多項(xiàng)利好落地 券商板塊存溢價(jià)空間

近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，一季度，124家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1143.02億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)509.25億元，117家公司實(shí)現(xiàn)盈利。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括一人多戶、降準(zhǔn)寬松以及一季報(bào)業(yè)績(jī)大增等諸多利好的疊加刺激，券商股板塊整體仍有較大溢價(jià)空間。

多因素推漲券商股

在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，牛市行情的進(jìn)程中，券商股行情不能忽視。盡管經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩調(diào)整，但近期券商股的表現(xiàn)將再次令各方亮眼。據(jù)券商人士分析，券商的業(yè)績(jī)出現(xiàn)高增長(zhǎng)將極大地釋放券商板塊的估值空間，另一方面，一人多戶政策的放開(kāi)以及央行降準(zhǔn)等政策消息的落地，同樣也為券商提供了較大的利好刺激。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司2015年一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，一季度，124家證券公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1143.02億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入506.30億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入67.40億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入16.65億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入6.56億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入37.50億元、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))367.52億元、融資融券業(yè)務(wù)凈收入254.71億元，一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)509.25億元，117家公司實(shí)現(xiàn)盈利。從上市公司披露的情況來(lái)看，東方證券一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.21億元，同比增長(zhǎng)252%；實(shí)現(xiàn)凈利19.4億元，同比大增789.82%。招商證券一季度營(yíng)業(yè)收入57億元，同比增長(zhǎng)220.9%；凈利潤(rùn)26.6億元，同比增長(zhǎng)274.45%。東吳證券一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.93億元，同比增長(zhǎng)153.96%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.14億元，同比增長(zhǎng)276.21%。

與此同時(shí)，伴隨大盤行情的持續(xù)上攻，融資融券的資金額度也是屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)交投熱情急劇升溫，新增開(kāi)戶數(shù)量也大幅攀升，市場(chǎng)人氣的不斷上升也進(jìn)一步催化了券商行情。海通證券研究指出，盡管此前兩融檢查頻頻沖擊券商板塊，但實(shí)質(zhì)而言，規(guī)范兩融業(yè)務(wù)有利于券商業(yè)務(wù)更好發(fā)展，而監(jiān)管部門目前鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)開(kāi)展融券業(yè)務(wù)，促兩融均衡發(fā)展，如果融券業(yè)務(wù)順利發(fā)展，將有望成為券商新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，而券商中介業(yè)務(wù)將迎來(lái)更大的利潤(rùn)空間。

券商板塊仍存溢價(jià)空間

一系列利好因素的落地，令券商股板塊整體表現(xiàn)不俗，而市場(chǎng)人士認(rèn)為，伴隨牛市行情的持續(xù)，作為市場(chǎng)上相對(duì)估值較低但成長(zhǎng)性較好的藍(lán)籌股，券商股有望再度迎來(lái)春天，而其中一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)目標(biāo)明確的大中型券商可能在此輪行情中表現(xiàn)突出，而部分布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的中小券商同樣也值得關(guān)注。

有券商人士分析，券商板塊值得市場(chǎng)普遍關(guān)注，而對(duì)于投資者而言，則可以從三個(gè)方面考慮券商股，一是根據(jù)市場(chǎng)規(guī)模和券商資本金指標(biāo)，擁有綜合業(yè)務(wù)能力和強(qiáng)勢(shì)資金實(shí)力的大券商均屬于券商板塊的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；二是從地方特色來(lái)選，部分券商地方營(yíng)業(yè)能力更強(qiáng)，這類券商特色業(yè)務(wù)相對(duì)更為突出；三是互聯(lián)網(wǎng)券商或者在互聯(lián)網(wǎng)方面比較有特色的券商，這類券商有望通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+資本市場(chǎng)”的概念吸引市場(chǎng)資金關(guān)注，同時(shí)在業(yè)務(wù)上也有望獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)。

由于A股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)持續(xù)存在，后續(xù)券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍將值得期待。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，牛市行情有望延續(xù)并帶來(lái)經(jīng)紀(jì)、投資業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，新三板的繁榮為證券公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。