道破天機(jī)的一張圖 沒有QE金融市場會怎樣(圖)

天下無不散之筵席，“無上限”的量化寬松舉措(QE)也有走到盡頭的時候，去年4季度持續(xù)兩年的美聯(lián)儲第三輪購債(QE3)走到盡頭，而隨著美國就業(yè)市場的持續(xù)改善，美聯(lián)儲(FED)即將在年中甚至更早時點加息的預(yù)期已躍然紙上。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周收盤時，較3月2日創(chuàng)下的紀(jì)錄收盤高位跌逾2%。Nasdaq綜合指數(shù)從5,000點大關(guān)滑落逾70點，本周該指數(shù)在2000年3月來首次觸及5,000點。市場總體格局強(qiáng)勢不改。

標(biāo)普500指數(shù)在QE3推出兩年間升逾四成，過程中從未出現(xiàn)幅度多達(dá)10%的調(diào)整。對投資者來說，眼前最重要的問題，莫過于美聯(lián)儲結(jié)束買債乃至加息后，美股以至全球股市會不會和前兩輪QE落幕后的情況不一樣？

美聯(lián)儲的量化寬松行動可能終于告一段落，而美聯(lián)儲購債規(guī)模與市場空頭人士間的較量是以前者的完勝而告終：

有QE的日子，資產(chǎn)固然不分種類一起上升；沒有央行的干預(yù)，整個過程會否逐步逆轉(zhuǎn)？投資者將拭目以待。

投資者開始確信6月加息

Fort Pitt Capital Group資深股市研究分析師Kim Forrest稱，美聯(lián)儲重新成為投資者關(guān)注焦點。“我想他們感覺到一些壓力，需要證明他們確實根據(jù)數(shù)據(jù)情況來決策。經(jīng)濟(jì)一直在好轉(zhuǎn)，我想他們想做的是多等一段時間，確保經(jīng)濟(jì)狀況真正改善了。”

周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，上月失業(yè)率降至5.5%，進(jìn)入美聯(lián)儲認(rèn)為的完全就業(yè)范圍。隨后公布的一項調(diào)查顯示，許多大型華爾街投行更加確信美聯(lián)儲將在6月升息。

不過即便美國經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)長期來看利好美股，但投資者擔(dān)心若美聯(lián)儲升息過早，可能會傷及經(jīng)濟(jì)成長。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直很緩慢。

歐銀接過QE接力棒

而在大西洋彼岸，歐洲央行(ECB)近來接過了QE接力棒，歐洲央行將在周一開始萬億歐元的激勵計劃，該計劃旨在通過購債刺激歐元區(qū)遲滯的經(jīng)濟(jì)。

Cornerstone Financial Partners執(zhí)行合伙人Jeff Carbone稱，這可能加劇市場波動。“環(huán)顧全球，很多國家處于通縮環(huán)境，升息在叩響美聯(lián)儲的大門，但美國經(jīng)濟(jì)的力道似乎仍不足以觸發(fā)升息。”