息依然充滿不確定性。

此外，從技術(shù)面來看，美元指數(shù)初步構(gòu)建雙頂形態(tài)，后市仍面臨進(jìn)一步下行壓力。

美國公布的數(shù)據(jù)顯示，7月零售銷售反彈，而6月零售銷售也被上修，這提振美元。美元指數(shù)周四(8月13日)紐約尾盤上升0.20%，報(bào)96.45。

美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售銷售月率增長0.6%，升幅高于預(yù)期的0.5%，6月上修為持平，原初值為下滑0.3%。5月數(shù)據(jù)也上修，增添了報(bào)告的樂觀基調(diào)。

(圖片來源：Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Jennifer Vail表示：“消費(fèi)者正開始參與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，未來幾天人民幣或進(jìn)一步貶值，但這波貶值的大頭可能已經(jīng)發(fā)生。美元走勢則將與市場意識到9月份依然可能加息變得更為相關(guān)。”

油價(jià)崩跌恐讓歐日央行坐不住

因數(shù)據(jù)顯示美國關(guān)鍵庫存大幅增加，令市場對全球供應(yīng)過剩日益嚴(yán)重的憂慮加重，美國原油期貨周四大跌逾3%，至42美元/桶之下的六年半低點(diǎn)。

美國原油期貨收低1.07美元，報(bào)42.23美元/桶，盤中觸及41.91美元/桶的2009年3月來最低。

(圖片來源：Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

一些分析師表示，隨著跌穿更多技術(shù)水準(zhǔn)，市場自此可能出現(xiàn)一連串的拋單，令油價(jià)進(jìn)一步深跌。

分析師指出，在通脹率“異常低企”和經(jīng)濟(jì)增長“令人失望”之際，歐洲央行(ECB)準(zhǔn)備在必要時(shí)微調(diào)其量化寬松(QE)計(jì)劃，以應(yīng)對全球市場波動。

歐洲央行周四公布7月15日-16日的貨幣政策會議紀(jì)要顯示：“雖然最近的市場波動沒有嚴(yán)重改變對經(jīng)濟(jì)展望的評估，但不確定性持續(xù)高企需要我們保持警醒并準(zhǔn)備在必要時(shí)作出應(yīng)對?！?/p>

紀(jì)要指出，委員們同意資產(chǎn)收購計(jì)劃的設(shè)計(jì)提供了充分的靈活性，使其在形勢發(fā)生變化以及有必要的情況下加以適應(yīng)。

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在7月16日于法蘭克福召開的新聞發(fā)布會上表示，歐洲央行做好了準(zhǔn)備，在其授權(quán)范圍內(nèi)，采用一切工具來應(yīng)對不必要的貨幣政策緊縮。

歐洲央行7月30日表示，油價(jià)下滑將繼續(xù)支持歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不過也對通脹率構(gòu)成下行壓力。今年早些時(shí)候歐洲央行推出了每月600億歐元的資產(chǎn)購買計(jì)劃，希望能夠擊退通縮風(fēng)險(xiǎn)，并將通脹率帶回至稍低于2%的目標(biāo)水平。

該計(jì)劃原定持續(xù)至2016年9月，但有歐洲央行委員曾經(jīng)暗示會延長QE。因此，若通脹難以實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，則不能排除央行延長QE實(shí)施時(shí)間或者擴(kuò)大QE規(guī)模。

日本方面，日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)經(jīng)濟(jì)顧問濱田宏一(Koichi Hamada)周三表示，日本可以通過加大貨幣政策寬松力度來抵消人民幣貶值的影響。

濱田宏一在表示，預(yù)期中的美聯(lián)儲(FED)收緊貨幣政策對日元貶值有一定的影響，人民幣貶值的影響與之相反。如果人民幣貶值過度抑制日本外部需求，則日本央行(BOJ)可能會進(jìn)一步放寬貨幣政策。

日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上周五發(fā)出警告稱，若油價(jià)持續(xù)下滑，要實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間恐怕要推后。

他暗示，一旦油價(jià)疲勢久拖不決，令企業(yè)不敢提價(jià)并遏制通脹全面上升，央行或再次擴(kuò)大刺激規(guī)模。

因經(jīng)濟(jì)改善促使企業(yè)調(diào)高薪資及產(chǎn)品價(jià)格，日本央行預(yù)期通脹將在明年9月前后觸及2%目標(biāo)。但由于消費(fèi)疲軟及去年油價(jià)下跌效應(yīng)導(dǎo)致物價(jià)近乎停止上漲。許多分析師對物價(jià)加速上漲存疑。

根據(jù)外媒調(diào)查結(jié)果，將在8月17日出爐的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)料將顯示日本經(jīng)濟(jì)第二季環(huán)比年率萎縮1.9%。

日本央行自去年10月擴(kuò)大刺激政策后即按兵不動，但一些分析師懷疑央行的觀望態(tài)度還能撐多久。

知名財(cái)經(jīng)博客Zerohedge周四撰文稱，中國金融市場的發(fā)展進(jìn)一步削弱日本和歐洲促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和提高通脹的努力，更多QE和寬松舉措將指日可待。

美聯(lián)儲真會9月加息？

盡管人民幣意外貶值加劇了國際前景的不確定性，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們堅(jiān)持對美聯(lián)儲9月份首次加息的預(yù)期。

彭博在8月7日至12日期間進(jìn)行的調(diào)查顯示，77%的受訪者預(yù)期美聯(lián)儲將在下月實(shí)施2006年來首次加息，比例高于7月份時(shí)的76%。

11%的受訪者預(yù)計(jì)12月份加息；8%預(yù)測10月份加息，不過當(dāng)月沒有安排舉行新聞發(fā)布會。

道明證券(TD Securities)高級匯市策略師Mazen Issa表示：“隨著中國央行(PBOC)的聲明顯示匯率調(diào)整目前接近完成，投資人不得不考慮美聯(lián)儲仍有可能在9月加息?！?/p>

但美國通脹方面卻傳來不好的消息。由于能源價(jià)格暴跌，美國7月進(jìn)口物價(jià)意外下滑，且單月跌幅創(chuàng)今年1月以來之最。進(jìn)出口物價(jià)報(bào)告暗示該國的通脹仍然疲軟，美聯(lián)儲加息所衡量的指標(biāo)之一——通脹恐怕仍然不足以令決策者滿意。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率下跌0.9%，預(yù)期下跌1.1%，前值修正為下跌0.1%。

數(shù)據(jù)還顯示，美國7月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)年率下跌10.4%，預(yù)期下跌10.5%，前值修正為下跌9.9%。

進(jìn)口物價(jià)指數(shù)是衡量美國居民所購買的進(jìn)口產(chǎn)品的物價(jià)變化。購買進(jìn)口商品的成本越高，他們感受到的通脹壓力越大，美聯(lián)儲就有可能提升利率以壓制通脹。

有分析師人士指出，美聯(lián)儲開啟加息之路的一個(gè)考量指標(biāo)則是通脹報(bào)告，目前美國通脹水平依然遠(yuǎn)低于聯(lián)儲制定的2%目標(biāo)?？紤]到進(jìn)出口物價(jià)疲軟，美聯(lián)儲決策者在考慮2006年以來的首次加息時(shí)，可能仍然會有所顧忌。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard Yamarone寫道，美元持續(xù)走強(qiáng)正在影響所有進(jìn)口品的價(jià)格，從工業(yè)原材料到居民消費(fèi)品，勞工統(tǒng)計(jì)局報(bào)告涵蓋的所有地區(qū)概莫能外。

此外，人民幣貶值也可能讓美聯(lián)儲對收緊貨幣政策保持謹(jǐn)慎。Yamarone認(rèn)為，最近的人民幣貶值肯定會帶來更大的進(jìn)口通縮。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，人民幣兌美元貶值10%，就可能把美國未來12個(gè)月的通脹率抹去約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

BK Asset Management外匯策略執(zhí)行董事總經(jīng)理Boris Schlossberg周二表示，中國央行意外下調(diào)人民幣中間價(jià)表明中國經(jīng)濟(jì)堪憂，美聯(lián)儲加息時(shí)間或?qū)⒁虼硕虾蟆?/p>

在中國人民銀行下調(diào)人民幣中間價(jià)之前，Schlossberg就曾指出美聯(lián)儲不會在9月的會議上加息，而7月非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐之后，華爾街的許多專業(yè)人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將于9月加息。

Mesirow Financial副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adolfo Laurenti說：“美聯(lián)儲把人民幣貶值視為暫時(shí)性因素，但我們很清楚，聯(lián)儲設(shè)定的通脹目標(biāo)已經(jīng)有三年沒有達(dá)到，這就是一些投票委員對進(jìn)一步推遲加息感到放心的原因。”

分析師稱，美聯(lián)儲加息的路徑將更可能較多地取決于通脹和美元走勢，面對歐日可能擴(kuò)大QE令本幣進(jìn)一步貶值，美元上行壓力恐加劇，這將令美聯(lián)儲決策變得更加困難。

美聯(lián)儲官員稱，美元長達(dá)一年的漲勢，加上油價(jià)下跌和海外經(jīng)濟(jì)疲軟，給國內(nèi)持續(xù)低迷的物價(jià)施加了下行壓力，至少在一定程度上拖延了加息行動。

美國知名投資者、全球股市每日通訊Gartman Letter撰稿人加特曼(Dennis Gartman)表示，美元“過分強(qiáng)勁”是唯一置于美聯(lián)儲和收緊貨幣政策之間的障礙。

加特曼在接受美國當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)表示：“美聯(lián)儲非常憂慮美元強(qiáng)勢，但我認(rèn)為他們難以阻止匯價(jià)走強(qiáng)。”

紐約聯(lián)儲7月17日的一篇博客文章顯示，假如美元一季度升值10%，美國經(jīng)濟(jì)一年的增長率將降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，次年將再降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

(表格來源：紐約聯(lián)儲博客)

紐約聯(lián)儲分析師Mary Amiti和Tyler Bodine-Smith在博客中寫道，盡管美元上漲導(dǎo)致消費(fèi)者和國內(nèi)企業(yè)享受到低廉的進(jìn)口價(jià)格，但這似乎并不足以抵消美國出口商受到的負(fù)面影響。他們表示：“為保持競爭力，美國企業(yè)并未將美元升值因素完全轉(zhuǎn)嫁至出口價(jià)格上，而是采取彌補(bǔ)措施。換言之，美國出口商為保住市場份額而損失了利潤率?！?span id="rprrwajqw8q" class="ifengLogo">