安邦財險370億資本背面：1月原保費5億

做大銀保市場壓縮車險業(yè)務(wù)，高風險投資加大資本消耗保監(jiān)會16日發(fā)布批復顯示，安邦財險增資180億元，注冊資本金達到了370億元。安邦財險毫無懸念地成為了國內(nèi)注冊資本最大的財險公司。不過，安邦財險注冊資本迅速做大的背面，則是其保險業(yè)務(wù)的缺角。

保監(jiān)會16日發(fā)布批復顯示，安邦財險增資180億元，注冊資本金達到了370億元。安邦財險毫無懸念地成為了國內(nèi)注冊資本最大的財險公司。不過，安邦財險注冊資本迅速做大的背面，則是其保險業(yè)務(wù)的缺角。保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，邦財險2014年原保費收入達到51.35億元，在全行業(yè)排名第18。而今年1月，安邦財險的保費收入為5 .01億元，遠低于人保股份的297 .5億元，在整個財險市場的占有率僅為5 .6%。據(jù)一位財險公司人士透露，安邦這幾年并沒有把注意力放在車險上，而是在做大銀保市場，壓縮車險業(yè)務(wù)。2014年安邦銷售的投資型財險規(guī)?？赡芨哌_千億元。

安邦財險注冊資本翻倍

資料顯示，2012年12月，安邦財險第一次增資擴股，注冊資本金由認購的51億元增加至90億元，安邦保險持股比例90%不變。2014年3月，安邦財險增資100億元，注冊資本金由90億增至190億，安邦集團股權(quán)占比更加集中，有90%份額增加至95.2632%。

其他4名股東江蘇名德投資集團、聯(lián)通租賃集團、美君投資集團(由標基投資集團轉(zhuǎn)讓)和浙江中路基礎(chǔ)設(shè)施投資集團股權(quán)占比分別為2.1316%、1.1842%、1.1842%和0.2368%。

除了增資安邦財險外，安邦保險集團以及旗下安邦人壽同樣多次增資，每次增資都達到數(shù)十億元甚至數(shù)百億元。

例如，2014年安邦保險集團實現(xiàn)了兩次增資，其中4月安邦保險集團增資180億元，11月增資更是創(chuàng)下天量達到319億元，注冊資本金達到619億元，一舉成為國內(nèi)注冊資本金最大的保險集團；安邦人壽也在一年之內(nèi)實現(xiàn)兩次增資，其中2014年3月增資80億元，2015年2月增資190億元，達到了307.9億元。安邦保險集團股東一年之內(nèi)如此大手筆增資，達到1019億元。

目前來看，安邦保險、安邦財險和安壽人壽注冊資本金均排于同類公司中的首位，且金額遙遙領(lǐng)先，讓國壽、平安、人保這些行業(yè)大佬刮目相看。在充足的資本支撐下，安邦保險集團的業(yè)務(wù)得以迅速鋪開，由于其迅速增長的保費與投資收益上的表現(xiàn)，安邦保險一直被業(yè)界視為非上市險企中的“黑馬”。

迅速做大投資型財險

盡管安邦保險集團在投資方面做得風生水起，但保險業(yè)務(wù)則并不盡如人意。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，安邦財險2014年保費收入達到51.35億元，在全行業(yè)排名第18；安邦人壽去年的保費收入為528.88億元，在全行業(yè)排名第8。一位保險公司高管表示，安邦保險雖然注冊資本大躍進，但是對于資金優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)優(yōu)勢仍需觀察。業(yè)內(nèi)人士分析認為，安邦保險走的是一條高收益、規(guī)模型路線，這對注冊資本要求更高，同時對其投資收益提出更高的要求。

根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)，安邦財險2014年原保費收入為51.35億元。而2013年原保費收入為65億元。保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1月，安邦財險實現(xiàn)原保險合同保費收入為5億元，同比增長9%。以保費收入衡量，目前安邦財險排在產(chǎn)險公司第18位。

據(jù)一位財險公司人士透露，安邦這幾年并沒有把注意力放在車險上，而是在做大銀保市場，壓縮車險業(yè)務(wù)。保監(jiān)會官網(wǎng)顯示，2010年批準安邦銷售“安邦穩(wěn)贏”和“安邦共贏”投資型綜合保險，總體銷售規(guī)模不得超過100億元，銷售期限為兩年。當年安邦財險便銷售了92.54億元。事實上，安邦在2009年已有所試水，規(guī)模達109.21億元。

而且安邦在2009年和2010年力推投資型財險產(chǎn)品。2012年保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進一步加強財產(chǎn)保險公司投資型保險業(yè)務(wù)管理的通知》，監(jiān)管趨嚴。但安邦依然熱情不減，2013年投資型財險業(yè)務(wù)規(guī)模達974 .70億元，同比增長40 .96%，而集團合計的“保戶投資新增保費”一項則高達1603.65億元。2014年1月，保監(jiān)會批復安邦共贏3號投資型綜合保險(1年-3年期)銷售一年，其后安邦還申請了延續(xù)銷售一年。

根據(jù)一位財險公司人士透露，2014年安邦銷售的投資型財險規(guī)模可能高達千億元。

高風險投資加大資本消耗

根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2015年1月安邦財險原保險保費收入僅為5億元。而財險巨頭們的原保險保費均超過百億。而在注冊金方面依然沒有安邦增資得厲害。根據(jù)一家專業(yè)研究中心人士向南都記者表示，安邦保險同樣十分注重對負債業(yè)務(wù)的布局，只不過這種布局被各種資產(chǎn)購買活動的光環(huán)給遮蔽了。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2014年安邦人壽原保險保費收入較2013年同比增長近38倍，同比增速居行業(yè)第一，行業(yè)排名由2013年的第40位躥升至2014年的第8位。這一業(yè)績主要得益于其對銀保銷售渠道的強勢力推。

安邦被戴上“資產(chǎn)驅(qū)動負債”的新帽子，不過反映出市場對其激進投資風格的關(guān)注，但并不能改變它依托負債業(yè)務(wù)的本質(zhì)。保險業(yè)依然是那個資產(chǎn)負債雙輪驅(qū)動的行業(yè)。按照資產(chǎn)負債匹配原則，償付能力上的匹配，即高風險的資產(chǎn)和負債活動，必然對應(yīng)更大的資本消耗。監(jiān)管規(guī)則的匹配，即資產(chǎn)和負債業(yè)務(wù)的發(fā)展都必須符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。例如，根據(jù)現(xiàn)行監(jiān)管辦法，保險公司實現(xiàn)控股的股權(quán)投資，必須使用資本金，而不能使用準備金。為此，在進行股權(quán)投資布局時，受監(jiān)管規(guī)定影響，不得不考慮股本籌集能力。

他還舉例表示，安邦的權(quán)益類投資主要集中于金融業(yè)與房地產(chǎn)，正是看中這兩個行業(yè)的高投資績效，以應(yīng)對給予保險消費者的高收益率預期；近兩年獲數(shù)次股東增資，直至資本金規(guī)模躍居行業(yè)首位，正反映了保險業(yè)務(wù)高速發(fā)展以及激進的投資風格所對應(yīng)的高速資本消耗。

采寫：南都記者周亮實習生紀東輝