誰(shuí)在乎A股漲這么多 六張圖看懂被股民忽略的現(xiàn)狀(圖)

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當(dāng)肖恩·泰勒看著飆升的中國(guó)股價(jià)時(shí)，他發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的中國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)基本面之間的脫節(jié)程度要比他二十年職業(yè)生涯中的其他任何時(shí)候都要大得多。然而他對(duì)投資者的建議是繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)。

彭博社的數(shù)據(jù)顯示，德意志資產(chǎn)和財(cái)富管理（Deutsche Asset & Wealth Management）新興市場(chǎng)部駐倫敦負(fù)責(zé)人，他管理的發(fā)展中國(guó)家股票基金今年的收益超過(guò)94%的同行。這名負(fù)責(zé)人稱(chēng)，現(xiàn)在中國(guó)最大的問(wèn)題在于決策者有動(dòng)機(jī)和火力來(lái)維持這波震驚世界的股市反彈繼續(xù)下去。

股票價(jià)格上漲不僅幫助中國(guó)企業(yè)通過(guò)出售新股來(lái)降低債務(wù)水平，還使得政府在提高預(yù)算收入和通過(guò)出售股份來(lái)推進(jìn)私有化計(jì)劃時(shí)能更容易。進(jìn)一步實(shí)行貨幣刺激政策是決策者可以支持進(jìn)一步上漲的一種方式：盡管今年中國(guó)央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但銀行的存款準(zhǔn)備金率仍比15年來(lái)的平均值高出了近6%。

泰勒的公司管理著約1.3萬(wàn)億美元的資金。他在香港接受采訪時(shí)表示：“中國(guó)政府想要一個(gè)強(qiáng)勁的股市，以促使更多的企業(yè)私有化和IPO。”他看好中國(guó)股市。

上證綜指在過(guò)去一年里上漲了141%，是全球主要基準(zhǔn)指數(shù)中上漲最多的股市。

本文開(kāi)篇六張圖表強(qiáng)調(diào)了中國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)之間的脫節(jié)。

一、上證綜指的表現(xiàn)：上周該指數(shù)上漲到了七年以來(lái)的最高水平，而彭博社每月追蹤的數(shù)據(jù)顯示中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速卻接近2009年以來(lái)的最低水平。

二、金融股：上周，銀行、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和經(jīng)紀(jì)人的滬深300指數(shù)的攀升至2008年1月以來(lái)的最高水平。 5月13日的數(shù)據(jù)顯示，衡量廣義貨幣供應(yīng)量的M2值四月較上年同期增長(zhǎng)了10.1%，這是有記錄以來(lái)的最低值。

三、大宗商品生產(chǎn)者：五月，滬深300原材料指數(shù)實(shí)現(xiàn)了第13個(gè)月的上漲，這是歷時(shí)最長(zhǎng)的連續(xù)上漲紀(jì)錄。而四月固定資產(chǎn)投資的增速卻是近15年來(lái)的最低水平。

四、零售股：今年，非必需消費(fèi)品類(lèi)指數(shù)已經(jīng)上漲了75％，創(chuàng)下新記錄。而4月零售額增幅只有10％，是自2006年以來(lái)的最慢水平。

五、容納更多刺激措施的空間：今年，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至18.5%，仍高于2000年以來(lái)的平均值12.6%。

六、股票銷(xiāo)售：在今年的頭四個(gè)月里，中國(guó)非金融類(lèi)公司的集資凈額為2304億人民幣（約合372億美元），創(chuàng)下最高記錄。然而公司債券的凈銷(xiāo)售額卻只有5438億人民幣，是2012年以來(lái)的同期最低水平。

本文由鳳凰iMarkets譯自彭博(編譯/雙刀)