兩大官媒三大證券報齊發(fā)社評挺A股：堅定市場健康發(fā)展信心

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新華社北京7月5日電題：堅定資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展信心

新華社記者

近一段時間以來，我國資本市場震蕩加劇，甚至出現(xiàn)了一定的恐慌情緒。應(yīng)該看到的是，經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整，市場風險已經(jīng)得到一定程度的釋放，市場內(nèi)在穩(wěn)定的力量在不斷增強。在經(jīng)濟指標趨穩(wěn)向好、流動性充裕態(tài)勢持續(xù)的背景下，隨著各項利好措施的出臺，有理由堅定實現(xiàn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的信心。

回顧今年以來的市場走勢，不難看出，近期的快速下跌既有前期快速上漲的因素，也有降杠桿的影響。目前，滬深300平均市盈率為15倍，上證50為12倍，中小板為56倍，創(chuàng)業(yè)板為93倍。資本市場是一個生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運行規(guī)律?？梢哉f，恐慌性殺跌和非理性追漲，一樣都是危險的。應(yīng)該看到，市場的過快下跌已經(jīng)引起了有關(guān)方面的高度重視，無論是監(jiān)管層還是市場參與各方都在全力穩(wěn)定市場。

在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，資本市場特別是股市無疑處于核心地位，處在資源配置的前沿。只有打造出公開公平公正、信號反應(yīng)準確靈敏、信心充盈的股市，才能使其在資源配置的舞臺上擔當起主角。

毫無疑問，在中國經(jīng)濟新征程中，資本市場需要扮演更加重要的角色。中國經(jīng)濟要長期保持中高速增長，邁向中高端，需要培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。對此，我們充滿期待和信心。

人民日報：維護資本市場穩(wěn)定有條件有能力有信心 

6月中旬以來，滬深股市出現(xiàn)了一輪較大幅度的調(diào)整。伴隨指數(shù)下跌，市場上的恐慌和焦慮情緒已引起社會各方高度關(guān)注。

資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，事關(guān)經(jīng)濟社會發(fā)展全局，事關(guān)數(shù)千萬投資者切身利益。應(yīng)當說，股市漲漲跌跌本屬正?，F(xiàn)象。尤其是去年7月以來，A股市場已經(jīng)累積了較大漲幅，本身也有調(diào)整整固的內(nèi)在要求。然而，就此次調(diào)整的態(tài)勢看，指數(shù)下行速率之快，個股下跌幅度之猛，在A股歷史上都較為少見。大起大落不利于市場平穩(wěn)健康發(fā)展，促使A股市場重新回歸理性軌道，已成為當前市場發(fā)展的迫切任務(wù)。

維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我們有充分條件。就宏觀經(jīng)濟運行而言，上半年總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式大量涌現(xiàn)，中國經(jīng)濟完全可以長期保持中高速增長，邁向中高端，這為資本市場發(fā)展提供了堅實的基本面；就市場本身而言，也已進入發(fā)展改革的“快車道”。大力發(fā)展多層次資本市場是一項戰(zhàn)略任務(wù)，支持境內(nèi)外長期資金入市，培育和壯大機構(gòu)投資者，適時啟動深港通、完善滬港通，積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，加強上市公司監(jiān)管，鼓勵證券期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展等，都將進一步夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)。綜言之，當前，改革開放紅利繼續(xù)釋放的趨勢沒有改變，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好的勢頭沒有改變，市場流動性總體充裕的基本面沒有改變，居民大類資產(chǎn)配置的格局沒有改變，資本市場持續(xù)改革開放的進程沒有改變。

維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我們有足夠能力。最近一段時間以來，中國人民銀行運用降息降準、連續(xù)逆回購等多種貨幣政策工具，促進市場流動性保持在合理水平；養(yǎng)老保險基金投資管理辦法公開征求意見；中國證監(jiān)會及相關(guān)機構(gòu)密集打出“組合拳”，包括允許融資融券合約展期、優(yōu)化融資融券客戶擔保物違約處置標準和方式、大幅調(diào)降A(chǔ)股交易費率、中國證券金融公司大幅增資擴股、嚴打市場違法違規(guī)行為及大幅減少新股發(fā)行等。隨著政策舉措效應(yīng)的逐步釋放，將對市場穩(wěn)定形成強有力的支撐。A股市場已走過20多年的發(fā)展歷程，在應(yīng)對市場極端情況方面，我們已積累了不少經(jīng)驗，也有很多政策儲備，通過各方協(xié)調(diào)配合、形成合力，完全有能力促使市場擺脫一時之“危”。

對于資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我們也要有堅定信心。信心比金子還寶貴。投資者對未來的預(yù)期如何，對于市場運行往往會帶來重大影響。前一段時間，投資者對于杠桿因素產(chǎn)生恐慌情緒，但根據(jù)目前已公布的數(shù)據(jù)，證券公司融資融券業(yè)務(wù)運行正常、風險可控，場外配資的風險也已有相當程度的釋放。市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整之后，內(nèi)在穩(wěn)定力量也在增強。對于廣大投資者而言，此時需要的是信心而不是恐慌。在市場上漲時，非理性追漲很危險；在市場大幅調(diào)整后，非理性殺跌同樣不可取。

風雨之后見彩虹?；厥?a href="http://www.dali56.com/app/hq/hkstock/hk00170/" target="_blank" title="中國資本 00170">中國資本市場的發(fā)展之路，并非一條坦途。我們走過彎路，有過波折。市場正是在每一次總結(jié)教訓、汲取經(jīng)驗中成長的。此次大幅波動對于市場是又一次洗禮，市場參與各方應(yīng)認真反思，共同總結(jié)，共同努力，建設(shè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。

7月6日三大證券報發(fā)評論員文章：市場跨越?jīng)Q定性時刻 

中國證券報社評：有能力有信心實現(xiàn)A股平穩(wěn)健康發(fā)展

最近幾日，監(jiān)管層維護股市穩(wěn)定健康發(fā)展的政策組合拳連環(huán)出擊，市場各參與主體也以實際行動積極作為。我們相信，中國經(jīng)濟企穩(wěn)向好態(tài)勢沒有變，全面改革紅利繼續(xù)釋放的趨勢沒有改變，市場流動性總體充裕的基本面沒有改變，在一系列政策措施的綜合作用下，在市場各方的合力推動下，中國資本市場完全有條件有能力實現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。

股票市場過快上漲或下跌都不利于市場穩(wěn)定健康發(fā)展。A股近期暴跌已顯示出非理性特征，市場里各種信息泛濫，真?zhèn)坞y辨，誤導(dǎo)投資者預(yù)期。對此，我們應(yīng)當認識到，短期急速回調(diào)是牛市中正常的整固和蓄勢。從國際經(jīng)驗來看，美國1987年牛市中的大調(diào)整在30%左右，后面照樣迎來長達13年的牛市。另外，前期A股市場上漲速度過快，再加上杠桿資金的助漲助跌，加劇了下跌的劇烈程度。這也是中國股市第一次經(jīng)歷這樣的情況。

資本市場是一個生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運行規(guī)律，非理性追漲和殺跌都是危險的。要維護這個生態(tài)系統(tǒng)的平穩(wěn)、健康運行需要市場各參與主體的群策群力，形成合力。面對當前的股市非理性下跌，市場各方已作出積極回應(yīng)。其一，監(jiān)管部門多策并舉，引導(dǎo)市場預(yù)期。最近，監(jiān)管部門通過各種措施降低市場交易費率、提高場外資金入場便捷度、積極引導(dǎo)長期資金入市、打擊股市謠言，堅定維護市場穩(wěn)定。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會一直積極支持養(yǎng)老金、保險資金、QFII、RQFII等各類境內(nèi)外長期資金入市。證監(jiān)會正會同相關(guān)部門，積極研究完善QFII、RQFII和QDII制度，修訂整合有關(guān)法規(guī)。

其二，中央?yún)R金公司、證券公司、基金公司等市場參與主體主動承擔責任，維護市場穩(wěn)定。中央?yún)R金公司5日公告稱，已于近期在二級市場買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF），并將繼續(xù)相關(guān)市場操作；不少上市公司大股東和管理層也啟動了對自家股票的增持或回購；28家擬上市公司將暫緩發(fā)行，近期將沒有新股發(fā)行；中信證券等21家證券公司將出資不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF；華夏基金等25家公募基金將積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

根據(jù)目前所掌握的數(shù)據(jù)，上述21家證券公司是證券行業(yè)最具影響力的公司。一是行業(yè)規(guī)模占比超過60%，凈資產(chǎn)超8000億元，凈資本超6000億元，優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)接近6000億元，行業(yè)占比分別為66%、63%和85%。二是自營股票規(guī)模占比超過80%，且未來增持空間較大。三是融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模超1.5萬億元，目前行業(yè)融資融券規(guī)模約2萬億元，占比73%。上述機構(gòu)的真金白銀無疑將對市場穩(wěn)定帶來積極作用。

對投資者而言，應(yīng)理性解讀政策信息，關(guān)注有關(guān)部門正式發(fā)布的信息，不傳謠、不信謠，提高自我保護能力。股市暴跌階段，各種傳聞、謠言盛行，并在微博、微信等新媒體的助力下迅速擴散，混淆視聽，加劇投資者恐慌情緒，對股票市場正常運行造成嚴重干擾。目前，證監(jiān)會正在開展證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動，編造、傳播股市謠言是執(zhí)法行動的打擊重點之一，證監(jiān)會已查處和公布了一批典型案件，有助于市場增強投資信心。

當然，從一個角度來說，6月中旬以來的市場調(diào)整也將中國A股不成熟的一面暴露無遺。風雨之后見彩虹。從監(jiān)管者到投資者再到各市場中介機構(gòu)，都要從中總結(jié)經(jīng)驗教訓，更加理性，并推進A股市場走向成熟。 

上海證券報：中國資本市場跨越?jīng)Q定性時刻

面對，能力，擔當，各方總動員，實事求是穩(wěn)定市場

穩(wěn)定市場一攬子舉措

□央行通過多種渠道給予證金公司流動性支持，增強證金公司維護市場穩(wěn)定的能力

□中央?yún)R金公司公告已從二級市場買入ETF并將繼續(xù)相關(guān)市場操作

□證監(jiān)會明確近期不會有新股發(fā)行，下一步將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和融資數(shù)額

□28家擬上市公司暫緩發(fā)行，上周五打新資金解凍退回

□21家券商出資不低于1200億元購買ETF，滬指4500點以下不減持并擇機增持自營股票盤

□25家公募基金打開前期限購基金申購，加快偏股型基金的申報和發(fā)行。公司高管積極申購本公司偏股型基金

⊙本報評論員

非常時期必用非常之舉，行非常之力，成非常之功。

一攬子穩(wěn)定市場的重大舉措出爐。正如本報在上周六所預(yù)見的，剛剛過去的周末，市場迎來決定性時刻。從央行、匯金到證券公司、基金公司，整個資本市場的方方面面充分動員，從提振市場信心、改善供求關(guān)系、引入補充流動性等多個方面入手落實救市措施。參與面之廣、措施力度之大，動作之果決，無不體現(xiàn)出高層穩(wěn)定資本市場的決心和意志。

市場人士認為，高層在危機時刻果斷救市，阻止危機擴散并危及金融安全，體現(xiàn)了實事求是的基本原則。行政和市場的關(guān)系不應(yīng)教條對立，而需要在實踐中辯證地加以協(xié)調(diào)。

在重磅救市政策密集出臺之后，A股企穩(wěn)并走出危機的大局已定，理性的投資者應(yīng)看清趨勢，在轉(zhuǎn)折關(guān)頭站在正確的一邊。

全市場動員折射高層決心

剛剛過去的周末可能是中國資本市場各方面最為忙碌的一個周末。來自市場不同層面的多項切中要害的救市措施密集發(fā)出，牽動所有市場參與者的心弦。

昨日晚間證監(jiān)會發(fā)布公告，決定充分發(fā)揮中國證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，增強維護市場穩(wěn)定的能力。而中國人民銀行則將通過多種形式給予證金公司流動性支持。被寄予厚望的中央?yún)R金公司于昨日公告，稱其已于近期在二級市場買入ETF，并將繼續(xù)相關(guān)市場操作。

7月4日，21家證券公司召開會議，決定以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF。并在4500點以下不減持及擇機增持自營股票盤。上市證券公司還將積極推動回購本公司股票，推進本公司大股東增持本公司股票。證券業(yè)協(xié)會也發(fā)出倡議，廣大證券公司要比照21家證券公司聯(lián)合公告，根據(jù)各公司情況做出相關(guān)行動。

同日，25家公募基金公司也召開會議，決定打開前期限購基金的申購，加快偏股型基金的申報和發(fā)行，并完成新增資金建倉。參會的基金公司董事長和總經(jīng)理承諾：積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

與此同時，滬深兩市28家公司集體公告宣布暫緩發(fā)行，并解凍退還了上周五的網(wǎng)上網(wǎng)下申購資金。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸昨日晚間進一步明確，近期不會有新股發(fā)行，下一步新股發(fā)行審核工作不會停止，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和融資數(shù)額。IPO發(fā)行方面的最新變化引起市場高度關(guān)注。

上周，A股經(jīng)歷了救市措施不斷而指數(shù)節(jié)節(jié)下行的局面，集中反映出在市場陷入普遍恐慌和流動性枯竭時，救市需要雷霆一擊的迫切需求。強力救市來得越晚，需要的成本也越高。而周末如此跨部門跨系統(tǒng)的全市場總動員，已經(jīng)明顯折射出更高層面穩(wěn)定股市的決心。

實事求是解決問題

如此暴風驟雨般的集中救市措施，難免會引來一些爭議。有觀點認為，市場在運行中產(chǎn)生的問題應(yīng)讓市場自行消化，行政措施“過分”介入有開市場化倒車的嫌疑。

誠然，堅持市場化方向一直是全面深化改革的重要組成部分。但無論推進何種改革，都必須以安全穩(wěn)定的外部環(huán)境為前提條件?？v觀全球發(fā)達經(jīng)濟體和成熟市場經(jīng)驗，也不乏市場失效時由政府出手主動干預(yù)的實踐經(jīng)驗與理論依據(jù)。在當下千鈞一發(fā)的危機時刻，如果決策者被經(jīng)濟學理論上流派分歧所束縛，難免會坐失良機，在未來付出更大的成本。

面對危機，需要的不是紙上談兵，而是中國特色社會主義建設(shè)長期以來所仰賴的法寶：實事求是。正如鄧小平同志指出的：“過去我們搞革命所取得的一切勝利，是靠實事求是；現(xiàn)在我們要實現(xiàn)四個現(xiàn)代化，同樣要靠實事求是。”在建國初期，剛從農(nóng)村進入城市的中國共產(chǎn)黨不是靠某種金融市場理論，而是靠實事求是的實踐打贏了上海的“經(jīng)濟戰(zhàn)”。在我國資本市場20多年的發(fā)展歷程中，同樣經(jīng)歷過不少風波和險峻時刻，中國資本市場建設(shè)的探路者同樣是以實事求是的態(tài)度發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，才能闖過風風雨雨，讓A股市場走到今天。

隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的持續(xù)深入，社會資金從舊經(jīng)濟、債務(wù)資產(chǎn)中擠出并流向新經(jīng)濟、股權(quán)資產(chǎn)的進程自發(fā)而不可阻擋。自去年年中以來A股市場走強的過程中，在監(jiān)管未能完全到位的背景下，這些社會資金通過高杠桿方式大量流入股市，一方面助推股指快速走高，提前兌現(xiàn)市場對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功的預(yù)期，另一方面也埋下了導(dǎo)致市場劇烈波動的隱患。

如何以建設(shè)性的態(tài)度完善市場制度和監(jiān)管體系建設(shè)，應(yīng)對社會資金配置重心轉(zhuǎn)移的大勢，避免類似危機的再次發(fā)生，任重而道遠。以實事求是的態(tài)度分析和判斷近期A股市場以及眼前的問題，不難得出一個結(jié)論：A股近期的持續(xù)下跌并非簡單地高位回落。在各種內(nèi)外部因素的共同作用下，市場恐慌情緒已經(jīng)形成自我放大的惡性循環(huán)，場內(nèi)流動性基本枯竭，A股定價機制已然失效。

在這樣的現(xiàn)實條件下，如果教條地等待市場自我修復(fù)達到均衡，并非沒有可能，但不僅是股市中的投資者，整個國家的金融體系安全和國民經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)都可能要付出沉重代價：大量以銀行資金為代表的低風險偏好資金面臨虧損壓力，上市公司面臨資產(chǎn)負債表惡化導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂的風險，社會股權(quán)融資通道面臨退化萎縮的可能。如果外部力量不及時施以雷霆手段，股市問題就有可能引發(fā)金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風險，甚至把股市問題演變成其他問題。

在非常時期，通過非常手段斬斷危機發(fā)酵的鏈條非常必要。誠然，中斷已經(jīng)啟動的新股發(fā)行流程并退款令一些人感到驚訝，上市券商能否以股東利益承擔救市責任也有可以討論的空間。但本著實事求是的態(tài)度判斷孰輕孰重，都不難得出這樣一個結(jié)論：這些都不足以動搖緊急救市的必要性和堅決態(tài)度。

救市究竟救什么

隨著高層果斷救市的意圖不斷明確，一些投資者的情緒也開始躁動。個別私募機構(gòu)在周末表示，高層救市將再啟快牛，準備加上杠桿大干一場。一些個人投資者也迅速調(diào)高了預(yù)期，期望指數(shù)能夠在短期內(nèi)再創(chuàng)新高。

市場各方參與者都應(yīng)該明確，高層救市的核心訴求在于保證系統(tǒng)性安全。具體來說，就是從穩(wěn)定市場情緒、改善市場供求關(guān)系和引入增量流動性等手段多管齊下，緩解市場持續(xù)踩踏的現(xiàn)狀，實現(xiàn)及時“拆彈”。危機過后，國家信譽絕不會為具體的指數(shù)漲跌背書，也不會為個人的投資盈虧負責。

在經(jīng)歷了今年來市場的大起大落之后，市場參與各方應(yīng)當對當前資本市場的基本格局重新建立更加清醒準確的認識。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、改革深化、社會資本再配置等本輪牛市的基本邏輯從未動搖并正在不斷得到現(xiàn)實驗證，但在短期流動性沖擊下快速走高的個股與指數(shù)并不穩(wěn)固。走出危機之后，A股市場仍將繼續(xù)反映中國經(jīng)濟新常態(tài)的呼吸和脈動，在短周期中則可能會因這樣那樣的原因有所波動。投資者應(yīng)以更加理性的態(tài)度參與資本市場，在分享改革紅利的同時承擔力所能及的風險，切莫將高層救市當成有求必應(yīng)的救命稻草。

本輪危機也給市場監(jiān)管者留下了寶貴的經(jīng)驗教訓，如何在金融創(chuàng)新頻繁出現(xiàn)，社會資本快速流動的新市場環(huán)境中建立跨行業(yè)跨系統(tǒng)的監(jiān)管體系；如何切實提高監(jiān)管透明度滿足市場需求；如何準確把握市場心理脈搏掌握監(jiān)管措施和節(jié)奏等，都是危機過后有關(guān)監(jiān)管部門必須面對的問題。

雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越。我們有理由相信，有著高層對資本市場穩(wěn)定的持續(xù)關(guān)注，A股終將走出危機。我們更希望市場各方能把握難得的時間窗口痛定思痛，為資本市場的發(fā)展和成熟攜手共進。

走出風雨，今天的陽光更燦爛！

證券日報：肖鋼的信心就是中國股市的信心

■董少鵬

7月4日，中國證監(jiān)會召開21家證券公司高管座談會，肖鋼主席在會上表示，“有條件、有能力、有信心維護證券市場的穩(wěn)定。”我們認為，肖鋼的信心，就是中國股市的信心。面對這場嚴峻的市場考驗，按照國務(wù)院部署，管理層堅定維護市場信心，抓牢流動性這個總樞紐，及時施策，全面布局，組合拳正在產(chǎn)生積極效果。

座談會之前的7月3日，證監(jiān)會宣布證金公司大幅增資擴股，維護資本市場穩(wěn)定；QFII額度將從800億美元增加到1500億美元；嚴打造謠傳謠行為，集中部署查處相關(guān)案件；中金所研究決定，按委托量差異化收取交易費用，嚴打蓄意做空。匯金公司入市購買ETF。7月4日當天，21家證券公司出資不低于1200億元，投資藍籌股ETF；隨即，正式宣布IPO暫停。

昨天晚上，證監(jiān)會發(fā)布公告，進一步提升了中國證券金融股份有限公司的地位作用，明確其作為維護市場穩(wěn)定機構(gòu)的功能；中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。社會公眾期待已久的“平準基金”有了滿意的結(jié)果。這對于提振投資者信心，建立中國股市的長期穩(wěn)定機制，具有劃時代的意義。

筆者曾經(jīng)多次指出，中國經(jīng)濟不是只需要靠產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展的實體經(jīng)濟，也需要靠金融資本發(fā)展的金融市場；實體經(jīng)濟和金融經(jīng)濟都創(chuàng)造價值，壯大中國資產(chǎn)的價值，我們才算擁有一個完整的市場體系，一個完整的資本流動的機制。正是基于此，面對6月下旬以來的市場暴跌，我們堅定大力發(fā)展直接融資的大方向，堅定維護資本市場穩(wěn)定發(fā)展的大方向，堅定看好中國經(jīng)濟和新一輪改革，堅信“改革牛”邏輯沒有改變。

同時，我們也對解決市場問題，穩(wěn)定市場局面，保衛(wèi)“中國價值中樞”提出了具體倡議。在6月29日《重重一擊后再談靠改革牛打造中國股市新生態(tài)》一文中，倡導(dǎo)加強資本文化、資本理論的建設(shè)，提升市場參與者的資本文化素質(zhì)，引導(dǎo)人們尊重市場。同時列舉了部分謠言，要求依法管理，對違法行為予以查處。在7月1日《齊心協(xié)力打贏這場“中國價值保衛(wèi)戰(zhàn)”》中，對惡意做空股市行為進行了譴責，再次要求查處謠言問題和惡意做空問題。同時，我們對場內(nèi)融資、場外融資的真實情況進行了解讀，對夸大融資危機的認識進行疏導(dǎo)。此前，我們還在6月30日《客觀看待股市杠桿融資分清融資與“影子融資”》解答了有關(guān)融資問題的疑問，傳遞穩(wěn)定市場的信號。

7月2日下午，我們在網(wǎng)站上發(fā)出《對當前股市問題的三點呼吁》，并于次日刊發(fā)在報紙上，明確提出對擾亂市場穩(wěn)定的違法違規(guī)行為依法進行調(diào)查，加快處理的建議；提出監(jiān)控大宗做空賬戶交易，集中國有投資機構(gòu)，維護藍籌公司價值的建議；提出闡釋涉及資本市場的一些理論問題，加強輿論引導(dǎo)的建議?，F(xiàn)在看來，以上建議總體上都被采納。

在國務(wù)院部署下，在證監(jiān)會以及中國人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、勞動和社會保障部等各個部門的協(xié)同努力下，在證券公司、基金公司等所有市場參與者的努力下，股市局勢正趨于穩(wěn)定。我們要繼續(xù)奮斗，打贏這場“中國價值保衛(wèi)戰(zhàn)”。

這次改革牛行情從2014年7月下旬開始，雖然遭遇了一次劫難，我們也要繼續(xù)完善相應(yīng)的風險化解和穩(wěn)定機制，但我們對于中國經(jīng)濟穩(wěn)定向上的預(yù)期不改，對于改革牛走勢的預(yù)期不改。其理由是，2012年11月中共十八大開啟了中國奮進崛起的新時代，全面深化改革的范疇涉及政治、經(jīng)濟、社會、文化、生態(tài)文明和黨的建設(shè)，對一些該改過去卻沒有改的領(lǐng)域大刀闊斧地改，極大地激發(fā)了人民群眾對國家和社會的信心，極大地激發(fā)了市場的創(chuàng)造活力。

新一輪改革是全方位的，絕不是僅僅有國企改革和資本市場改革，“改革牛”體現(xiàn)的是對所有領(lǐng)域改革紅利的預(yù)期。我們也承認資本市場體制機制的不完善，監(jiān)管上也需要提高。但股市就好比一艘行駛的船，如果有人在船底鑿一個洞，往里面灌水，我們首先要做的就是同舟共濟，維護船的基本安全。

關(guān)于經(jīng)濟增速，筆者認為，今年7%的增量遠遠超出去年7%的增量?，F(xiàn)在7%的增量，相當于1994年全年我們國民生產(chǎn)總值的總量，相當于一個瑞士的總量，規(guī)模已相當可觀。一頭大象不可能像一匹馬一樣快跑，這是非常簡單的邏輯。但是有人反反復(fù)復(fù)說中國經(jīng)濟不行了，唱衰我們的經(jīng)濟，唱衰我們的股市，甚至唱衰我們的文化。對此，我們持反對態(tài)度。

股市的發(fā)展與國家命運息息相關(guān)。按照既定的目標，我國直接融資占融資總量的比重將由現(xiàn)在的15%左右達到2020年底的25%左右。這個進程不能因這次劫難而終止。繼續(xù)大力發(fā)展資本市場，這個目標不會改變。我們要通過完善市場機制，提升資本文化水準，提升風險防范和化解機制，建立起公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場和貨幣市場。

證券時報轉(zhuǎn)發(fā)人民日報文章：維護資本市場穩(wěn)定有條件有能力有信心

證券時報網(wǎng)作者：亦明

6月中旬以來，滬深股市出現(xiàn)了一輪較大幅度的調(diào)整。伴隨指數(shù)下跌，市場上的恐慌和焦慮情緒已引起社會各方高度關(guān)注。

資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，事關(guān)經(jīng)濟社會發(fā)展全局，事關(guān)數(shù)千萬投資者切身利益。應(yīng)當說，股市漲漲跌跌本屬正常現(xiàn)象。尤其是去年7月以來，A股市場已經(jīng)累積了較大漲幅，本身也有調(diào)整整固的內(nèi)在要求。然而，就此次調(diào)整的態(tài)勢看，指數(shù)下行速率之快，個股下跌幅度之猛，在A股歷史上都較為少見。大起大落不利于市場平穩(wěn)健康發(fā)展，促使A股市場重新回歸理性軌道，已成為當前市場發(fā)展的迫切任務(wù)。

維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我們有充分條件。就宏觀經(jīng)濟運行而言，上半年總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式大量涌現(xiàn)，中國經(jīng)濟完全可以長期保持中高速增長，邁向中高端，這為資本市場發(fā)展提供了堅實的基本面；就市場本身而言，也已進入發(fā)展改革的“快車道”。大力發(fā)展多層次資本市場是一項戰(zhàn)略任務(wù)，支持境內(nèi)外長期資金入市，培育和壯大機構(gòu)投資者，適時啟動深港通、完善滬港通，積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，加強上市公司監(jiān)管，鼓勵證券期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展等，都將進一步夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)。綜言之，當前，改革開放紅利繼續(xù)釋放的趨勢沒有改變，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好的勢頭沒有改變，市場流動性總體充裕的基本面沒有改變，居民大類資產(chǎn)配置的格局沒有改變，資本市場持續(xù)改革開放的進程沒有改變。

維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我們有足夠能力。最近一段時間以來，中國人民銀行運用降息降準、連續(xù)逆回購等多種貨幣政策工具，促進市場流動性保持在合理水平；養(yǎng)老保險基金投資管理辦法公開征求意見；中國證監(jiān)會及相關(guān)機構(gòu)密集打出“組合拳”，包括允許融資融券合約展期、優(yōu)化融資融券客戶擔保物違約處置標準和方式、大幅調(diào)降A(chǔ)股交易費率、中國證券金融公司大幅增資擴股、嚴打市場違法違規(guī)行為及大幅減少新股發(fā)行等。隨著政策舉措效應(yīng)的逐步釋放，將對市場穩(wěn)定形成強有力的支撐。A股市場已走過20多年的發(fā)展歷程，在應(yīng)對市場極端情況方面，我們已積累了不少經(jīng)驗，也有很多政策儲備，通過各方協(xié)調(diào)配合、形成合力，完全有能力促使市場擺脫一時之“危”。

對于資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，我們也要有堅定信心。信心比金子還寶貴。投資者對未來的預(yù)期如何，對于市場運行往往會帶來重大影響。前一段時間，投資者對于杠桿因素產(chǎn)生恐慌情緒，但根據(jù)目前已公布的數(shù)據(jù)，證券公司融資融券業(yè)務(wù)運行正常、風險可控，場外配資的風險也已有相當程度的釋放。市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整之后，內(nèi)在穩(wěn)定力量也在增強。對于廣大投資者而言，此時需要的是信心而不是恐慌。在市場上漲時，非理性追漲很危險；在市場大幅調(diào)整后，非理性殺跌同樣不可取。

風雨之后見彩虹?；厥字袊Y本市場的發(fā)展之路，并非一條坦途。我們走過彎路，有過波折。市場正是在每一次總結(jié)教訓、汲取經(jīng)驗中成長的。此次大幅波動對于市場是又一次洗禮，市場參與各方應(yīng)認真反思，共同總結(jié)，共同努力，建設(shè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。(轉(zhuǎn)自7月6日人民日報)