蔡若瑜：在美聯(lián)儲利率決議前夕，黃金多空雙方卻提前大打出手！

昨日回顧

昨日現(xiàn)貨金價于1153.90開盤，全日最高價位水平1160.00美元，全日最低價位水平1142.80美元，全日波幅達7.20美元，收盤于1148.20美元，全日下跌5.70美元。

昨日現(xiàn)貨銀開15.61美元，全日最高價位水平15.74美元，全日最低價位水平15.40美元，全日波幅達0.34美元，收盤于15.55美元，全日下跌0.06美元。

基本分析

周二，ICE美元指數(shù)連跌第二日，將錄得2月中來最大兩日跌幅。投資者預計美聯(lián)儲將維持指標利率在0-0.25%不變，但有可能在政策聲明中放棄在升息問題上保持"耐心"的措辭。非美貨幣漲跌互現(xiàn)：歐元/美元連續(xù)第二日反彈刷；英鎊/美元再次回落至1.47關(guān)口附近；澳元/美元繼續(xù)窄幅震蕩，市場觀望情緒較重；美元/日元則繼續(xù)交投在狹窄區(qū)間內(nèi)。

美國4月原油期貨價格周二收盤下跌0.42美元，跌幅0.96%，報43.46美元/桶，落得連續(xù)第六個交易日收盤下跌，并處于六年來低位。最新公布的美國行業(yè)版API原油庫存大增，打壓美國原油大幅下挫。市場數(shù)據(jù)供貨商Genscape提供的數(shù)據(jù)顯示，美油期貨交割地庫欣地區(qū)的原油庫存在上周繼續(xù)增加310萬桶，意味著庫欣地區(qū)的儲油設(shè)施即將達到滿載狀態(tài)。美國4月黃金期貨價格周二收盤下跌5.00美元，跌幅0.4%，報1148.20美元/盎司，創(chuàng)2014年11月6日以來最低收盤位；市場忽略疲弱美元對金價的提振。

英皇金融集團：高級業(yè)務(wù)經(jīng)理蔡若瑜指出，國際現(xiàn)貨黃金周三(3月18日)亞市盤初企穩(wěn)在1150美元附近。周二(3月17日)盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳導致美元回落，但黃金多空雙方卻提前大打出手，金價先是跳水10美元，幷刷新1142.80美元的3個月低位，隨后迅速拉升至1160美元下方，最終逐步回吐漲幅收在1150美元下方。目前市場已將注意力集中在晚間公布的美聯(lián)儲利率決議上，若聯(lián)儲在政策聲明中剔除"耐心"一詞，則可能引發(fā)市場劇烈的震蕩。

美國商務(wù)部(DOC)周二(3月17日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月新屋開工年化月率暴跌17.0%，創(chuàng)2011年2月以來之最，預期下跌2.4%；美國2月營建許可年化月率增長3%至109萬戶，創(chuàng)下去年10月最快，前值修正為106萬戶。數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)自100大關(guān)回落后被控制在99.60上下震蕩。然而，黃金價格卻未受美元疲軟提振，德國商業(yè)銀行（Commerzbank）在報告中指出，雖然美元指數(shù)有明顯疲軟跡象，遲遲無法有效上破100大關(guān)，但金價仍未能取得向上突破動能。

隨著歐洲股市迅速走高，尤其是作為先鋒的德國股市，預計將會有更多資金從黃金市場轉(zhuǎn)入股市。周一德國DAX30指數(shù)首次收高于12000大關(guān)，為2015年來第26次刷新收盤紀錄。不僅歐洲股市上漲，據(jù)巴克萊指出，上證指數(shù)也于周一刷新了7年高位。此外，由于周二正值美聯(lián)儲FOMC貨幣政策會議召開之際，通常市場都會選擇等待結(jié)果出爐而維持謹慎的情緒，但昨夜的情形顯然大相徑庭。

首先，周二紐約時段盤初，黃金空頭曾以一分鐘超過3000手的大手筆給市場帶來了意外的震蕩，金價加速下跌，一度跌去逾10美元，幷刷新去年12月1日來低位1142.80美元。從5分鐘圖上可以發(fā)現(xiàn)，金價跌至1142水平后有一段時間的橫盤整理，多數(shù)投資者都被此前的大跌"嚇住"不愿意入場抄底，但空頭也幷未乘勝追擊。經(jīng)過半個小時，多方終于從震驚中恢復，幷以6500手的大買單"雙倍奉還"，成功令金價飆漲逾16美元，上探1160一線。不過，好景不長，在此后的時段內(nèi)，多頭后繼無力，先后讓出1155以及1150支撐，價格跌破1150后被牢牢控制在該水平下方，多空雙方角力以空方小勝告終。

受到高度關(guān)注的美聯(lián)儲FOMC貨幣政策會議目前正如火如荼的進行，幷將在周三(3月18日)北京時間凌晨02:00將公布利率決議以及會后聲明，稍晚耶倫將舉行新聞發(fā)布會。目前市場正在猜測美聯(lián)儲究竟何時開始加息，從耶倫聽證會上的發(fā)言來看，最早加息節(jié)點為6月，但仍有分析師質(zhì)疑美聯(lián)儲2015年內(nèi)是否能夠開啟加息周期。

現(xiàn)在的焦點已經(jīng)集中在本次的聲明中是否會移除"耐心"這一措辭，因為這意味著美聯(lián)儲官員將開始準備加息，同時也是6月啟動加息最后的希望，預計將會對市場帶來極大動蕩。有"美聯(lián)儲通訊社"之稱的《華爾街日報》記者JonHilsenrath周二預計，美聯(lián)儲周三將刪除前瞻指引中"耐心"措辭，在利率決策上擁有更大靈活度。然而這可能引發(fā)市場波動，因為投資者已習慣了清晰的利率指引。此前，美聯(lián)儲暗示想要在3月會議上撤銷對利率明確的前瞻指引，也就是說，修改"對貨幣政策恢復正?；瘧?yīng)有耐心"措辭。隨著經(jīng)濟逐漸轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲加息時點在臨近。如果美聯(lián)儲在3月會議上不去掉"耐心"措辭，那么意味著4月和6月會議都不會加息，然而一些官員們稱6月加息是一個選項。所以3月會議上，美聯(lián)儲去掉"耐心"措辭概率很大。

英皇金融集團：高級業(yè)務(wù)經(jīng)理蔡若瑜還指出，美聯(lián)儲很可能會在9月份加息，也可能會進一步押后。自今年1月22日以來，金價的下行趨勢仍然在繼續(xù)。金價的下行支撐仍然在1132美元/盎司，也就是去年11月的低點。美銀美林指出，停滯不前的美元，黃金潛在的從1307開始的"扁平"修正和看漲動能背離皆意味著筑底。上破1175將確認筑底，若強勁上破1200/1213，升勢將指向1307甚至更高。年初以來金價上漲趨勢早已經(jīng)結(jié)束，金價下行趨勢完好。預計金價將會跌至4年半低點1130，屆時金價是繼續(xù)下行還是企穩(wěn)尚需要觀察。不過，總體而言我依舊看空金價幷預計其維持下行。預計在美聯(lián)儲周三(3月18日)利率決議公布前，金價都將延續(xù)近期的震蕩格局。但值得注意的是，目前日圖上已出現(xiàn)一個潛在的看跌旗形。最低目標位可能看向1100美元/盎司。

盡管目前美元計金價仍然疲軟，但歐元計金價的表現(xiàn)卻比較強勁，這顯現(xiàn)出來歐元的疲軟，也表明了歐洲央行寬松政策的影響。上周歐元計金價一度接近2月初以來的最高水平，歐洲央行的寬松政策使得歐元大幅走低，推動了歐元計金價。從日元計金價來看，寬松政策對金價的推動是有限的，因此歐元計金價的漲勢或許也將很快平靜下來。

全球最大的黃金ETF--SPDRGoldTrust截至3月17日黃金持倉量減持2.69噸，至747.98噸。全球最大的白銀ETF--iSharesSilverTrust截至3月17日的白銀持倉量持平，至10,181.17噸。

入市策略：

本日波幅目標預測：

現(xiàn)貨金：1132至1165美元。

現(xiàn)貨銀：14.70至16.00美元。

現(xiàn)貨黃金：

計劃一：在1132(美元)做多，止賺設(shè)在1152(美元)，止損設(shè)在1122(美元)。

計劃二：在1165(美元)做空，止賺設(shè)在1145(美元)，止損設(shè)在1175(美元)。

現(xiàn)貨白銀：

計劃一：14.70(美元)做多，止賺設(shè)在15.70(美元)，止損設(shè)在14.10(美元)。

蔡若瑜

香港英皇金融集團高級業(yè)務(wù)經(jīng)理

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蔡若瑜

2015-03-18