三大意外成就隔夜美元大漲 小心德拉基講話“出大事”

FX168訊周三金融市場對于美元多頭而言可謂充斥著意外和驚喜：美聯(lián)儲主席耶倫的國會證詞較預(yù)期更加鷹派、能夠反映通脹趨勢的PPI數(shù)據(jù)意外強勁、同時加拿大央行幾乎在毫無征兆地情況下降息。周四金融市場將重點關(guān)注歐洲央行決議，預(yù)計央行行長德拉基將花費大量時間談?wù)撓ＥD問題，同時投資者需對“超級馬里奧”暗示將擴大QE保持警惕，若后者果真出現(xiàn)的話，對于歐元無疑將會是“噩耗”。

美聯(lián)儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)的講話鞏固了市場對聯(lián)儲最早9月就加息的預(yù)期。耶倫周三(7月15日)在為美國眾議院金融服務(wù)委員會準備的證詞陳述中稱，聯(lián)儲今年仍處在走向加息的軌道上，就業(yè)市場預(yù)計將穩(wěn)步改善，海外局勢的起伏動蕩不大可能令美國經(jīng)濟偏離正軌。

她說道：“如果美國經(jīng)濟朝著我們預(yù)期的方向發(fā)展，經(jīng)濟條件有可能讓今年某個時候上調(diào)聯(lián)邦基金利率是合適的...展望未來，美國就業(yè)市場乃至整體經(jīng)濟進一步改善的前景依然向好。”此番言論證實了認為美聯(lián)儲在維持近零利率長達逾六年后準備逐步加息的觀點。

彭博經(jīng)濟學(xué)家Carl Riccadonna寫道，耶倫的年中國會證詞與其上周五在俄亥俄州的言論語調(diào)大體一致。盡管有些人可能視此為沒有新消息，但值得注意的是，她似乎擺脫了弱于預(yù)期的6月零售銷售報告。耶倫再次承認暫時性因素影響經(jīng)濟增長和通脹。

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BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien總結(jié)了耶倫證詞的三個鷹派要點：1. 9月加息風(fēng)險依舊擺在臺面——耶倫說，“每次聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議都有加息可能”。2. 美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟和就業(yè)形勢感到樂觀，耶倫“預(yù)計經(jīng)濟增長會在2015年剩余時間內(nèi)維持”。3. 美聯(lián)儲并不希望等待太長時間，因為“加息過晚意味著隨后的緊縮節(jié)奏會很快”。

Lien在央行及市場研報中寫道：“耶倫確認年內(nèi)加息的決心，而且她認為等待太久將導(dǎo)致之后的加息已更快速的方式兌現(xiàn)。耶倫傾向于更早開啟加息周期，進而能夠從容不迫地收緊政策。因此今年每次FOMC會議，包括9月會議，都有加息可能...我們認為美元將收獲更大升幅。之后的關(guān)注焦點在紐約制造業(yè)指數(shù)和費城聯(lián)儲調(diào)查等數(shù)據(jù)。”

DailyFX周三撰文稱，隨著美聯(lián)儲主席耶倫在眾議院作證的證詞公布，圍繞加息的討論成為市場焦點，在證詞當中，耶倫主席仍然傾向于提前加息，而非推后，她表示，提前加息能夠令美聯(lián)儲采取更為平緩的方式提高利率，而推遲加息意味著加息的速度會有所提升。盡管她并未明確提出傾向的時間點，但很顯然，9月依然是目前最有可能的“時間窗”。

三菱東京日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)全球市場研究部門歐洲主管Derek Halpenny表示，匯市交易商正將注意力從不斷減弱的希臘退歐風(fēng)險上轉(zhuǎn)移到利率政策。

PPI數(shù)據(jù)提升FED加息預(yù)期

與耶倫證詞同時出爐的還有美國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)，該數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲加息有支撐作用，美元也因此受益。

美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月PPI月率上升0.4%，升幅大于預(yù)期的0.2%；美國6月PPI年率下降0.7%，預(yù)期為下降0.9%。

原本持穩(wěn)的美元，在耶倫國會證詞稿和PPI數(shù)據(jù)發(fā)布后跳升。周三紐約尾盤，美元指數(shù)大漲0.54%，報97.15。歐元/美元下挫0.55%，報1.0948，美元/日元升0.30%，報123.69。

(歐元/美元和現(xiàn)貨金分時圖來源：Zerohedge、FX168財經(jīng)網(wǎng))

富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)固定收益部門高級副總裁Roger Bayston說道：“我們繼續(xù)為美元升值的預(yù)期建倉，每當耶倫和其他美聯(lián)儲官員重申2015年加息的可能性時，你就會看到美元上漲。”

加拿大央行意外降息

美元也從加元走勢中獲得提振。在加拿大央行(BOC)今年第二次降息后，加元兌美元大跌逾1.5%，至六年低點。相關(guān)文章請參看【加拿大央行下調(diào)利率25個基點美/加猶如火箭躥升】

德意志銀行(Deutsche Bank)匯市策略部門全球主管Alan Ruskin表示：“加元頹勢以及美元強勢波及到其他貨幣，特別是商品貨幣。”

加央行降息后美元/加元一度暴漲1.8%，至1.2958。紐約尾盤，商品貨幣紐元和澳元兌美元均下挫逾1%。

(美元/加元分時圖來源：Zerohedge、FX168財經(jīng)網(wǎng))

DailyFX稱，加央行的降息舉動幾乎完全出乎意料。尤其是在考慮到加央行此前一次利率決議時還較為樂觀的表態(tài)，本次25個基點的降息對市場的沖擊非常強勁，美元/加元匯價迅速突破了09年以來的阻力位，逼近1.3000整數(shù)關(guān)口。

凱投宏觀(CapEcon)經(jīng)濟學(xué)家David Madani在一份研究報告中指出，加拿大央行對于下半年經(jīng)濟增長前景依然過度樂觀。預(yù)計2015年和2016年加拿大經(jīng)濟增長率將只有1%左右，并且鑒于能源行業(yè)頹勢的拖累和“不可持續(xù)的”房地產(chǎn)市場，明年經(jīng)濟可能更糟。

Madani預(yù)計，加拿大央行在10月份將再次降息25個基點，美元/加元到年底前料報1.33。

聚焦德拉基講話

北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)公布利率決議；北京時間20:30歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發(fā)布會。分析師稱，央行行長德拉基預(yù)計將花費大量時間談?wù)撓ＥD問題，同時投資者需對“超級馬里奧”暗示將擴大量化寬松(QE)保持警惕。

希臘議會周三批準歐洲伙伴國要求的全面緊縮措施，以期開始商談數(shù)以十億歐元計的救助方案。接近破產(chǎn)的希臘需要獲得進一步救助，才能繼續(xù)留在歐元區(qū)。這一結(jié)果為希臘與歐洲伙伴開始第三輪救助談判鋪平道路，不過黨內(nèi)意見分歧令齊普拉斯政府的未來仍不確定。

彭博經(jīng)濟學(xué)家David Powell撰文稱，歐洲央行行長德拉基周四政策會議后的新聞發(fā)布會，可能將花大量時間討論希臘問題。

文章認為，盡管歐銀的貨幣政策在記者會上將退居二線，但德拉基可能重申QE計劃將得到完整實施；如果說將有任何變化的話，可能是更多的資產(chǎn)購買。

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記者們可能會詢問給希臘銀行的緊急流動性援助(ELA)，對此Powell寫道，歐洲央行管理委員會可能最早在周四決定提高ELA，以便讓希臘銀行重新開門營業(yè)，德拉基或闡述ELA進一步上調(diào)的條件。

在經(jīng)歷了兩周多時間的暫停營業(yè)、實施資本管制、現(xiàn)金流出之后，希臘銀行系統(tǒng)前途未卜。歐盟委員會周三表示，希臘的銀行幾乎耗盡了流動性，不救就會倒閉。

下周一歐洲央行持有的35億歐元希臘債券將到期，記者們可能想知道歐銀對于下周一各種情形會做出何種反應(yīng)，Powell寫道，德拉基可能表示，這筆債務(wù)必須按時償付，否則歐洲央行將終止ELA。

據(jù)一位知情人士周三透露，歐洲央行管委會將在周四就希臘銀行業(yè)的ELA做出決定。

花旗集團(Citigroup)日前在央行及市場研報中寫道：

1.德拉基會說什么？歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)已在改善，但不可否認的是，歐元區(qū)經(jīng)濟風(fēng)險猶存。除了知會市場歐元區(qū)經(jīng)濟形勢改善，以及潛藏的下行風(fēng)險外，德拉基在措辭上鮮有其他選擇。

2.自歐洲央行最新一次會議以來，歐元區(qū)經(jīng)濟增長緩步向前，法國、西班牙和意大利的數(shù)據(jù)向好，但德國數(shù)據(jù)稍顯疲弱。德拉基多半將依然持謹慎態(tài)度，結(jié)合油價滑落的情況，通脹方面的措辭抑或更為鴿派。

3.我們傾向于認為歐元將在德拉基新聞發(fā)布會舉行期間走軟。

4.周四的歐銀貨幣政策例會很大程度上將是希臘債務(wù)條款國會投票和歐元集團過渡融資決定的后續(xù)，兩者之中有任何一個“破產(chǎn)”，投資者就會把希望寄托在德拉基的講話上。很自然的，事件結(jié)果只會強化歐洲央行的謹慎心態(tài)，而市場方向也將與其保持一致，區(qū)別只在于匯價的“震級”不同。

校對：長陽