快速建設(shè)的中國城市

鳳凰iMarkets訊 據(jù)日本券商野村控股公司發(fā)布的最新報(bào)告，溫州是欠債最多及貸款違約風(fēng)險(xiǎn)最嚴(yán)重的城市之一。

野村在最近一份報(bào)告稱，他們查閱了覆蓋全國30個(gè)省級(jí)機(jī)關(guān)和265個(gè)城市的信貸風(fēng)險(xiǎn)，分析了中國的貸款去向，看看哪些城市負(fù)債最重。

中國地方政府為保持經(jīng)濟(jì)增長而大量舉債建設(shè)公路和橋梁，導(dǎo)致現(xiàn)在不良貸款和信貸違約風(fēng)險(xiǎn)偏高。瑞穗證券亞洲公司估計(jì)中國地方債高達(dá)25萬億人民幣，比德國的經(jīng)濟(jì)總值還高。

野村報(bào)告指出，違約風(fēng)險(xiǎn)最高的地區(qū)集中在沿海和西部省份，華中地區(qū)信用相對(duì)較好。風(fēng)險(xiǎn)較大的省份包括青海、浙江、遼寧、海南、江蘇、福建、貴州、甘肅、重慶和黑龍江。

“評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的地理分布越來越重要，尤其現(xiàn)在中國債券市場正處在爆炸性增長的邊緣”， 野村證券分析師趙揚(yáng)在報(bào)告中寫道。

大約60個(gè)所謂三線和四線城市風(fēng)險(xiǎn)最高，其中包括山西大同，其次是海南三亞，內(nèi)蒙古烏蘭察布，江西贛州和上饒，浙江麗水和溫州以及四川巴中。而擁有較穩(wěn)固基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)的北京和上海等一線城市在分析報(bào)告中表現(xiàn)良好。

野村證券使用了13項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行衡量，涵蓋房地產(chǎn)市場、財(cái)政，金融和經(jīng)濟(jì)基本面四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

中國并非城市或州區(qū)負(fù)債累累的唯一國家。在美國，底特律與斯托克頓及加利福尼亞州兩個(gè)地區(qū)去年才結(jié)束破產(chǎn)保護(hù)程序。

令投資者擔(dān)憂的是中國借貸增長的速度以及缺乏透明的機(jī)制。野村估計(jì)，中國地方政府債券市場可能將從現(xiàn)在的大約12000億元驟增至2020年的12萬億元。

一系列的信貸違約將破壞借貸系統(tǒng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長停頓，增加社會(huì)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。因此，或許保持信貸流動(dòng)才是明智舉措。（黃黎娜/編譯）