張見：中國財富管理市場將迎來非常難得的發(fā)展機(jī)遇

陽光保險集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)新總監(jiān)張見

鳳凰財經(jīng)訊 “2015清華五道口全球金融論壇”5月23日-24日在北京舉行。陽光保險集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)新總監(jiān)張見發(fā)言時表示，中國財富管理市場將迎來非常難得的發(fā)展機(jī)遇，這主要基于幾個方面的原因：

一是過去20年中國M2高速增長，但各類財富管理機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)只有M2總量的一半；

二是過去10年居民財富飛速增長，可投資財富存在巨大需求空間；

三是中國人口結(jié)構(gòu)變化帶來的老齡化，但養(yǎng)老制度不夠完善；

四是改革開放催生的財富人群臨近退休，未來5-10年財富的代際傳承越來越重要；

五是金融市場化改革推進(jìn)，牌照的管制越來越放松，尤其是保險業(yè)，保險資金在市場越來越活躍。

以下為嘉賓發(fā)言實錄：   

張見：謝謝大家，首先非常高興代表陽光保險集團(tuán)參加今天的論壇，特別感謝在周末的早上大家放棄了休息，一起來學(xué)習(xí)和交流，下面我談三個方面的內(nèi)容，跟大家一起分享。

一、我們對整個中國財富管理市場前景的一個展望。剛才光大的張總給了我們很多的數(shù)據(jù)，基本上比較全面的概括了目前中國財富管理市場蓬勃發(fā)展的背景。我們認(rèn)為中國財富管理市場在未來確實迎來了非常難得的發(fā)展機(jī)遇，重點是基于以下幾方面的支持：

1、過去20年，中國M2高速增長，到了2014末的時候已經(jīng)超過了122萬億，我們剛才看到張總的數(shù)據(jù)，2015年3月各類財富管理機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)是65.17萬億，距離122萬億其實只有一半，M2是市場上的錢，我們有了錢才有財富管理的基礎(chǔ)。

2、過去這10年我國的居民財富的增加速度是非?？斓模F(xiàn)在中國居民的可投資財富在全世界是排在第三位，可投資1000萬億人民幣以上的高凈值人群超過100萬，可投資資產(chǎn)600萬人民幣以上的客戶超過300萬，這些實際上都蘊藏著非常巨大的財富管理的需求。

3、中國的老齡化，因為我們是保險業(yè)的，我們非常關(guān)注中國人口結(jié)構(gòu)的變化所帶來的財富管理的機(jī)會，截止到2014年我們中國60歲以上的人口超過了2億，占總?cè)丝诘?5%，按照國際上的標(biāo)準(zhǔn)超過10%就是一個老齡化社會，但是嚴(yán)峻的現(xiàn)實是中國對養(yǎng)老準(zhǔn)備是不足的，我們知道財政部也有一些數(shù)據(jù)，截止到2013年末的時候，中國采用的養(yǎng)老制度是統(tǒng)籌帳戶和個人帳戶相結(jié)合，我們交的大部分養(yǎng)老金進(jìn)了統(tǒng)籌帳戶，是我們現(xiàn)在工作的年輕人來養(yǎng)老人，當(dāng)老人越來越多的時候，年輕人負(fù)擔(dān)會越來越重。還有一部分很少養(yǎng)老金進(jìn)入到個人帳戶，但由于過去我們多年對養(yǎng)老準(zhǔn)備不足和老齡化速度非常快的提高，導(dǎo)致我們統(tǒng)籌帳戶中的資金是不夠的，所以很多地方把個人帳戶中的錢挪到了統(tǒng)籌帳戶里去支付，這樣就導(dǎo)致空帳現(xiàn)象，2013年空帳大概是3.1萬億，中國一方面面臨高速老齡化，但同時我們對養(yǎng)老準(zhǔn)備非常不足。

昨天我們論壇上有很多專家提到要加強社會保障體系，在養(yǎng)老體系上做了很多的改革，今年一個很重要的改革措施就是推出對于個人商業(yè)養(yǎng)老保險稅收的支持和激勵政策，鼓勵更多人在稅收激勵下為未來養(yǎng)老做準(zhǔn)備。這一塊將會促進(jìn)中國養(yǎng)老基金的快速增長，也會釋放出財富管理的巨大空間，從國際上成熟的市場來看，養(yǎng)老金是整個財富管理市場中非常舉足輕重的一大塊。

4、我們國家過去30年的改革開放催生了第一批的財富人群，到現(xiàn)在他們基本上快要到了臨近退休了，我們有些統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國超過5億以上的超高凈值人群平均年齡在2014年已經(jīng)達(dá)到51歲，這就意味著在未來5-10年財富的代際傳承，跨代的轉(zhuǎn)移變得越來越重要，這也給財富管理帶來了一個巨大空間。

5、我們國家尤其這兩年來金融的改革市場化推進(jìn)速度非?？?，牌照的管制越來越放松，各方面投資政策也越來越寬松，尤其是保險業(yè)，從2012年開始，其實2012年之前保險業(yè)投資受到很嚴(yán)格監(jiān)管，2012年開始監(jiān)管部門對保險資金的投資在市場化推動的步伐非常快，所以也可以看到過去兩年，2013年、2014年保險資金在市場上活躍程度是顯著增加的，昨天的論壇上保監(jiān)會的副主席分管投資的陳主席也說到，由于這兩年保險資金市場化改革使得保險資金投資收益率、市場活躍度有了很大提升，這只是一個例子。除了保險資金之外，我們也看到過去幾年來傳統(tǒng)的以銀行為主導(dǎo)的金融市場發(fā)生了格局上的很大變化，張總報告里面有一些數(shù)據(jù)，信托業(yè)到去年年底的時候是13.98萬億，已經(jīng)超越了保險，成為第二大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，基金公司的子公司也接近6萬億，當(dāng)然最新的數(shù)據(jù)在證券行業(yè)協(xié)會注冊私募基金的數(shù)量已經(jīng)超過了1萬家，還有最新的P2P這樣一些新的，其實也是在財富管理中滿足不同人群財富管理需求的業(yè)態(tài)出現(xiàn)，所以整個中國財富管理市場由于市場化推進(jìn)步伐的加快，機(jī)構(gòu)的數(shù)量呈現(xiàn)出一種百花齊放、百家爭鳴的這樣一個很繁榮的景象。但是隨著這樣一些管制的放松我看到財富管理市場上產(chǎn)品種類，不同期限、不同風(fēng)險收益特征的各種產(chǎn)品也越來越多，為財富管理行業(yè)更好配置資產(chǎn)提供更多選擇性。

所以基于以上幾個重點分析，我們對中國財富管理市場未來的發(fā)展還是充滿了期待，應(yīng)該是一個非常繁榮和快速發(fā)展的階段。

二、當(dāng)然在看到很好機(jī)會的同時，我們也看到中國財富管理行業(yè)還是面臨很多挑戰(zhàn)，剛才蔡主席也講到，其實財富管理不是一個新的概念，在成熟市場已經(jīng)有百年的歷史了，為什么這個話題這幾年在中國比較熱呢？也是由于管制的放松，人們手里有錢了，有了財富的基礎(chǔ)，但同時我們也看到正是由于我們的發(fā)展速度或者發(fā)展進(jìn)程比較緩慢也面臨很多問題和挑戰(zhàn)。

1、財富管理行業(yè)的專業(yè)和不足問題，由于時間短、積累少，更重要的是我們國家金融體系過去幾十年以銀行為主導(dǎo)，銀行在金融體系里面占據(jù)最主要的位置，所以整個市場活力不足。無論是專業(yè)人才積累還是各方面都有很多欠缺，這是我們面臨一個新機(jī)遇下如何使得自己專業(yè)和服務(wù)能力跟上巨大需求的需要。

2、居民資產(chǎn)配置不合理現(xiàn)象，或者錯配的風(fēng)險還是比較高的。由于過去金融產(chǎn)品數(shù)量比較少，整個行業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)也不是那么高，我們對客戶需求把握上也未必那么準(zhǔn)確。過去中國居民家庭財富管理來看，就房產(chǎn)配比比較高，如果房地產(chǎn)出現(xiàn)一些下行的趨勢的話，居民家庭的財富管理在流動性上的風(fēng)險會逐步的線路出來。另外我們國家是一個高儲蓄的國家，居民60%以上都是在銀行存款和現(xiàn)金，所以資產(chǎn)配置的合理性也還是存在很大的改善空間。

3、隨著金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)越來越多，但是市場上可供我們選擇的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實際是有限會變得越來越稀缺，這也是財富管理機(jī)構(gòu)怎么樣幫助投資者，幫助財富管理委托人去找到更優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來實現(xiàn)他們財富的保值增值，這面臨很大挑戰(zhàn)。

4、財富管理行業(yè)的成本是上升的，利潤空間越來越小。

5、剛性兌付、有序打破，一些信用風(fēng)險實際上是在釋放的，尤其是今年以來我們看到很多信托公司也都在做積極轉(zhuǎn)型，也是為了應(yīng)對未來可能面臨的一些挑戰(zhàn)。

三、針對以上這些挑戰(zhàn)，作為財富管理機(jī)構(gòu)怎么來更好應(yīng)對，更好做好這份工作，我們有五個方面的建議。

1、中國財富管理要從產(chǎn)品導(dǎo)向向客戶導(dǎo)向轉(zhuǎn)變。過去整個中國財富管理來看還是金融機(jī)構(gòu)自上到下，我們做一個理財產(chǎn)品，做一個信托產(chǎn)品，或者做一個其他的另類產(chǎn)品，去銷售給賣給我們的投資者，賣給財富管理的委托人，這樣的話，會導(dǎo)致期限錯配、風(fēng)險收益錯配等等這些問題，未必能真正符合財富管理人群他們的投資目標(biāo)或者風(fēng)險收益的偏好。

2、從單一分割到一站式，能提供綜合的資產(chǎn)配置。過去監(jiān)管是分割的，每家公司產(chǎn)品特點不一樣，但實際上每個財富管理的需求又是多樣化的，未來需要我們能夠建立開放式的產(chǎn)品平臺，從單一產(chǎn)品到資產(chǎn)配置方案和總體解決方案的配置這個方向去努力。

3、我們要通過數(shù)字化來提高效率，剛才談到成本的壓力越來越大，如何用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算這樣一些新技術(shù)，提高我們整體的效率，同時還能改善客戶的體驗，這是財富管理行業(yè)要去積極擁抱的。

4、中國財富管理的未來一定是全球化的趨勢，我們過去可能更多把資產(chǎn)配置放在中國，隨著我們改革開放、隨著人民幣國際化的推進(jìn)，我們相信全球化的資產(chǎn)配置會成為一個越來越重要的趨勢。

5、在財富管理高速發(fā)展的同時，作為財富管理機(jī)構(gòu)一定要對風(fēng)險有所敬畏，很好的控制風(fēng)險，降低損失，來維護(hù)整個財富管理行業(yè)的品牌和聲譽。

以上是我分享的三個方面，供大家參考，謝謝。