外媒：中國和日本大規(guī)模拋售美國國債 誰在接盤？

美國國債

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神秘買家匿名買巨額美國國債 外媒猜測(cè)是中國(圖)

【外媒猜測(cè)】

外媒：中國匿名拋售1200億美元美國國債 誰是接盤俠？

外媒：中國邊增持黃金儲(chǔ)備邊匿名拋售美國國債

鳳凰iMarkets訊據(jù)彭博社報(bào)道，來感受一下美國國債是多么受歡迎，中國已經(jīng)減持了1800億美金的美國國債，但市場(chǎng)對(duì)此并沒有明顯反應(yīng)。

中國是世界上持有美債最多的國家。據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，從2014年3月至2015年5月，中國這個(gè)美債最大的持有國大幅減持美債1800億美金，然而美國10年期國債收益率僅跌0.6%。

2014年是中國持有美國國債的頂峰，當(dāng)時(shí)中國持有1.65萬億美金的美債。那時(shí)，很多人認(rèn)為，中國一旦撤資將陷美國于危難之間。如今看來，這種判斷并不準(zhǔn)確，美債市場(chǎng)很好的消化了中國的大幅減持，世界末日并沒有出現(xiàn)。

中國減持了，又是哪些機(jī)構(gòu)接手了美債呢？

為避免又一次金融危機(jī)的發(fā)生，現(xiàn)在對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格，這使得金融機(jī)構(gòu)大量購入低風(fēng)險(xiǎn)、高評(píng)級(jí)的債券資產(chǎn)，而美國國債就是一個(gè)很好的選擇。

同時(shí)，共同基金也大量購入美債，以平衡投資組合中股票和其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。對(duì)股票不放心的投資人，也不想把錢存在銀行，因?yàn)槔⒎浅Ｎ⒈。谑敲纻袌?chǎng)錢滿為患。在美聯(lián)儲(chǔ)最快下個(gè)月升息之際，這股買盤需求令美債市場(chǎng)一派欣欣向榮。

中國減持了1800億美債，不過美國經(jīng)濟(jì)并沒有如此前預(yù)期的那樣垮掉。

蘇格蘭皇家銀行全球資產(chǎn)管理公司美國固定收益部門主管布蘭登-斯文森（Brandon Swensen）在接受記者采訪時(shí)表示：“中國很有可能正在遠(yuǎn)離(美國國債)，不過對(duì)于美國國債而言仍有很多深度和廣泛的買家。尤其是當(dāng)投資者面對(duì)市場(chǎng)的不確定性時(shí)，他們會(huì)更青睞于投資美國國債。”

日本6月份拋售美國國債創(chuàng)兩年新高

另據(jù)日本財(cái)務(wù)省和央行周一公布的數(shù)據(jù)顯示，日本投資者6月份賣出1.17萬億日元（94億美元）長(zhǎng)期美國國債。他們還凈減持了相當(dāng)于8243億日元的德國主權(quán)債，以及1.28萬億日元法國主權(quán)債。

在美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備最快于9月加息之際，日本6月份拋售的美國國債創(chuàng)下兩年新高。

此外，由于今年全球債券收益率相對(duì)于日本國債收益率的溢價(jià)創(chuàng)下至少1993年以來的最低，日本投資者連續(xù)第四個(gè)月賣出德國國債，法國國債減持規(guī)模創(chuàng)下2005年有相關(guān)記錄以來的最高水平。掉期交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份自2006年以來首次加息的概率在54%。

“多數(shù)日本投資者并不看好美國國債市場(chǎng)，對(duì)短期債的看法尤為如此，”管理著約60億美元債券的Resona Bank Ltd.首席基金投資官瀧川和志表示。“德國國債不足以吸引日本投資者主要是因?yàn)槠涫找媛史浅５汀?rdquo;

國債是提振美國經(jīng)濟(jì)的良藥

美國政府將國債銷售客戶主要放在海外客戶身上，而美國國債銷售規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張至12.7萬億美元。在美國政府看來，美國國債銷售收入是提振美國經(jīng)濟(jì)和拯救國內(nèi)銀行系統(tǒng)的良藥。

根據(jù)美國政府公布的數(shù)據(jù)顯示，目前海外投資者和他國政府機(jī)構(gòu)持有6.13萬億美元美國國債，2006年時(shí)這一數(shù)據(jù)約為2萬億美元。

中國因兩原因減持美國國債

在眾多國債買家中，中國是其中特別積極的參與者。隨著經(jīng)濟(jì)的積極發(fā)展，中國政府此前不斷增加對(duì)美國國債的收購規(guī)模。

與此同時(shí)，北京方面有意通過大量購買美國國債來確保人民幣匯率不會(huì)過度走高。

中國股市面臨巨大的波動(dòng)性，而另一方面北京也在積極融資以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。受這兩大因素的綜合影響，中國政府對(duì)美國國債的收購有所“收斂”，其也希望借此使得人民幣的交易自由程度進(jìn)一步提高。

希拉里擔(dān)憂：中國用國債輕易“綁架”美國

根據(jù)美國財(cái)政部公布的最新數(shù)據(jù)結(jié)果以及戰(zhàn)略師的預(yù)計(jì)，中國持有美國國債規(guī)模為1.47萬億美元，其中包括中國通過比利時(shí)所持有的大約2000億美元。

野村控股指出上述資金是存放在中國設(shè)置在比利時(shí)的托管賬戶之中。上周，10年期美國國債收益率下滑0.02個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2.16%。這一數(shù)字在2014年3月時(shí)曾經(jīng)達(dá)到2.72%

脆弱性來源在美國國內(nèi)，來自共和黨和民主黨的政客們已經(jīng)開始擔(dān)憂中國持有大量美國主權(quán)債務(wù)所蘊(yùn)含的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。

甚至有共和黨人所控制的社團(tuán)組織強(qiáng)調(diào)指出，中國持有美國國債將威脅到美國國家的獨(dú)立性。

早在2007年時(shí)，希拉里曾經(jīng)致信時(shí)任美國財(cái)政部長(zhǎng)保爾森和美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，她在信中指出海外投資者持有美國國債正是美國經(jīng)濟(jì)脆弱性的來源，而北京、上海和東京都有可能輕易“綁架”美國經(jīng)濟(jì)。

2009年初中國引發(fā)美國國債市場(chǎng)的的動(dòng)蕩，隨后美聯(lián)儲(chǔ)決定擴(kuò)大借貸規(guī)模并增加美元的供應(yīng)量，由此這場(chǎng)風(fēng)波被平息

CRT資本集團(tuán)公司政府債券策略師伊恩-林根（ Ian Lyngen）在接受記者采訪時(shí)表示：“事實(shí)上，相較于中國在收購美國國債的行動(dòng)上有所收手，美國政客的做法會(huì)對(duì)美國國債市場(chǎng)產(chǎn)生更嚴(yán)重的負(fù)面影響。”

除了中國央行，全世界投資者都想買美國國債

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，自2014年3月以來，美國商業(yè)銀行對(duì)美國國債以及其他聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債務(wù)的增持規(guī)模達(dá)到3000億美元，總持有量已經(jīng)超過2.1萬億美元。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來非直接購買者（包括海外投資者和共同基金）所購買的美國國債規(guī)模占到同期發(fā)行量（總額1.2萬億美元）的55%，而在去年這一比例為43%。其中，共同基金購買份額為42%，去年同期為35%；海外投資者購買份額從去年同期的16%升至19%。

目前中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，推升了投資者對(duì)于國債等安全資產(chǎn)的需求。

蘇格蘭皇家銀行證券公司（RBS Securities Inc.）的美國公債策略師威廉-奧唐納（William O’Donnell）指出，這（增長(zhǎng)放緩）也可能減緩通脹的速度。

他表示：“通貨緊縮可能會(huì)蔓延至全球。”他所在的公司是美國22家一級(jí)交易商之一，與美聯(lián)儲(chǔ)有業(yè)務(wù)往來且對(duì)國債拍賣競(jìng)標(biāo)負(fù)有義務(wù)。

美國國債收益率高于大多數(shù)發(fā)達(dá)國家正是其吸引力所在。美國10年期國債收益率相較類似期限的德國國債高出大約1.5倍，而今年早些時(shí)候更是達(dá)到了1.9倍，這是自1989年以來的最高水平。追溯至2012年，情況也是如此。

Capital Asset Management Co.首席投資官杉本年史（Toshifumi Sugimoto）認(rèn)為：“除了中國央行以外，全球投資者都想要購買美國國債。像養(yǎng)老基金、人壽保險(xiǎn)公司或機(jī)構(gòu)投資者這樣的投資者，他們想要在高評(píng)級(jí)的資產(chǎn)中獲取更高的收益?，F(xiàn)在美國國債非常具有吸引力。”杉本年史所在的公司擁有3億美元的資產(chǎn)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，這種深度的需求可能對(duì)市場(chǎng)有利。

在先鋒集團(tuán)（Vanguard Group Inc.）負(fù)責(zé)管理約500億美元的美國國債資產(chǎn)的吉瑪（Gemma Wright-Casparius）指出：“我沒有看到美國國債的收益率能夠進(jìn)一步大幅上漲的可能性。只不過從目前而言，它是一個(gè)帶有深度流動(dòng)性的市場(chǎng)，是一個(gè)安全的避風(fēng)港以及一個(gè)高收益資產(chǎn)。”

來源：彭博社 (易典、雙刀/編譯)