央行馬駿：綠色金融其投資回報(bào)率可高達(dá)20％

馬駿（左）在IMF年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)接受鳳凰財(cái)經(jīng)記者（右）專訪

鳳凰iMarkets訊（特約記者子昕華盛頓報(bào)道）4月16日，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在參加完由世界銀行和聯(lián)合國(guó)環(huán)境署主辦的“金融體制支持可持續(xù)發(fā)展”論壇后，接受了鳳凰財(cái)經(jīng)記者的采訪。

首先，馬駿介紹了綠色金融債券的好處，一是緩解期限錯(cuò)配期權(quán)的問(wèn)題。我剛才也講到銀行的負(fù)債端，一般來(lái)講它的期限是比較短的，平均只有六個(gè)月左右。如果說(shuō)用銀行的資金去支持比較中長(zhǎng)期的綠色項(xiàng)目，尤其是五年十年這樣的中長(zhǎng)期項(xiàng)目，就比較困難。如果發(fā)綠色債券以后，假設(shè)這個(gè)綠色債券的期限是五年十年的話，就可以在很大程度上緩解期限錯(cuò)配期權(quán)的問(wèn)題。如果政策設(shè)計(jì)得好，可能既把綠色債券的風(fēng)險(xiǎn)下降、又能降低綠色企業(yè)的融資成本。

從銀行角度來(lái)說(shuō)，有兩種辦法。一種辦法是通過(guò)專門的環(huán)境金融部來(lái)發(fā)。另一個(gè)就是銀行的金融部門來(lái)發(fā)行綠色債券。如果這家銀行沒(méi)有獨(dú)立的部門，你還可以找一個(gè)專門賬戶。前提是它可以為綠色債券專門建立一個(gè)特殊的，并可以受到監(jiān)管的賬戶，來(lái)保證資金最后是用到綠色信貸。

這里有一個(gè)透明度的問(wèn)題，這些發(fā)綠色債券的銀行或者企業(yè)，它需要告訴市場(chǎng)，告訴監(jiān)管部門，它的用途是什么。而且光告訴還不行，還需要來(lái)驗(yàn)證。因此監(jiān)管層面都要有所涉及。

訪談實(shí)錄：

鳳凰財(cái)經(jīng)：因?yàn)楝F(xiàn)在綠色債券的規(guī)模在逐年增加，那么未來(lái)國(guó)家層面是否會(huì)專門設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)？

馬駿：監(jiān)管部門正在搞綠色債券的指引。應(yīng)該說(shuō)在不久的將來(lái)會(huì)出一個(gè)比較詳細(xì)的說(shuō)明。主要內(nèi)容就是如何界定符合條件、投資行業(yè)的綠色債券，封閉式運(yùn)行也會(huì)在指引中涉及到。

綠色債券對(duì)“一帶一路”有著環(huán)境保護(hù)的責(zé)任

鳳凰財(cái)經(jīng)：綠色債券對(duì)“一帶一路”會(huì)有怎樣的帶動(dòng)作用？

馬駿：中國(guó)的債券市場(chǎng)已經(jīng)不小了，現(xiàn)在一共是35萬(wàn)億。存量是很大的。綠色債券其實(shí)豐富了債券的種類，也可以滿足不同投資者的需求。比如說(shuō)，有些投資者他是責(zé)任投資者，他就是喜歡投綠色債券的，那么現(xiàn)在是沒(méi)有足夠的綠色債券給他們來(lái)投。當(dāng)然，這個(gè)也涉及到怎么來(lái)界定的問(wèn)題。有的債券其實(shí)已經(jīng)是綠色債券，就是沒(méi)有把它叫做綠色債券而已。那么以后有了綠色債券的指南，就可以追認(rèn)這些債券成為綠色債券。說(shuō)不定追認(rèn)以后，咱們綠色債券的啟動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模不會(huì)太小。

從研究角度來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)環(huán)境負(fù)起責(zé)任，而綠色債券對(duì)“一帶一路”有著環(huán)境保護(hù)的責(zé)任。比如說(shuō)，要采納國(guó)際上的一些環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制的方法和標(biāo)準(zhǔn)。像世界銀行和ADB的這些標(biāo)準(zhǔn)都要用起來(lái)。

他說(shuō)，投資綠色金融其實(shí)可以達(dá)到穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)這個(gè)兩個(gè)目的。我們也看到，在過(guò)去，一些穩(wěn)增長(zhǎng)的方法并不適用于調(diào)結(jié)構(gòu)。而根據(jù)央行一直以來(lái)的研究，綠色金融應(yīng)該是能夠同時(shí)滿足以上這兩個(gè)選項(xiàng)。

此外，記者了解到，這份即將在22號(hào)發(fā)布的綠色金融方案中，馬駿給出了20多點(diǎn)建議，節(jié)能建筑也在其中。他說(shuō)，“這些都是潛在增長(zhǎng)率很高的，如果有足夠資金支持的話，可以達(dá)到每年15％，甚至20％的增長(zhǎng)”。