人民幣有望加入IMF貨幣籃子 后市卻未必能一路看漲

圖中為百元面額人民幣紙鈔

中國資本賬戶相關(guān)圖表

人民幣匯率走勢(shì)相關(guān)圖表

鳳凰iMarkets訊 據(jù)路透社報(bào)道，國際貨幣基金組織(IMF)可能在今年稍晚將人民幣納入其官方儲(chǔ)備貨幣籃子，這標(biāo)志著中國在與美國的對(duì)抗中取得一場政治與經(jīng)濟(jì)勝利，然而中國經(jīng)濟(jì)成長放緩，可能讓這一勝利的影響變得有限。

就像IMF總裁拉加德所說的，人民幣加入IMF特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子只是時(shí)間問題。隨著時(shí)間的推移，這一變化應(yīng)可提高人民幣在國際貿(mào)易和投資中的作用，也讓全球央行更加有可能把人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。

這應(yīng)該會(huì)進(jìn)而降低中國及其企業(yè)的交易成本、匯率風(fēng)險(xiǎn)和借貸成本。中國已經(jīng)成為全球最大的貿(mào)易國。

就在前不久，盡管有美國阻撓，中國牽頭的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(AIIB，亞投行)還是吸引了許多國家申請(qǐng)成為創(chuàng)始國。這一次北京的風(fēng)頭又將再次蓋過華盛頓，后者反對(duì)過早將人民幣納入SDR貨幣籃子，認(rèn)為中國只是剛剛崛起，還不足以對(duì)全球金融體系架構(gòu)產(chǎn)生影響。

但人民幣不會(huì)像一些分析師猜測的那樣，改變最近數(shù)月的疲軟狀態(tài)大幅上揚(yáng)，而是可能基本上保持原狀。

法國巴黎銀行分析師羅念慈在研究報(bào)告中表示，部分原因人民幣在特別提款權(quán)中的份額不太可能超過英鎊和日?qǐng)A各自享受的10%，也許只相當(dāng)于310億美元。

另外一個(gè)原因是，雖然中國政府面臨擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)區(qū)間并放松跨境資本流動(dòng)限制的壓力，以通過IMF的可獲得性測試，但改革步伐可能不會(huì)太快。

“推進(jìn)資本賬戶改革可能意味著資本外流。我相信中國將至少等到經(jīng)濟(jì)成長企穩(wěn)，”中國招商銀行高級(jí)分析師劉東亮表示。

中國社會(huì)科學(xué)院著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定曾在國有媒體上指出，鑒于中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)又要緊縮貨幣政策，人民幣自由兌換的時(shí)間表應(yīng)該推遲。

持有人民幣的風(fēng)險(xiǎn)

隨著中國經(jīng)濟(jì)增長速度降至20年以來最慢，今年以來國際上對(duì)人民幣的使用也有所弱化。

匯豐銀行近期一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國、英國、法國與德國2015年對(duì)人民幣的使用大幅減弱，而亞洲地區(qū)的使用情況基本保持不變。

以人民幣進(jìn)行的國際投資和交易多數(shù)發(fā)生在香港，但就連這里的人民幣使用也出現(xiàn)小幅回落。

路透訪問的企業(yè)財(cái)務(wù)主管表示，人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子不太可能促使他們持有更多的人民幣。

大多數(shù)人認(rèn)為，人民幣兌美元在2014年大跌，而且隨著美國貨幣政策收緊以及中國放松政策以刺激經(jīng)濟(jì)，人民幣今年料將繼續(xù)走軟，因此擔(dān)心持有人民幣的風(fēng)險(xiǎn)。

“我們沒有建立離岸人民幣資金池的計(jì)劃。尤其是在去年人民幣貶值后，我們不確定能否把它當(dāng)作全球性貨幣使用，”美國一家大型跨國企業(yè)駐上海的財(cái)務(wù)主管表示。

中國國內(nèi)的外匯交易員表示，鑒于人民幣若進(jìn)一步走低可能打擊企業(yè)使用人民幣的熱情，而且若跌勢(shì)加速恐有資本外逃之虞，中國人民銀行甚至加大了市場干預(yù)力度以推高人民幣匯率。（編譯：雙刀）