跑贏創(chuàng)業(yè)板的神秘力量 股權(quán)質(zhì)押股5月份平均漲幅44%

證券時(shí)報(bào)記者 曾炎鑫

作為股東常見的融資手段之一，股權(quán)質(zhì)押在市場上并不罕見，但隨著股市日漸升溫，股權(quán)融資日益火爆。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，僅5月份以來就發(fā)生了535次股權(quán)質(zhì)押，涉及股票個(gè)數(shù)339家，總共有160.31億股被質(zhì)押，市值高達(dá)3794.46億元。

同時(shí)值得注意的是，出現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押后的上市公司整體股價(jià)都有所上漲，截至昨日收盤，上述339只股票平均獲得43.82%的上漲幅度，跑贏同期的上證指數(shù)、滬深300指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

近四成個(gè)股上漲超五成

雖然股權(quán)質(zhì)押股票和股價(jià)走勢沒有直接聯(lián)系，但上市公司出現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押后股價(jià)走勢卻明顯強(qiáng)于大盤。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤，5月份以來上述339只股票平均漲幅達(dá)43.82%，同期，上證指數(shù)漲幅只有14.96%，滬深300指數(shù)上漲11.77%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅34.18%。

從盈利面積來看，5月以來，90%的股權(quán)質(zhì)押概念股股價(jià)出現(xiàn)上漲，只有8只股票下跌(27只股票停牌)。其中，有121只個(gè)股上漲幅度超過50%，占比達(dá)36.69%，還有15只股票在一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)漲幅超過1倍，2只股票更是上漲了200%。這意味著，如果在5月第一個(gè)交易日任意買入一只股權(quán)質(zhì)押概念股，投資者有超過三分之一的概率可以獲得50%的收益，而出現(xiàn)虧損的概率不到3%。

具體漲幅方面，通鼎互聯(lián)和康強(qiáng)電子是5月以來漲幅最大的股權(quán)質(zhì)押概念股，分別上漲245.4%和201.39%，質(zhì)押股數(shù)分別為3450萬股和913萬股，占各自總股本的3.06%和4.43%，涉及市值分別為12.01億元和4億元。此外，萊茵置業(yè)、精誠銅業(yè)和量子高科的漲幅也超過了150%。

一位大型券商的資深律師告訴記者，目前來看，質(zhì)押業(yè)務(wù)是重頭機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)之一，且就他們的經(jīng)驗(yàn)來看，凡是提出融資需求的上市公司，不論是否做成股權(quán)質(zhì)押，確實(shí)大多都出現(xiàn)了較大漲幅。

該律師猜測，一種可能是，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的大股東都有股價(jià)上漲的主觀愿望；另一種可能則是，能夠做成股權(quán)質(zhì)押的股票，都通過了券商反復(fù)的盡職調(diào)查。一般來說，券商對質(zhì)押標(biāo)的會(huì)給出相應(yīng)的ABCD評級，A評級為最高，而能夠進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的股票一般都在B級和B級以上，這意味著該上市公司有著良好的基本面和未來發(fā)展預(yù)期。

5月份535次股權(quán)質(zhì)押

現(xiàn)在股權(quán)質(zhì)押有多火爆？

據(jù)券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士介紹，股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)十分火爆，同時(shí)受行業(yè)激烈競爭和降息影響，行業(yè)的股權(quán)質(zhì)押的年化利率明顯下調(diào)，一般在8%至8.3%之間。

此外，隨著股價(jià)上漲，股權(quán)質(zhì)押的折算率也有所降低。

據(jù)了解，一家被券商評為A類的主板上市公司，質(zhì)押期限為一年的股票折算率往往以56%作為上限，以40%-50%作為折算下限。但是，券商往往會(huì)在實(shí)際操作中從嚴(yán)把握，傾向于按照區(qū)間的下限計(jì)算。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，5月以來全市場一共發(fā)生了535次股權(quán)質(zhì)押，涉及股票個(gè)數(shù)339個(gè)，總共有160.31億股被質(zhì)押，涉及市值高達(dá)3794.46億元。

就質(zhì)押方類型來看，券商占領(lǐng)了股權(quán)質(zhì)押的絕大部分市場，5月以來共有347次股權(quán)質(zhì)押的質(zhì)押方為券商，占比達(dá)64.86%。此外，銀行作為質(zhì)押方的股權(quán)質(zhì)押共有100次，占比為18.69%，排在第二；一般公司排在第三，共有49次，占比9.16%；信托公司有34次，占比為6.36%，僅排在個(gè)人之前。

上述在某大型券商處理過多單質(zhì)押業(yè)務(wù)的律師告訴記者，券商對股權(quán)質(zhì)押的資金用途并不會(huì)進(jìn)行干涉，而銀行則會(huì)做相應(yīng)的監(jiān)管措施，這是券商開展股權(quán)質(zhì)押時(shí)的明顯優(yōu)勢。不過，由于券商不會(huì)太過干涉資金用途，該律師表示，“不排除有股東用資金買回股票的可能”。

在股權(quán)質(zhì)押火熱的情形下，進(jìn)行高比例股權(quán)質(zhì)押的股票越來越多，僅5月以來就有20只股票被質(zhì)押了20%股權(quán)，還有5只股票被質(zhì)押了總股本的40%以上股權(quán)。

其中，金利科技被質(zhì)押股權(quán)已經(jīng)占總股本的49%，是5月以來股權(quán)質(zhì)押占比最高的公司，此外，昆百大A、華信國際和中潤資源的股權(quán)質(zhì)押和總股本之比也超過了40%，分別為47.03%、42.6%和41.44%。

從股權(quán)質(zhì)押的股數(shù)來看，長江證券5月來共質(zhì)押了7.04億股，質(zhì)押股數(shù)排名第一，涉及市值高達(dá)125.56億元；泛海控股也被質(zhì)押了5.78億股，涉及市值112.99億元，質(zhì)押股數(shù)排在第二；華信國際總共被質(zhì)押了5.11億股，排在第三，但被質(zhì)押的市值位列第一，共涉及市值181.03億元。