央行金融研究所副所長：利率匯率改革沒有什么順序

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 “2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行，在“新常態(tài)下的金融改革與擴(kuò)大開放”的主題下，來自政府、金融管理部門、金融市場、金融機(jī)構(gòu)、高校研究機(jī)構(gòu)的130名嘉賓，將圍繞資本項(xiàng)目開放、人民幣國際化、金融法治、人才等多個(gè)議題深入討論。

中國人民銀行金融研究所副所長卜永祥發(fā)表演講。

以下是發(fā)言全文：

我想談兩點(diǎn)，第一點(diǎn)所有的理論分析都是建立在假設(shè)基礎(chǔ)之上的，比方說我們不可能推行三角、浮動(dòng)匯率、資本賬戶可兌換、貨幣政策獨(dú)立性，說的都是百分之百的自由浮動(dòng)、百分之百的貨幣獨(dú)立性、百分之百的資本賬戶開放?，F(xiàn)實(shí)當(dāng)中有嗎？是沒有的。我們國家有貨幣主權(quán)是沒有問題，但是國家的貨幣政策不是也經(jīng)常受到西方國家量化寬松的影響嗎？所以，沒有百分之百的貨幣主權(quán)，也沒有百分之百的自由浮動(dòng)。 

另外一個(gè)問題，每一項(xiàng)匯率制度的改革、資本賬戶可兌換的改革都有若干環(huán)節(jié)、小的項(xiàng)目組成的。在改革當(dāng)中不可能畢其功于一役，不可能把資本項(xiàng)目改革的所有項(xiàng)目先全部做完再考慮利率的問題，再考慮匯率的問題。因?yàn)槊恳豁?xiàng)改革都由若干個(gè)環(huán)節(jié)組成，而每個(gè)環(huán)節(jié)帶來的風(fēng)險(xiǎn)完全不一樣。作為政策制定者，我們的領(lǐng)導(dǎo)人做決策的時(shí)候肯定要比較某一個(gè)環(huán)節(jié)的改革風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，要不要先做這個(gè)事，也許另外一個(gè)改革相對風(fēng)險(xiǎn)小一些，先做風(fēng)險(xiǎn)小的改革?？傮w上已經(jīng)看不出有什么順序了，因?yàn)樗腥舾蓚€(gè)小環(huán)節(jié)的改革是交織在一起、相互影響的。所以，我們不必拘泥于某一項(xiàng)順序，所有的改革我們都想推進(jìn)，哪項(xiàng)容易推進(jìn)就往前推。總之，這些改革都是要完成的，不可能把匯率機(jī)制所有的改革都改完了，再考慮利率的改革。