MSCI明晟若決定將A股納入其指數(shù) 全球投資者將措手不及

圖為上海證交所內(nèi)，一名男子在用手機(jī)通話。

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鳳凰iMarkets訊 據(jù)路透社報(bào)道，美國指數(shù)供應(yīng)商MSCI明晟若在下周決定將中國A股列入該公司的一個指標(biāo)指數(shù)，很多全球投資者將措手不及。

投資專家表示，對于基本沒有中國股市投資經(jīng)驗(yàn)的基金而言，此舉將是破壞性的，也是代價(jià)高昂的，因?yàn)樗麄儗⒑苋菀资艿搅鲃有猿跃o的影響，導(dǎo)致追蹤失誤和跑輸指數(shù)的情況增加。

MSCI明晟將在6月9日宣布，是否推進(jìn)將中國A股列入MSCI新興市場指數(shù)的計(jì)劃。該公司表示，若將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，A股將在一段時間內(nèi)吸引到4,000億美元資金流入。

部分規(guī)模最大的基金已為這一天的到來做好了準(zhǔn)備。包括瑞銀集團(tuán)(UBS)、景順(Invesco)、德意志銀行和施羅德投資(Schroders)在內(nèi)的公司已獲得購買A股的特殊牌照。

但對于那些在中國投資方面落后的基金而言，把A股納入MSCI新興市場指數(shù)將是一次打擊。

“對于未正確配置的國際基金經(jīng)理而言，納入A股可能會引發(fā)一些新的投資風(fēng)險(xiǎn)，”BNP Paribas Investment Partners駐香港的大中華區(qū)股票主管Francois Perrin表示。

基金經(jīng)理一開始必須做許多股票研究，才會更加熟悉逾2,500檔深滬掛牌股票，這意味著他們必須熟知中國企業(yè)的會計(jì)作業(yè)方式。

基金經(jīng)理也必須掌握中國的投資配額制度，交易規(guī)定，運(yùn)作習(xí)慣，重新調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)模型，并改寫客戶同意書。

MSCI將于下周公布最后的決定，值此之際適逢中國由散戶主導(dǎo)的股市波動尤其劇烈的時刻。即便中國經(jīng)濟(jì)放緩，該國股市七個月來仍迭創(chuàng)波段新高。

根據(jù)提供風(fēng)險(xiǎn)控管與投資組合構(gòu)建工具的Axioma公司指出，截至6月2日，根據(jù)一系列協(xié)助判斷短期波動性的評估指標(biāo)，中國A股是全球投資風(fēng)險(xiǎn)第二高的股票市場。

**人才挖角**

去年11月開展滬港通之后，A股納入MSCI指數(shù)的預(yù)期增溫。追蹤MSCI指數(shù)的基金規(guī)模達(dá)1.7萬億(兆)美元。

在那之前，外國機(jī)構(gòu)只能透過中國當(dāng)局批準(zhǔn)的額度投資A股，但現(xiàn)在也可以透過滬港通買A股。

雖然滬港通協(xié)助中國資本市場進(jìn)一步開放，但因?yàn)橘Y金匯入和匯出中國會面臨許多困難，許多資產(chǎn)管理業(yè)者反對將A股納入MSCI指數(shù)。

基于許多基金業(yè)者的保留態(tài)度，一些資產(chǎn)管理公司預(yù)期MSCI將決定暫時不納入人民幣計(jì)價(jià)的深滬個股。

這將使許多跨國基金經(jīng)理人松一口氣，這些經(jīng)理人長期以來低配中國股市，也缺乏對專精中國領(lǐng)域人才的投資。

專攻金融業(yè)的人力仲介業(yè)者指出，隨著基金業(yè)者終于開始注意到A股納入全球指標(biāo)的可能性，最近幾周客戶對中國專家的需求大增。

“我們見到投資方(buy-side)的各種職位人才需求增加，包括首席投資官，投資組合經(jīng)理人及分析師，”Whitney Correlate人事顧問Russell Kopp稱。

**被忽視的重點(diǎn)**

MSCI的主要競爭對手富時羅素(FTSE Russell)上周表示，不會強(qiáng)迫追蹤富時羅素新興市場指標(biāo)的基金必須投資A股，因?yàn)楹芏嗫蛻魷?zhǔn)備不足。

“有些根本資訊不足，歐洲和美國都是，”富時羅素副執(zhí)行長Donald Keith對記者表示，并稱海外的中國專家人才主要集中在香港。“中國市場非常令人困惑。全球很多人真的不是很了解。”

MSCI拒絕對下周的決定置評，但在一份電子郵件聲明中說該公司理解“投資者需要時間和資源進(jìn)行調(diào)整”。

投資者預(yù)計(jì)，MSCI會給投資業(yè)者一年時間為指數(shù)調(diào)整作好準(zhǔn)備，但鑒于這一變動的規(guī)模和復(fù)雜程度，對很多企業(yè)來說這個時間還不夠長。

香港獵頭公司Robert Walters金融服務(wù)部門主管John Mullally表示，就連一些頂級資產(chǎn)管理公司，還在向外挖角組建股票研究團(tuán)隊(duì)，無暇顧及其他同樣重要的領(lǐng)域。

“他們沒有投入足夠時間在像是圍繞投資A股的合規(guī)、治理和規(guī)則等方面，”他說，“找到這種專門人才將尤其困難。”