京東：做空報(bào)告內(nèi)容沒有根據(jù) 誤導(dǎo)投資者

備受關(guān)注的“6·18”電商大戰(zhàn)剛剛過去，近日，京東商城再次成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。美國投資咨詢機(jī)構(gòu)JCapital在此節(jié)點(diǎn)發(fā)布做空報(bào)告，質(zhì)疑京東估值標(biāo)準(zhǔn)，以及該平臺(tái)存在銷售額“刷單”。

對此，京東回應(yīng)稱，該報(bào)告采用大量錯(cuò)誤的計(jì)算方式和邏輯推導(dǎo)，得出與事實(shí)完全不符的結(jié)論，嚴(yán)重地誤導(dǎo)了投資者和公眾。

此外，針對上述報(bào)告中提及的京東主要依靠B2B業(yè)務(wù)，并且該類業(yè)務(wù)毛利率非常低，未來盈利能力存疑等假設(shè)，京東官方對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，報(bào)告內(nèi)容均不是事實(shí)，相關(guān)的描述與推測沒有根據(jù)。

“B2B業(yè)務(wù)占比非常小”

近年來隨著競爭的日趨白熱化，各家電商平臺(tái)普遍喜歡通過“曬數(shù)據(jù)”來展現(xiàn)實(shí)力。

對于今年的“6·18”的成績，京東官方公布的數(shù)據(jù)顯示，6月18日當(dāng)日的下單量超過1500萬單，相比去年同期增長超過100%。其中，移動(dòng)端訂單量占比超過60%。

京東不公布“6·18”成交總額的表現(xiàn)，引起美國投資咨詢機(jī)構(gòu)JCapital的關(guān)注。

上述美國投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，京東銷售額存在虛報(bào)，也就是所謂的“刷單”。該份題為《京東已成批發(fā)商》的報(bào)告認(rèn)為，京東存在虛構(gòu)交易，且不應(yīng)當(dāng)按照一家電商公司進(jìn)行估值。“京東規(guī)模遠(yuǎn)小于當(dāng)前宣稱水平。京東正向一些人付費(fèi)，讓他們通過在線系統(tǒng)完成交易，從而使電商業(yè)務(wù)看起來像增長”。

此外，上述報(bào)告還指出，京東30%~50%的銷售額來自線下批發(fā)商。

對此，京東官方向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，目前，B2B業(yè)務(wù)占京東總收入的比例非常小，占比僅為個(gè)位數(shù)，遠(yuǎn)非上述報(bào)告中所描述的30%~50%。報(bào)告中提及的京東主要依靠B2B業(yè)務(wù)、并且因該類業(yè)務(wù)的毛利率非常低因此未來盈利能力存疑等假設(shè)，均不是事實(shí)，相關(guān)的描述與推測是沒有根據(jù)的。

值得注意的是，上述美國機(jī)構(gòu)的報(bào)告中提到，京東的傭金率是10%，并用這個(gè)10%的傭金率乘以GMV（成交總額）進(jìn)行傭金收入的匡算，推導(dǎo)出京東存在虛假GMV的結(jié)論。“這樣的計(jì)算和推導(dǎo)是完全不正確的，與事實(shí)不符。”京東認(rèn)為，從京東網(wǎng)站上公開發(fā)布的商家傭金率政策清單中可以看出，京東絕大部分品類的傭金率都在2%~8%，因此這種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的匡算是不合理，且錯(cuò)誤的。

對于沒有公開GMV的問題，京東集團(tuán)公關(guān)部總監(jiān)康健在接受記者采訪時(shí)稱，這是遵循公司財(cái)務(wù)要求。

康健進(jìn)一步表示，京東自營商品占六成比例，不涉及其他商家利益，因此“刷單”的利益驅(qū)動(dòng)減少。

此外，京東方面還表示，對于這樣一份嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者和公眾的報(bào)告，非常震驚和遺憾，并保留向SEC投訴的權(quán)利。

“沒有從美退市打算”

近年來，中概股頻頻遭遇境外投資機(jī)構(gòu)做空。在此背景下，一些中概股發(fā)起的私有化浪潮成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，同時(shí)也引發(fā)了業(yè)界對市值排名靠前的中概股私有化的猜測。而目前，在美上市的中概股中，京東的市值就靠前。

對此，京東相關(guān)負(fù)責(zé)人此前對《證券日報(bào)》表示，“京東目前沒有從美國市場退市的打算”。

事實(shí)上，有分析指出，對剛剛上市一年的京東而言，資本市場的估值還算恰當(dāng)，多條業(yè)務(wù)線已走上正軌，例如拿今年的“6·18”活動(dòng)來看，與以往不同的是“跨境電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、智能硬件、社交電商、O2O”等新業(yè)務(wù)模式全面參與，這意味著京東“6·18”大促銷已升級為京東生態(tài)的試水，衡量成功的指標(biāo)和維度不再是單純的拼銷量，新業(yè)務(wù)、新模式、新生態(tài)都迎來了一次檢驗(yàn)的機(jī)會(huì)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，2014年成功登陸納斯達(dá)克后，京東已經(jīng)形成京東商城、京東金融、拍拍網(wǎng)、京東智能、海外事業(yè)部、京東到家等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)。

獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)研究者柳華芳認(rèn)為，當(dāng)下京東戰(zhàn)略布局比較清晰，互聯(lián)網(wǎng)金融、智能硬件、O2O、跨境電商等四大新業(yè)務(wù)集團(tuán)都處在高速成長的行業(yè)風(fēng)口期，京東生態(tài)布局可謂快、狠、準(zhǔn)。

柳華芳進(jìn)一步表示，京東生態(tài)多樣化、場景多樣化、用戶多樣化，2015年的“6·18”是對行業(yè)格局影響最大的一次，京東不僅在做購物大促銷，還在做品類培育、生態(tài)擴(kuò)張、線下突破，生態(tài)大于促銷，未來大于現(xiàn)在。

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