報(bào)告：下半年經(jīng)濟(jì)可能止跌企穩(wěn) 反彈仍需鞏固基礎(chǔ)

編者按：中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)以來，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整步履維艱，今年尤甚，4·30政治局會(huì)議后穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)。上半年經(jīng)濟(jì)形式如何，下半年經(jīng)濟(jì)政策與形式怎么走？在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布之際，小報(bào)告（微信號(hào)：fengxbg）推出一系列宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告，給大家以參考。

今日推出第四期，《瞭望》新聞周刊“經(jīng)濟(jì)學(xué)者縱論經(jīng)濟(jì)大勢(shì)”研討報(bào)告。

以下是主要觀點(diǎn)：

1、去年以來出臺(tái)的諸多政策措施，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到托底的作用。盡管面臨下行壓力，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸，下半年有可能止跌企穩(wěn)，但要出現(xiàn)穩(wěn)健的反彈，還需進(jìn)一步鞏固其基礎(chǔ)。

2、在加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，防止經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的同時(shí)，也要注意推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而這一切首先要需要制度創(chuàng)新。制度創(chuàng)新就需要深化經(jīng)濟(jì)體制改革，要打造好大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新這一市場(chǎng)主導(dǎo)的新引擎，

3、為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過大偏離預(yù)期目標(biāo)，未來積極的財(cái)政政策要加力增效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，強(qiáng)化微刺激力度。同時(shí)積極推行財(cái)稅體系改革，緩解財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制失靈的問題。

4、今明兩年有可能走出宏觀經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整最困難的時(shí)期，看到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)局面。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要中高增長(zhǎng)，需要進(jìn)一步向質(zhì)量、效益、內(nèi)涵、集約的方向發(fā)力。

以下是全部?jī)?nèi)容：

馬曉河  國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)

王軍中  國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)

盧  鋒  北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授

劉元春  中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)

劉  偉  北京大學(xué)常務(wù)副校長(zhǎng)

匡賢明  中國(guó)（海南）改革發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)

張立群  國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體在預(yù)期范圍內(nèi)

馬曉河：6月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，延續(xù)了5月份的平穩(wěn)微升勢(shì)頭。1～5月制造業(yè)投資累計(jì)增速10%，比1～4月回升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。5月份消費(fèi)增速也比上月略快0.1個(gè)百分點(diǎn)。這些都說明宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有了些許改善。不過由此判斷經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)或好轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早。

結(jié)合當(dāng)前出臺(tái)的一系列政策，以及財(cái)政政策和貨幣政策仍具有的空間來看，盡管面臨下行壓力，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。這既與中國(guó)當(dāng)前所處的發(fā)展階段相關(guān)，也與政策工具的強(qiáng)力支持分不開。去年以來出臺(tái)的諸多政策措施，都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到托底的作用。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年有可能止跌企穩(wěn)。

匡賢明：上半年經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)總體在預(yù)期范圍之內(nèi)。初步估計(jì)上半年GDP增速為7%。二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望接近或者到達(dá)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底部。未來1～2個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望保持相對(duì)平穩(wěn)，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在7.1%～7.2%。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題仍是下行壓力比較大。一是銀行的不良率在上升，這有可能形成新的風(fēng)險(xiǎn)源，根源在于下行壓力下實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨困境。二是產(chǎn)能過剩突出。產(chǎn)能利用率跌破75%，客觀上形成了通縮的壓力。三是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)趨勢(shì)明顯，需要引起高度重視。

但艱難中也有不少亮點(diǎn)。結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快推進(jìn)，并且取得比較大的進(jìn)展。比如，服務(wù)業(yè)比重有望保持提升態(tài)勢(shì)。一季度服務(wù)業(yè)占比達(dá)到51.8%，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快推進(jìn)。消費(fèi)在增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步擴(kuò)大。短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增速很重要，但更重要的是結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程。結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展較大，不僅可以為短期增長(zhǎng)提供一定的支撐，更重要的是可以為中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

劉元春：面對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)回落的壓力，自2014年四季度已經(jīng)采取了常規(guī)性的“微刺激”。一是各類投資項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)大；二是進(jìn)一步明確積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的定位；三是陸續(xù)推出各類結(jié)構(gòu)性改革。但2014年四季度到2015年一季度的常規(guī)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策并沒有收到較好的效果，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)加速回落，甚至部分區(qū)域和行業(yè)出現(xiàn)塌陷式的下滑。這促使政治局在4月30日召開會(huì)議，要求把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更為重要的地位，各類“微刺激”政策全面加碼。一系列政策舉措開始在6月份收到成效。

一是工業(yè)景氣狀況得到局部逆轉(zhuǎn)，PMI出現(xiàn)回升。6月PMI指數(shù)達(dá)到50.2%，已連續(xù)4個(gè)月超過50枯榮線。這意味著制造業(yè)景氣開始逆轉(zhuǎn)。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售逆轉(zhuǎn)，5月單月，全國(guó)銷售面積同比增長(zhǎng)15%，銷售額增長(zhǎng)24.3%，比1～4月各參數(shù)的累計(jì)增速分別提升了19.8個(gè)百分點(diǎn)和27.4個(gè)百分點(diǎn)。三是消費(fèi)者信心保持高位水平。4月消費(fèi)者信心指數(shù)達(dá)到107.6，比去年同期回升2.8個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出趨勢(shì)性上升。

值得注意的是，這些指標(biāo)的變化不宜進(jìn)行過度解讀，它們僅僅意味著經(jīng)濟(jì)下滑開始止跌，經(jīng)濟(jì)短期探底的跡象開始出現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)要出現(xiàn)穩(wěn)健的反彈，還需進(jìn)一步鞏固其基礎(chǔ)。

張立群：對(duì)于上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，消費(fèi)的托底作用比較明顯。5月份社會(huì)消費(fèi)品零售額按照可比價(jià)格同比增長(zhǎng)10.2%，增速較4月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。如果剔除因城鎮(zhèn)化瓶頸對(duì)汽車消費(fèi)的抑制作用，近年來消費(fèi)總體保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，沒有出現(xiàn)增速換擋。

外需方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)仍然比較明顯。在量化寬松政策和歐元區(qū)政府財(cái)政合作的支持下，歐洲經(jīng)濟(jì)也將繼美國(guó)經(jīng)濟(jì)之后出現(xiàn)類似表現(xiàn)。世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境初步顯露筑底跡象，中國(guó)出口增速由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的條件正在形成之中。

投資方面，投資增長(zhǎng)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)特點(diǎn)也在形成中?？紤]到政府在相關(guān)資金方面做出的綜合性安排，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資力度未來趨向加強(qiáng)。隨著過剩產(chǎn)能調(diào)整和市場(chǎng)需求趨穩(wěn)，訂單水平、開工率水平趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)制造業(yè)產(chǎn)能利用率穩(wěn)中趨升，制造業(yè)投資增速將趨穩(wěn)。

夯實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐力量

匡賢明：支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量仍是我國(guó)巨大的內(nèi)需市場(chǎng)。隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，我國(guó)新消費(fèi)業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大，投資需求正在出現(xiàn)并且成為增長(zhǎng)的主要力量。比如，隨著服務(wù)業(yè)市場(chǎng)的開放，服務(wù)業(yè)的投資有望出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。此外，各地PPP項(xiàng)目清單的制定和出臺(tái)，將為社會(huì)資本拓寬投資空間，其中一些項(xiàng)目預(yù)期陸續(xù)將進(jìn)入到實(shí)施階段，成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?；隨著減政放權(quán)的推進(jìn)和結(jié)構(gòu)性減稅的實(shí)施，民營(yíng)企業(yè)的活力將逐步釋放出來，這將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。

王軍：自2011年第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重歷史性超過二產(chǎn)以來，最近幾年一直保持這一態(tài)勢(shì)。在工業(yè)增加值只有6%左右的情況下，按以往的結(jié)構(gòu)，GDP增速只能達(dá)到3%～4%，但現(xiàn)在卻保持在7%左右，這正是得益于擺脫了對(duì)重化工產(chǎn)業(yè)的高度依賴。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)部，偏重工業(yè)門類的投資增速都在放緩，而輕型工業(yè)的投資增速和增加值都在增加。具體到投資上，投資的主體和結(jié)構(gòu)都在發(fā)生變化。過去是以政府投資為主，現(xiàn)在社會(huì)投資的比重早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過政府投資。投資的門類也有別于過去的制造業(yè)等領(lǐng)域，向著高新技術(shù)、輕型化方向發(fā)展。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是有賴于結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進(jìn)展。

張立群：在加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，防止經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的同時(shí)，也要注意推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，必須著力培育增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉。目前形勢(shì)下，首先要更好地發(fā)揮傳統(tǒng)引擎的作用，通過政府主導(dǎo)的建設(shè)投資穩(wěn)投資、強(qiáng)基礎(chǔ)。為此積極的財(cái)政政策要加力增效。同時(shí)要更大激發(fā)民間投資活力，引導(dǎo)社會(huì)資本更多投向公共產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

增強(qiáng)動(dòng)力源泉，更要注重打造好大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新這一市場(chǎng)主導(dǎo)的新引擎。而打造新引擎，更重要的是深化改革，加快形成統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系。要加大簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合的改革力度，建立規(guī)范行政審批的管理制度。深化商事制度改革，進(jìn)一步簡(jiǎn)化注冊(cè)資本登記。制定市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單，切實(shí)做到法無授權(quán)不可為、法定職責(zé)必須為。同時(shí)要加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，加快建設(shè)政府為企業(yè)和社會(huì)服務(wù)一張網(wǎng)，推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)。

劉偉：經(jīng)濟(jì)下行主要緣于需求疲軟，需求包括投資和消費(fèi)。投資為什么疲軟？產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能升級(jí)。國(guó)有企業(yè)、大企業(yè)融資渠道沒有問題，主要是升級(jí)上不去，再投就是重復(fù)建設(shè)。消費(fèi)需求為什么疲軟？國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)不合理，宏觀上政府、企業(yè)、勞動(dòng)者三者之間，勞動(dòng)者收入增速最慢，微觀上勞動(dòng)者內(nèi)部差距擴(kuò)大。

所以解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行問題，無論是投資還是消費(fèi)，核心要解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)問題。要實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)、可持續(xù)增長(zhǎng)，關(guān)鍵在于一系列結(jié)構(gòu)性矛盾的解決。這依賴于發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，而發(fā)展方式轉(zhuǎn)變又靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)首先是技術(shù)創(chuàng)新，而技術(shù)創(chuàng)新又依賴于制度創(chuàng)新。制度創(chuàng)新就需要深化社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革，處理好政府和市場(chǎng)關(guān)系，全面推進(jìn)依法治國(guó)，真正解決民主與法治的建設(shè)問題。這樣的條件下，我們才能夠推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，才能真正緩解和克服中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡問題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

宏觀政策進(jìn)一步加力增效

馬曉河：為了穩(wěn)增長(zhǎng)，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過大偏離預(yù)期目標(biāo)，今后我國(guó)宏觀政策的方向是，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，積極的財(cái)政政策要加力增效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，強(qiáng)化微刺激力度，加大定向調(diào)控、結(jié)構(gòu)性調(diào)控。

一是繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，一方面用于新型城鎮(zhèn)化和三大戰(zhàn)略部署方面的投資，一方面用于能刺激和改善消費(fèi)側(cè)的投資和公共服務(wù)支出。同時(shí)，還應(yīng)從財(cái)政中拿出相當(dāng)一部分財(cái)力，繼續(xù)加大對(duì)中低收入人群特別是貧困人群的援助力度，解決這些人群住房、就業(yè)、上學(xué)、看病、養(yǎng)老等基本需求問題。

二是實(shí)施中性偏松的貨幣政策，更大地發(fā)揮貨幣政策力量，推動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。運(yùn)用有效貨幣政策工具，增加貨幣和信貸供給，從制度和政策兩方面增加中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的信貸規(guī)模，解決它們的融資難融資貴問題。一方面可繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，向市場(chǎng)適度增加貨幣供給；另一方面可繼續(xù)放寬金融市場(chǎng)進(jìn)入門檻，允許并支持社會(huì)資本依法建立民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，從制度上擴(kuò)大金融供給。

三是加快改革落實(shí)工作，選擇能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快社會(huì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的體制改革方面進(jìn)行優(yōu)先、重點(diǎn)推進(jìn)，比如財(cái)稅體制、金融體制、國(guó)民收入分配制度、戶籍制度、行政審批權(quán)限、壟斷行業(yè)限制、土地礦產(chǎn)能源等資源制度等方面加快改革。

劉元春：針對(duì)積極的財(cái)政政策沒有有效落實(shí)的現(xiàn)狀，政府應(yīng)當(dāng)在積極推行財(cái)稅體系改革的同時(shí)，建立相應(yīng)的過渡機(jī)制，緩解經(jīng)濟(jì)下滑和改革所帶來的財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制失靈的問題，全面落實(shí)積極的財(cái)政政策。

一要進(jìn)一步提高財(cái)政赤字率，利用國(guó)債發(fā)行規(guī)模的提高來增加政府支出能力，突破2015年由于名義GDP增速下滑帶來的財(cái)政困境?？紤]到地方債市場(chǎng)容量的狹小和制度的不完善，建議提高財(cái)政赤字水平的核心渠道是提高中央的財(cái)政赤字率，不宜過度提高地方債的規(guī)模。

二要關(guān)注局部區(qū)域財(cái)政收入增速崩塌的問題，特別是基層財(cái)政收入突變帶來的各種民生問題，建議擴(kuò)大財(cái)政平準(zhǔn)基金的規(guī)模，設(shè)立過渡期基層財(cái)政救助體系。在進(jìn)一步擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性減稅的基礎(chǔ)上，適度弱化財(cái)政收入的目標(biāo)，防止地方政府通過加大稅收征收力度和非稅收等方式，變相增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

三要明確投融資平臺(tái)的過渡措施期限，同時(shí)，要防止地方政府利用公權(quán)力綁架銀行和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性發(fā)行地方債券和實(shí)施PPP項(xiàng)目?？焖賳?dòng)過渡期的財(cái)政支出新措施，改變目前財(cái)政支出難的問題，要在“堵歪門”的同時(shí)，快速出臺(tái)適應(yīng)新時(shí)代“開正門”的各項(xiàng)措施。

王軍：穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保證創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的資金需求。針對(duì)美國(guó)量化寬松貨幣政策結(jié)束，國(guó)內(nèi)通縮預(yù)期增強(qiáng)、各類金融風(fēng)險(xiǎn)加大等錯(cuò)綜復(fù)雜的新情況，要加強(qiáng)和改善宏觀審慎管理，靈活運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、利率、存款準(zhǔn)備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。要加快資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，降低社會(huì)融資成本，讓更多的金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

未來良好局面可期

劉偉：處于上中等發(fā)展階段的中國(guó)，距離工業(yè)化完成目標(biāo)還有一段距離，距離城市化完成還有一段距離，距離現(xiàn)代化還稍微遠(yuǎn)一些。按照我們提出的兩個(gè)百年目標(biāo)，2020年全面小康，基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，2050年趕上西方發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平，實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，總體發(fā)展階段還處于比較高的增長(zhǎng)區(qū)間。

從要素分析來講，影響潛在增長(zhǎng)率的無外乎勞動(dòng)增長(zhǎng)量、資本形成的增長(zhǎng)量和全要素效率三個(gè)變量。目前除了勞動(dòng)增長(zhǎng)量增速開始放慢之外，影響中國(guó)潛在增長(zhǎng)率的其他因素并未發(fā)生嚴(yán)重逆轉(zhuǎn)。即使是勞動(dòng)增長(zhǎng)量也是正增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)速度放緩。所以沒有更充分的理由表明在未來一段時(shí)間，特別是工業(yè)化和現(xiàn)代化沒有實(shí)現(xiàn)之前，中國(guó)潛在的增長(zhǎng)率會(huì)大幅度下降。按照有關(guān)測(cè)算，2020年之前中國(guó)潛在增長(zhǎng)率應(yīng)當(dāng)在7%左右，2025年之前應(yīng)該在6%～7%，2030 年之前6%左右。這還是比較保守的。

盧鋒：早在2008年時(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始調(diào)整了，因?yàn)槟菚r(shí)通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫化等已迫使我們對(duì)政策作出調(diào)整。但由于外部危機(jī)，考慮到當(dāng)時(shí)特殊的國(guó)內(nèi)國(guó)際形勢(shì)變化，實(shí)施了四萬億刺激政策。四萬億刺激確實(shí)帶來了巨大的成就，但也使得結(jié)構(gòu)問題變得更加嚴(yán)重。面對(duì)全球范圍的投資的錯(cuò)配，本就需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的改革，再疊加了一個(gè)四萬億后，資源配置的扭曲越加嚴(yán)重，因此這一輪調(diào)整的時(shí)間就會(huì)更長(zhǎng)一些。

如果各方面政策不出現(xiàn)太大的變化，今明兩年有可能走出宏觀經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整最困難的時(shí)期，看到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)局面。

一是隨著三中全會(huì)、四中全會(huì)的改革逐步加強(qiáng)，包括十九大以后改革軌跡的持續(xù)延伸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制會(huì)發(fā)生全面而又深刻的轉(zhuǎn)軌，有望初步建成一個(gè)開放型的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的架構(gòu)。展望未來，“十三五”時(shí)期體制改革會(huì)取得新突破，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)將發(fā)揮更大作用，現(xiàn)在已經(jīng)看到這個(gè)勢(shì)頭。競(jìng)爭(zhēng)充分程度會(huì)進(jìn)一步提升，質(zhì)量和效益的目標(biāo)重要性會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

二是中國(guó)和美國(guó)處于不同的周期和時(shí)點(diǎn)，中國(guó)現(xiàn)在是市場(chǎng)調(diào)節(jié)處在下行階段，蓄勢(shì)待發(fā)往上走，美國(guó)總的來講是在周期的高點(diǎn)，再往上走的可能性小于往下走的可能性。在此背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在“十三五”末期在總量上接近或者趕上美國(guó)。那時(shí)中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的相對(duì)的影響力和重要性會(huì)進(jìn)一步提升。

三是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)進(jìn)入一個(gè)歷史性的階段。從我們的調(diào)研情況看，重工業(yè)的數(shù)量擴(kuò)張可能已經(jīng)接近頂點(diǎn)。中國(guó)城市化外延快速推進(jìn)的高潮階段可能也會(huì)在未來五年接近尾聲。這就意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)要中高增長(zhǎng)，需要進(jìn)一步向質(zhì)量、效益、內(nèi)涵、集約的方向發(fā)力。

四是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來領(lǐng)跑全球經(jīng)濟(jì)的地位會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。在金融危機(jī)前中國(guó)已穩(wěn)居全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增量貢獻(xiàn)最大的國(guó)家。中國(guó)參與全球治理的范圍和深度會(huì)逐步加深。不光是中國(guó)在存量國(guó)際治理結(jié)構(gòu)中地位提升，亞投行和“一帶一路”戰(zhàn)略意味著中國(guó)會(huì)主導(dǎo)一些國(guó)際治理結(jié)構(gòu)增量的改變，用增量帶動(dòng)存量的改革。這就意味著中國(guó)保持加強(qiáng)領(lǐng)跑者地位的同時(shí)，會(huì)引領(lǐng)未來全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新潮流。