神華挺價(jià)失敗 其主導(dǎo)的煤炭?jī)r(jià)格體系正全面失效

神華挺價(jià)失敗背后：煤炭定價(jià)格局巨變

姚中杰、王力凝

中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格圍繞神華煤炭?jī)r(jià)格(報(bào)價(jià))體系運(yùn)轉(zhuǎn)的游戲規(guī)則，正在全面失效。7月上旬，神華集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱中國(guó)神華(20.54, 0.42, 2.09%)或神華)悄然出臺(tái)了新的階段性煤炭促銷方案，這與神華此前聯(lián)合多家大型煤企通過(guò)減產(chǎn)挺價(jià)等方式試圖力挽狂瀾的姿態(tài)大相徑庭，有機(jī)構(gòu)據(jù)此認(rèn)為，中國(guó)神華等巨頭挺價(jià)失敗背后，是中國(guó)煤炭定價(jià)格局正在發(fā)生巨變。

據(jù)神華此前公告，1~5月該司累計(jì)煤炭銷售量1.41億噸，同比下降24.7%，甚至今年1月份煤炭銷售量一度同比下降幅度高達(dá)43.8%。

“國(guó)內(nèi)的一些大型煤企在力挺了數(shù)月的煤價(jià)后，迫于銷售壓力正在作出各自為政的銷售策略。”在港富集團(tuán)黑色行業(yè)首席分析師張志斌看來(lái)，老的游戲規(guī)則正在失效，預(yù)期未來(lái)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的定價(jià)方式將重新陷入山頭林立的混戰(zhàn)格局。

挺價(jià)失敗

研究機(jī)構(gòu)安迅思向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者提供的訊息顯示，神華新的階段性促銷方案，主要以熱值較低的煤種為基準(zhǔn)，按1：3比例通過(guò)與其他煤種進(jìn)行摻配，保證摻配后的混煤熱值在5000大卡左右并達(dá)到降低硫分的目的，最終以北方港平倉(cāng)價(jià)344元/噸進(jìn)行結(jié)算。

盡管此次優(yōu)惠方案可供銷售的貨量?jī)H在130萬(wàn)噸左右，售完即止，但該價(jià)格比神華6月底公布的價(jià)格顯著降低。這也意味著，神華也加入了降價(jià)促銷大軍中。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)的煤炭市場(chǎng)價(jià)格由神華主導(dǎo)，其擁有的生產(chǎn)能力、及旗下煤碼頭運(yùn)能不斷擴(kuò)大，特別是龐大的鐵路運(yùn)輸能力，讓神華成為不可撼動(dòng)的“煤老大”。

張志斌表示，即使國(guó)內(nèi)的煤企都在虧損，神華也未虧損，因?yàn)樯袢A在鐵路、港口、航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)等有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)資源，特別是神華的鐵路運(yùn)輸，這是眾煤企的剛需，目前神華的鐵路運(yùn)輸能力已經(jīng)達(dá)到了10億噸/年。

據(jù)了解，神華采用的是“產(chǎn)運(yùn)銷一體化”經(jīng)營(yíng)模式，目前秦皇島港中轉(zhuǎn)下水的煤炭資源主要以神華、中煤、同煤、伊泰等四大家為主，四大家每年下水煤炭占據(jù)秦港煤炭發(fā)運(yùn)量的68%，占據(jù)主導(dǎo)。雖然這四大家中，神華下水量低于中煤和同煤，但神華是環(huán)渤海港口中下水?dāng)?shù)量最多煤企。

有著眾多的優(yōu)勢(shì)資源，神華在中國(guó)煤炭市場(chǎng)定價(jià)方面享有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。而神華的煤炭?jī)r(jià)格往往要略高于環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)，以其為代表的大型煤企長(zhǎng)期扮演著煤價(jià)托市的角色。

在今年初，神華與華能集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在電力、煤炭及科技等多領(lǐng)域全面開展合作。此舉被業(yè)內(nèi)稱為托市之舉。

分析人士認(rèn)為，神華和華能可以達(dá)成更深層次的合作，就在于目前煤炭行業(yè)日子不好過(guò)。而在煤炭企業(yè)盈利能力強(qiáng)的時(shí)候，是沒(méi)有煤企會(huì)愿意和電企簽這樣的全面合作協(xié)議的。

今年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌。今年7月初，價(jià)格已經(jīng)跌至418元/噸，與年初相比下降97元/噸。

正是在此之際，神華突然下調(diào)了自家的價(jià)格，從外界來(lái)看，這是神華不再進(jìn)行托市，事實(shí)上神華也托不住了。

早先，伴隨行業(yè)惡化，國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了大量中小煤企競(jìng)相壓價(jià)拋售的現(xiàn)象。換言之，拋盤過(guò)重，神華這個(gè)死對(duì)頭如今也要自保。張志斌表示，煤企的在今年的虧損面會(huì)擴(kuò)大。雖然神華是中國(guó)煤炭行業(yè)的老大，但是在大環(huán)境下，市場(chǎng)低迷下游用量減少以及產(chǎn)能過(guò)剩等因素，神華也不得不調(diào)整自己的姿態(tài)。

格局之變

新一輪的國(guó)內(nèi)煤炭定價(jià)格局悄然改變。

近年來(lái)，神華不斷兼并收購(gòu)一些煤礦以鞏固自己的江湖地位，然而煤炭企業(yè)的低迷銷量下降虧損是全行業(yè)的。

根據(jù)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，7月初環(huán)渤海動(dòng)力煤5500K價(jià)格指數(shù)已經(jīng)跌至418元/噸。面對(duì)眾多煤企不再跟風(fēng)，神華已然主導(dǎo)不了煤炭?jī)r(jià)格，由此被迫出臺(tái)新的促銷方案。

事實(shí)上，以神華為首的大型煤炭企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)不斷在削弱，此前已經(jīng)接連拋出兩種季度定價(jià)方案。

從2014年10月開始，面對(duì)低迷的煤炭市場(chǎng)，神華、中煤等大型集團(tuán)組成了“4+1”的調(diào)價(jià)聯(lián)盟，持續(xù)上調(diào)動(dòng)力煤的掛牌價(jià)格，使得產(chǎn)地動(dòng)力煤、港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)拉漲。

但此舉并未持續(xù)奏效，進(jìn)入2014年12月之后，大型煤企提高12月份動(dòng)力煤銷售價(jià)格的積極影響趨于淡化。大型煤企一度想通過(guò)持續(xù)拉漲掛牌價(jià)格，推動(dòng)動(dòng)力煤年度合同價(jià)格到550元/噸依然沒(méi)能奏效。

幾經(jīng)波折，大型煤企與電廠達(dá)成一季度按價(jià)格510元/噸簽訂協(xié)議，第二季度定價(jià)公式則確定為：上季度神華掛牌價(jià)*0.3+上季度環(huán)渤海指數(shù)均價(jià)*0.7，在上述價(jià)格基礎(chǔ)上大客戶可以再優(yōu)惠10元/噸。

如此一來(lái)，神華距離原先的預(yù)定的550元/噸價(jià)格低了40元/噸，這次煤電談判最終以煤炭用戶獲勝而告終，神華強(qiáng)勢(shì)地位開始削弱。

某大型煤企管理人士表示，受地域及銷售半徑限制，煤炭?jī)r(jià)格本來(lái)就具有地域特色，應(yīng)該由市場(chǎng)來(lái)決定，而不是任由壟斷企業(yè)一家之言。

他還表示，年初的季度定價(jià)已經(jīng)將定價(jià)中70%價(jià)格決定權(quán)交給了市場(chǎng)，維持了煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定，也相對(duì)順應(yīng)了市場(chǎng)和電力企業(yè)的要求。

在陜西一位煤炭從業(yè)者看來(lái)，在大量拋售盤沖擊下，神華煤價(jià)格的指導(dǎo)意義或逐步減弱，未來(lái)將形成多頭定價(jià)。