中國股市7個最主要的影響因素

北京時間3月27日消息，據國外媒體報道，中國股市從本月初開始就一路高歌猛進，壓倒性的持續(xù)上漲讓市場認識到了牛市的原因是：中國股市和中國的市場已經真正認識到了中國經濟減速的原因。當市場資金規(guī)模在8個月的時間里運行時，第一階段可能會由于PSL（抵押補充貸款，PSL,即Pledged Supplementary Lending的縮寫）看不出流動性的問題，但到去年11月下旬的時候，很多“憤怒的買盤”看起來都是因為一個事實——對傳統(tǒng)銀行體系之外的貸款采取更嚴格的規(guī)定。有不確切的數據顯示，中國有2萬億美元的資金需要來自那些復雜的、影子銀行，這些影子銀行與其他因素一起造就了上證綜合指數的巨大泡沫。

據路透社報道，這些影子銀行恰恰就是當前所謂的中國“信托業(yè)”構成。這個所謂的中國“信托業(yè)”有2.2萬億美元的規(guī)模，集結了大量的私人銀行家、能開出銀行承兌匯票的地下管道和中國影子銀行。而這些所謂的中國“信托業(yè)”在監(jiān)管機構的強力控制下，不再能（或不愿意）給中國的小企業(yè)和個人提供貸款，造成大量的資金被帶到了資本市場和場外交易工具（OTC）中，而不是形成貸款。

這意味著目前在中國有大約超過2萬億美元的龐大的現金儲備，但這些現金不能投入到貸款市場中來刺激中國經濟，這些資金在不會受到監(jiān)管的情況下，通過影子銀行流入了資本市場，換句話說——被直接買了股票！

此前，市場分析師們認為中國股市有7個最主要的影響因素，但歸根結底就是一個詞——流動性。中國宏觀經濟和企業(yè)活動的基本面沒有顯著變化，所以在中國股市目前的牛市情況來看，很大程度上都是因為這些大量的來自影子銀行的資金流動性造成的。此外，還包括如下原因：

1，流入股市的居民儲蓄、房地產業(yè)新基金、大宗商品新基金和信托市場新基金。

2，來自銀行的過橋貸款，這些資金來自于那些由于監(jiān)管壓力、被迫從影子銀行流出的資金。

3，央行針對流動性狀況而采取各種“定向寬松”工具——如：MSL（貨幣調節(jié)工具，主要是向特定領域提供貸款）、PSL等。

4，正式推出的“滬港通”，香港和上海交易所之間的相互市場準入（ MMA ）。

5，針對國有企業(yè)改革的長期預期和明年6月A股進入MSCI指數。

6，吸引散戶投資者，大量使用融資融券等杠桿工具。

7，市場情緒受到進一步寬松政策的刺激。