好買：QFII基金一季度重倉股大揭秘

2015年05月08日 09:55
來源：鳳凰財經(jīng)綜合

投資偏好可以從橫向方面反映出一個機構(gòu)的投資理念，調(diào)倉路徑可以從縱向方面反映出一個機構(gòu)對宏觀經(jīng)濟和行業(yè)周期的分析和判斷。數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，四季度和一季度市值計算基于2015年3月31日收盤價　　從對個股的投資來看，QFII資金偏好投資市值大、估值低、收益穩(wěn)定的大盤藍籌股。

好買基金研究中心

今年以來A股市場一路高歌猛進，4月27日一舉沖破4500點創(chuàng)下7年歷史新高。3月23日至27日，滬深兩市新增開戶數(shù)166.92萬戶，也創(chuàng)出2007年大牛市以來的周新增開戶數(shù)歷史新高。在投資者們積極進入A股市場分享牛市盛宴的同時，第一季度海外的大型投資機構(gòu)(QFII)在A股的動向又如何呢？

投資偏好可以從橫向方面反映出一個機構(gòu)的投資理念，調(diào)倉路徑可以從縱向方面反映出一個機構(gòu)對宏觀經(jīng)濟和行業(yè)周期的分析和判斷。通過觀察這兩方面的變化可以幫助我們回答上面的問題。

一、QFII基金的投資偏好

從行業(yè)投資偏好來看，QFII基金第一季度持倉最多的是銀行，家用電器和食品飲料行業(yè)的股票。與去年第四季度相比，銀行類股票的持倉量有所下降，家用電器類股票持倉量基本持平，食品飲料類股票的持倉量有所上升。QFII基金第一季度重倉的銀行股中除了工商銀行以外，其余都是股份制商業(yè)銀行的股票，比如興業(yè)銀行、北京銀行、華夏銀行等。家用電器行業(yè)中QFII基金持有最多的是格力電器和美的集團。食品飲料行業(yè)里最受QFII基金喜愛的是酒類企業(yè)，16只食品飲料行業(yè)的股票中有8只是白酒和啤酒的股票。貴州茅臺排名第一，QFII基金持有約100億的該股票。

QFII基金重倉股的行業(yè)分布(單位：億元)

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，四季度和一季度市值計算基于2015年3月31日收盤價

從對個股的投資來看，QFII資金偏好投資市值大、估值低、收益穩(wěn)定的大盤藍籌股。第一季度QFII重倉的前二十只股票中有6只是銀行類股票。格力電器、貴州茅臺、萬科A、中國平安、美的集團等一系列我們耳熟能詳?shù)拇蟊P股也出現(xiàn)在列表當中。

2015年第一季度QFII重倉股前二十名
排名	股票名稱	持倉市值(億)	所屬行業(yè)	持有重倉的QFII名稱
1	興業(yè)銀行	205.27	銀行	恒生銀行有限公司
2	格力電器	159.07	家用電器	耶魯大學、美林國際、摩根史坦利、高盛、瑞銀集團、花旗國際
3	北京銀行	157.18	銀行	荷蘭銀行
4	貴州茅臺	98.32	食品飲料	新加坡政府投資公司、淡馬錫富敦、瑞銀集團、奧本海默基金
5	華夏銀行	94.31	銀行	德意志銀行
6	寧波銀行	78.97	銀行	新加坡華僑銀行
7	南京銀行	71.32	銀行	法國巴黎銀行
8	萬科A	61.23	房地產(chǎn)	新加坡政府投資公司、瑞銀集團、美林國際
9	中國平安	46.80	非銀金融	淡馬錫富敦
10	美的集團	37.79	家用電器	美林國際、瑞銀集團、摩根史坦利
11	上海機場	33.07	交通運輸	耶魯大學、瑞銀國際、銘基國際投資公司
12	洋河股份	29.11	食品飲料	高瓴資本、耶魯大學、興元資本
13	海螺水泥	28.65	建筑材料	興元資產(chǎn)、瑞銀國際、新加坡政府投資公司
14	上汽集團	28.60	汽車	新加坡政府投資公司、瑞銀國際
15	伊利股份	19.07	食品飲料	摩根史坦利、瑞銀國際
16	工商銀行	18.14	銀行	新加坡政府投資公司
17	?？低?/td>	17.44	計算機	摩根史坦利
18	威孚高科	16.60	汽車	普信投資公司、瑞銀國際、摩根史坦利、美林國際
19	中國石化	14.49	化工	卡塔爾控股、瑞銀國際
20	中國國旅	12.75	休閑服務	瑞銀國際、美林國際、德意志銀行

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，市值基于2015年3月31日收盤價

一、 QFII基金一季度調(diào)倉路徑

從行業(yè)分類看，QFII基金一季度主要增持了食品飲料、房地產(chǎn)和傳媒類的股票。食品飲料行業(yè)增持約30億元，主要增持的個股是貴州茅臺和伊利股份。房地產(chǎn)行業(yè)增持11億元左右，主要增配的股票是萬科A。傳媒行業(yè)增持約7億元，主要增持的個股是百視通，人民網(wǎng)和華誼兄弟等。一季度QFII基金減持最多的是銀行，非銀金融和機械設備類股票。減持銀行類股票超過180億元，其中恒生銀行減持約174億元興業(yè)銀行的股票；減持非銀金融類股票約30億元，主要減持的是中國平安和中國人壽；減持機械設備類股票約17億元，減持11億元中國南車和5億元中國北車。

QFII基金重倉股的行業(yè)變動(單位：億元)

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，市值變動基于2015年3月31日收盤價

通過下圖我們可以看出部分QFII基金一季度在一些個股上的具體動向。增持最多的股票是汽車板塊的威孚高科，重倉這支股票的四只QFII基金都是這一季度新進的股東；減持最多的是銀行板塊的興業(yè)銀行?？傮w來看，QFII基金一季度減持的股票倉位明顯的高于增持的股票倉位。

2015年第一季度增減持重倉股
增持股票
股票名稱	所屬行業(yè)	增持金額(億元)	增持QFII機構(gòu)
威孚高科	汽車	16.60	普信投資、瑞銀集團、摩根史坦利、美林國際
萬科A	房地產(chǎn)	14.68	新加坡政府投資公司、美林國際
美的集團	家用電器	14.13	美林國際、瑞銀集團、摩根史坦利
貴州茅臺	食品飲料	13.33	新加坡政府投資
?？低?/td>	計算機	9.85	摩根史坦利
伊利股份	食品飲料	8.53	摩根史坦利
中國石化	化工	6.44	瑞銀集團、南方東英資產(chǎn)管理公司
中國建筑	建筑裝飾	6.30	南方東英資產(chǎn)管理公司
工商銀行	銀行	5.73	新加坡政府投資公司
宗申動力	汽車	5.26	比爾蓋茨基金
減持股票
股票名稱	所屬行業(yè)	減持金額(億元)	減持QFII機構(gòu)
興業(yè)銀行	銀行	174.90	恒生銀行
中國平安	非銀金融	24.60	淡馬錫富敦
格力電器	家用電器	23.49	美林國際、摩根史坦利、瑞銀國際、花旗國際
上汽集團	汽車	21.45	瑞銀國際
中國南車	機械設備	11.12	馬來西亞國家銀行
海螺水泥	建筑材料	9.01	新加坡政府投資公司
中國銀行	銀行	8.41	易方達資產(chǎn)管理(香港)公司
福耀玻璃	汽車	8.37	易方達資產(chǎn)管理(香港)公司
金螳螂	建筑裝飾	8.26	瑞士信貸有限公司
中國中鐵	建筑裝飾	7.85	比爾蓋茨基金、阿布達比投資局

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，增減持金額基于2015年3月31日收盤價

QFII基金一季度的調(diào)倉同樣也體現(xiàn)在不同的板塊中。從持股數(shù)量來看，一季度三個板塊的持股數(shù)量都有所增加，增加最多的是創(chuàng)業(yè)板。從持股的市值來看，QFII資金持有的A股主板市場的股票市值降低了17%左右；QFII資金持有的創(chuàng)業(yè)板股票的市值有明顯增加，增幅超過了100%。

QFII基金板塊持倉變動
	A股主板		中小企業(yè)板				創(chuàng)業(yè)板
	個數(shù)	市值(億元)		個數(shù)	市值(億元)	個數(shù)		市值(億元)
2014年4季度	259	1629.96		82	187.89	25		28.34
2015年1季度	267	1349.65		90	206.64	40		58.14
持倉變化比例(%)	3.09%	-17.20%		9.76%	9.98%	60.00%		105.19%

數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，市值基于2015年3月31日收盤價

一、 總結(jié)

通過對QFII基金投資偏好和一季度調(diào)倉路線的分析，我們可以得出以下結(jié)論：1) QFII基金偏好投資于市值大、估值低、收益穩(wěn)定的大盤藍籌股；銀行、家用電器和食品消費依舊是QFII基金配置最多的行業(yè)。2)一季度QFII基金增加在食品消費和房地產(chǎn)行業(yè)的配置，降低在銀行和非銀金融行業(yè)的配置；以一季度末的股票市值為基準，QFII一季度減持股票總市值約230億元。3)在QFII基金縮減A股市場投資規(guī)模的同時增加了對中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的投資比重。