注冊制呼之欲出 IPO新節(jié)奏正形成

3月5日，證監(jiān)會主席肖鋼在全國“兩會”接受記者提問時表示，今年資本市場將實施注冊制改革，審核權(quán)的下放是注冊制改革的組成部分，最終如何審核將通過證券法修法明確，待《證券法》修訂完成正式實施起，注冊制即可落地。

在注冊制呼之欲出的當(dāng)下，新股發(fā)行的速度明顯加快了。肖鋼稱，今年仍將基本按月均衡發(fā)行，并適度增加新股供給。具體審核進(jìn)度需依據(jù)發(fā)審委的審核情況確定，不會人為確定一個具體數(shù)字，但根據(jù)目前的審核情況看，預(yù)計總體會超過去年。

此前，證監(jiān)會3月2日發(fā)布消息，核準(zhǔn)24家企業(yè)的首發(fā)申請。其中，滬市12家、深市及中小板4家、創(chuàng)業(yè)板8家，本批新股將于3月10日起集中發(fā)行。

長江證券分析師唐寅告訴時代周報記者，預(yù)計，這批新股凍結(jié)資金可能再創(chuàng)新高，累計可能達(dá)到2.5萬億。

從總體來看，本輪新股的亮點紛呈。在長江證券分析師胡逸霄看來，東方證券和暴風(fēng)科技都有亮點值得關(guān)注，東方證券的上市擴(kuò)充了上市券商名單，而暴風(fēng)科技則是第二只登陸創(chuàng)業(yè)板的互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)。

新股發(fā)行速度明顯加快

自去年6月第二輪IPO重啟以來，新股發(fā)行數(shù)量在去年下半年比較穩(wěn)定，進(jìn)入2015年后，新股發(fā)行明顯提速。

證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2014年下半年，證監(jiān)會分7批次共下發(fā)79家IPO批文，月均10多家。2015年以來，新股發(fā)行增速明顯。截至現(xiàn)今，證監(jiān)會下發(fā)三批次共66家企業(yè)的IPO批文，已逼近去年下半年IPO重啟后的新股發(fā)行總量。

長江證券分析師胡逸霄向時代周報記者表示，從目前放行速度來看，IPO新節(jié)奏正在形成，目前發(fā)行節(jié)奏有加快的趨勢，數(shù)量也有增長，今年可能發(fā)行得更頻繁更多。

隨著股市向好，以及注冊制改革推行的預(yù)期下，加大新股發(fā)行速度有利于加快存量排隊企業(yè)的消化。

肖鋼在3月5日下午接受媒體采訪時表示，今年資本市場將實施注冊制改革，按目前安排，仍需證券法全部修改完成并實施，注冊制才能落地。而據(jù)全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長桂敏杰透露，《證券法》修訂草案會在“兩會”后提交人大審議，預(yù)計年內(nèi)即可完成，對股票發(fā)行注冊制年內(nèi)推出表示預(yù)期樂觀。

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，截至2015年2月12日，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)627家，其中，已過會38家，未過會589家。

“目前在排隊的擬IPO企業(yè)，到注冊制實施未審?fù)甑?，將繼續(xù)排隊。注冊制改革還是要審核的，不會有任何（顛覆性）變化。”肖鋼表示，目前市場狀況和規(guī)模已經(jīng)具備了增加新股供給的條件。

同時，他表示，2015年新股發(fā)行會比去年多，今年仍將基本按月均衡發(fā)行，并適度增加新股供給，具體審核進(jìn)度需依據(jù)發(fā)審委的審核情況確定，不會人為確定一個具體數(shù)字，但根據(jù)目前的審核情況看，預(yù)計總體會超過去年。

羊年首批新股將凍結(jié)超2.5萬億元

從目前情況來看，A股市場又將迎來一輪新股發(fā)行高峰。

在最新放行新股的24家企業(yè)當(dāng)中，擬于上交所上市的12家公司包括：北部灣旅游、東方證券、廣東松發(fā)陶瓷、安徽九華山旅游、浙江鼎力機(jī)械、上海龍韻廣告?zhèn)鞑?、上海全筑建筑裝飾集團(tuán)等，包含旅游、機(jī)械、傳媒、陶瓷、建筑裝飾等諸多行業(yè)。

擬登陸深交所中小板的4家公司分別為：昆明龍津藥業(yè)、江西世龍實業(yè)、四川國光農(nóng)化、南京埃斯頓自動化；創(chuàng)業(yè)板的8家分別為北京恒通創(chuàng)新賽木科技、河北四通新型金屬材料、常州強(qiáng)力電子新材料、北京暴風(fēng)科技、綿陽富臨精工機(jī)械、藍(lán)思科技、北京誠益通控制工程科技、杭州中泰深冷技術(shù)。

除杭州中泰深冷技術(shù)外，其余23家已披露發(fā)行申購相關(guān)情況，其中21只新股于3月11日、12日集中發(fā)行。

唐寅預(yù)計，這批新股凍結(jié)資金可能再創(chuàng)新高，累計可能超過2.5萬億的水平。

從發(fā)行的基本情況來看，上述23家公司新股發(fā)行數(shù)量共計17.7588億股，預(yù)計募集資金達(dá)208.22億元，其中東方證券預(yù)計募集資金高達(dá)100.3億元，占全部份額的48.17%。

對于市場流動性的擔(dān)心，胡逸霄向時代周報記者分析說，消息剛出來的時候會有沖擊，而相反等到真正開始申購時市場會保持平穩(wěn)，因為這種發(fā)行節(jié)奏市場已經(jīng)適應(yīng)了，已經(jīng)是種常態(tài)。市場人氣已經(jīng)被之前一輪杠桿牛市激活，偶爾會有沖擊，但不是顛覆式的。

肖鋼表示，市場總是擔(dān)心擴(kuò)容，這一問題要分兩方面看，一是發(fā)行家數(shù)，一是具體的融資規(guī)模。去年來發(fā)行，以及目前在審的企業(yè)一般規(guī)模都比較小，平均股本規(guī)模只有五六億元。他強(qiáng)調(diào)，市場不必?fù)?dān)心擴(kuò)容過快，也不要過度拘泥于發(fā)行家數(shù)，也要綜合考慮融資額度。

不過，唐寅認(rèn)為，新股發(fā)行可以落實到每周均衡，這樣抽血效應(yīng)不會太高，不然一打新股就開始跑股票，然后去打新股，造成拋壓。

24家企業(yè)亮點頻現(xiàn)

從總體來看，本輪新股的亮點不少，吸引力十足，又一輪打新熱潮即將開啟。

在胡逸霄看來，這批里面比較有看點的是東方證券和暴風(fēng)科技。

早在2001年，東方證券就已提出上市計劃，2007年，東方證券重啟上市計劃，同樣以失敗告終。歷時14年，東方證券終于迎來了上市的曙光。東方證券日前獲得發(fā)行批文，將于3月10日起進(jìn)行新股申購，擬發(fā)行不超過10億股A股。

而暴風(fēng)科技此前有海外上市的傳言，但暴風(fēng)科技董秘王剛表示，暴風(fēng)科技最終選擇在國內(nèi)上市是公司發(fā)展的需要，暴風(fēng)是本土企業(yè)，中國資本市場和客戶對暴風(fēng)最了解。

暴風(fēng)科技擬公開發(fā)行不超過3000萬股普通股，募資5.1億元，用于互聯(lián)網(wǎng)高清視頻服務(wù)平臺的升級與擴(kuò)建項目及移動終端視頻服務(wù)系統(tǒng)研發(fā)項目。

胡逸霄評價暴風(fēng)科技稱：“暴風(fēng)可以看做是個傳統(tǒng)的軟件商，轉(zhuǎn)型比較慢，而且他還沒有解決好版權(quán)糾紛的問題，跟優(yōu)酷、土豆不一樣，并不適合去納斯達(dá)克。”

另外，時代周報記者發(fā)現(xiàn)，這一次，九華山旅游、北部灣旅游同時過會。在政策利好和休閑旅游爆發(fā)期的背景下，股市迎來了又一波的實地資源景區(qū)的上市熱潮。

中國旅游研究院行業(yè)分析師楊彥鋒向時代周報記者分析稱，上市可以提升旅游景區(qū)的知名度；其次，通過上市后的融資渠道增加景區(qū)建設(shè)，九華山要實現(xiàn)大范圍的景區(qū)規(guī)劃，增加公共服務(wù)設(shè)施，上市對其應(yīng)該有很大的推動作用。

此外，來自湘東瀏陽藍(lán)思科技，作為即將登陸創(chuàng)業(yè)板的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的巨頭公司，也備受市場關(guān)注。

招股書顯示，周群飛和鄭俊龍夫婦合計持有(包括直接持有和間接持有)藍(lán)思科技發(fā)行前99.09%的股份，是公司的實際控制人。本次上市，藍(lán)思科技擬發(fā)行人民幣普通股不超過6736萬股，計劃融資54.3億元人民幣。成功上市后，周群飛夫婦身家將輕易超越目前的湘股首富梁穩(wěn)根，屆時藍(lán)思科技的公司市值也會成為湘股第一。

值得注意的是，藍(lán)思科技的主營業(yè)務(wù)是視窗防護(hù)玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是蘋果、三星、LG、富士康等電子產(chǎn)品巨頭的主要供應(yīng)商。藍(lán)思科技在營收上較為嚴(yán)重地依賴上述大客戶。2012-2014年，該公司對蘋果和三星的合計銷售占比分別達(dá)到87.65%、83.60%和74.15%。

若未來上述品牌的電子產(chǎn)品銷量下降，藍(lán)思科技的業(yè)績或會受到重挫。