麥肯錫董事：地方債項(xiàng)目沒有足夠的透明性

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2015年博鰲亞洲論壇3月26日—29日在海南博鰲舉行，今年年會(huì)主題為“亞洲新未來：邁向命運(yùn)共同體”，鳳凰財(cái)經(jīng)全程直播。

在“市政債：化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)選擇”分論壇上，在“市政債：化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)選擇”分論壇上，麥肯錫全球研究院資深董事Jonathan Woetzel表示，現(xiàn)在很多地方債項(xiàng)目沒有足夠的透明性，房地產(chǎn)就是透明性很低，這肯定是挑戰(zhàn)，每個(gè)經(jīng)濟(jì)都有這樣的問題，怎么評(píng)估這個(gè)價(jià)值？這是個(gè)挑戰(zhàn)。所以更透明的流程，更好的項(xiàng)目數(shù)字和評(píng)估的獨(dú)立性，這是三個(gè)可能的因素。

以下為文字實(shí)錄：

Jonathan WOETZEL：很榮幸參加這個(gè)會(huì)，我也很贊成樓部長(zhǎng)、黃市長(zhǎng)的看法。第一個(gè)可以說的是，現(xiàn)在海外投資者非常感興趣來參加中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施所有跟債務(wù)有關(guān)的投資項(xiàng)目，他們非常感興趣?？墒秋L(fēng)險(xiǎn)是他們最關(guān)注的問題，從風(fēng)險(xiǎn)的角度來說，我也完全同意中國(guó)總的債務(wù)水平是完全可控的，與國(guó)外相比債務(wù)水平是非常低的。比如可以看日本的債務(wù)水平已經(jīng)超過兩倍GDP。所以總的水平不是問題，主要就是債務(wù)質(zhì)量，包括房地產(chǎn)、地方債務(wù)和影子銀行，這三大挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)就是透明性很低，這肯定是挑戰(zhàn)，每個(gè)經(jīng)濟(jì)都有這樣的問題，怎么評(píng)估這個(gè)價(jià)值？這是個(gè)挑戰(zhàn)。

田薇：光說挑戰(zhàn)不行，你覺得應(yīng)該怎么評(píng)估？

Jonathan WOETZEL：今天談的是地方債務(wù)，跟這兩個(gè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都有關(guān)系，一部分是房地產(chǎn)一部分是影子銀行。國(guó)外的投資者一個(gè)可能是看到表格，怎么把這個(gè)債務(wù)重做，如果是這個(gè)債務(wù)不好了，可以重做，這個(gè)問題怎么拒絕，特別是地方債務(wù)。美國(guó)有一個(gè)政策就是如果不好了可以破產(chǎn)，當(dāng)然破產(chǎn)是不好的，但是是透明的。 第二個(gè)就是數(shù)字的透明性，大部分國(guó)外債務(wù)都是項(xiàng)目債務(wù)，而且每一個(gè)項(xiàng)目需要他們自己有數(shù)字透明性，這是最關(guān)鍵的?，F(xiàn)在很多項(xiàng)目沒有足夠的透明性。 第三個(gè)就是獨(dú)立性。特別是評(píng)估專家的獨(dú)立性，現(xiàn)在一些地方政府可以自己評(píng)估，誰來評(píng)估？所以更透明的流程，更好的項(xiàng)目數(shù)字和評(píng)估的獨(dú)立性，這是三個(gè)可能的因素。