博時基金：有一種美麗叫專注

剛剛過去的“女神節(jié)”，網(wǎng)路上各路女神亮瞎了小伙伴們的星星眼。

今時今日，女神也不是那么好當(dāng)?shù)?。文能寫詩，武能投資，才算“新常態(tài)”下的“真女神”。博時基金“債券女神”魏楨，象堅守價值一樣堅持美麗，管理的基金產(chǎn)品收益也是美不勝收——博時安豐18個月定開債基（代碼160515）剛剛結(jié)束首個封閉期運作，正在開放申購。首個運作期收益率為18.88%（數(shù)據(jù)截止日2015年2月17日），年化收益率12.30%！

女神的投資收益可不是“Duang”出來的，一起來看美女基金經(jīng)理魏楨的成長故事。

匆匆那年差一點擦肩而過的緣分

我在回憶中為自己尋找生活的道理。有許多的道理總是在后來回頭的時候找到的。往前走的路總是無可憑借，一如斷了鐵索的上山的小路。——女作家池莉

魏楨金融從業(yè)11年，加盟博時7年。從職場新人到“零差錯”債券交易員，從研究員到債券基金經(jīng)理，匆匆十年余，魏楨容顏依舊，被同事調(diào)侃為“象堅守價值一樣堅持美麗”。

同事眼中的魏楨，身上最大的標(biāo)簽是認(rèn)真。“她工作很努力，同個辦公室，最常看到的就是她一邊對著電腦屏幕看報告，一邊在本子上飛快的做記錄。對組合、頭寸計算什么的，都非常心細(xì)。工作上，她有獨立的見解和堅持，但不固執(zhí)。”隔壁桌的同事如是評價。

“我和債券投資的緣分始于大學(xué)時代一次炒股大賽，得了個三等獎。2004年大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)廈門商業(yè)銀行，領(lǐng)導(dǎo)看到我履歷中這一項，就安排我到金融市場部做債券投資交易員——很幸運。”從什么都不懂，到熟練掌握債券相關(guān)的一切計算，魏楨在債券交易員崗位上一做就是8年。

“2008年加入博時，過程還蠻曲折的，現(xiàn)在回頭看很有趣，但當(dāng)時很煎熬。”為了和另一半團(tuán)聚，魏楨放棄廈門得心應(yīng)手的工作來深圳。博時的面試看上去水到渠成，但說好的錄用通知書呢？一拖兩個月杳無音訊，魏楨等不下去了。“其實當(dāng)時手上已經(jīng)又拿到另外兩個OFFER，但不知道為什么，就是想來博時。”斟酌再三，魏楨給博時當(dāng)時的分管領(lǐng)導(dǎo)寫了一封信。“因為隱約聽說博時本來想招的是男交易員，所以才一直定不下來。我就手寫了一封信給領(lǐng)導(dǎo)，大概意思是爭取說，職場上不應(yīng)該以性別定高下，希望能夠得到平等看待的機(jī)會。”魏楨說不知道這封信有沒有起到作用，“搞不好還是副作用呢，但無論如何，最終我得到了這份工作。”

心在低處塵埃里漫出的芬芳

象棋里頭我覺得最“奧秘”的游戲規(guī)則，就是“卒”。卒子一過河，就沒有回頭的路。人生中一個決定牽動另一個決定，一個偶然注定另一個偶然，因此偶然從來不是偶然，一條路勢必走向下一條路，回不了頭。我發(fā)現(xiàn)，人生中所有的決定，其實都是過了河的“卒”。——女作家龍應(yīng)臺

然而，差一點擦肩而過的緣分，并沒有就讓一切從此美好起來。放棄了商業(yè)銀行債券交易主管的魏楨，不得不重頭再來。

加入博時的頭一年，用魏楨的話說：“我不如一張白紙。”同期加入公司的有非常優(yōu)秀的應(yīng)屆生。“我的同事非常優(yōu)秀，也很努力，一張白紙的狀態(tài)讓她快速吸收指令和信息，很快進(jìn)入了應(yīng)有的狀態(tài)。而我則一直在犯錯。”銀行和基金債券交易是兩個不同的概念。“包括流程習(xí)慣，和既有的、已經(jīng)在我思維當(dāng)中固化下來的那些東西。我必須克服這些障礙。”

從商業(yè)銀行的債券交易主管，到基金債券交易員。魏楨調(diào)整心態(tài)，決定重頭再來。不再是簡單地將基金經(jīng)理的買賣指令轉(zhuǎn)化成交易語言——而是主動去思考他們?yōu)槭裁促I？為什么賣？為什么在這個時點？以及細(xì)致謹(jǐn)慎的檢討每一個工作節(jié)點，回歸到最初那個執(zhí)著、善于學(xué)習(xí)、有鉆勁兒的自己。不經(jīng)意之間，那個一直在犯錯的新人變成備受信賴的“零差錯”交易員。對每一只產(chǎn)品的組合比例，魏楨比基金經(jīng)理們自己還清楚。

“有時候基金經(jīng)理下了2000萬的交易指令，可能他自己都沒有留意到他只有1000萬的額度了，而我是清楚的。慢慢的，我獲得了基金經(jīng)理們的信任，在為基金經(jīng)理們提供服務(wù)的同時，我從他們那里學(xué)到的更多。——這是一個熟能生巧的過程，并沒有想太多，只是做好當(dāng)下的事情。”

華麗轉(zhuǎn)身站在巨人肩膀上跳舞

成熟美應(yīng)該是比較有內(nèi)涵的一種風(fēng)采。她的外表不是光芒四射的很炫目的那種；而是比較溫和，比較潤澤，讓人慢慢地對她折服。——女作家畢淑敏

魏楨喜歡被人信任的感覺。但另一種念頭不時在她腦海閃現(xiàn)——“交易員做不了一輩子”。

在博時成長的階段，魏楨也完成了結(jié)婚生子的人生大事，開始思考下一步職業(yè)轉(zhuǎn)型的問題。“想要離開，但舍不得博時的團(tuán)隊和氛圍。”

機(jī)會總是在不經(jīng)意間突如其來。看似偶然，卻更仿佛是冥冥中的等候。

2012年底，短期理財市場如火如荼，博時基金也推出了一支“理財30天”短期產(chǎn)品，魏楨得到了這個機(jī)會，實現(xiàn)了從交易員到基金經(jīng)理的華麗轉(zhuǎn)身。“我和陳凱楊一起管，他是很有經(jīng)驗的。但我們運氣不太好，碰到了市場極端情況。”產(chǎn)品2013年1月成立，二季度開始出現(xiàn)前所未有的錢荒——很多人都記得2013年6月20日那個瘋狂的日子，足以載入中國銀行間市場史冊。魏楨對自己基金經(jīng)理首秀壓力沒有多談，但從她之后管理的一系列純債產(chǎn)品越來越優(yōu)異的業(yè)績看，這一盆“當(dāng)頭冷水”其實來的恰到好處，讓她從成為基金經(jīng)理的興奮中脫身，如履薄冰地再次重新出發(fā)。

“我是個很平凡的人。從交易員到基金經(jīng)理，我自己感受到的不是光環(huán)，而是再一次低到塵埃里。你發(fā)現(xiàn)你要學(xué)習(xí)的更多了，對知識結(jié)構(gòu)和判斷能力、以及承壓負(fù)重的情商要求也更高。我只能努力發(fā)揮自己善于學(xué)習(xí)、善于總結(jié)的優(yōu)勢，努力尋找到自己的方法，努力去建立起自己的投資邏輯和架構(gòu)。”

魏楨說她找到的最有效的方法是“站在巨人的肩膀上”。

固定收益和權(quán)益投資不同，更加強調(diào)團(tuán)隊作戰(zhàn)，將近30人的博時固定收益團(tuán)隊無疑擁有業(yè)界少有的華麗陣容，尤其是其中五位10年以上老基金經(jīng)理（邵凱、黃健斌、過鈞、張勇、楊永光），堪稱博時固定收益的“定海神針”。魏楨眼中的“固收男神”們各有特點：“看大勢，跟邵總準(zhǔn)沒錯，他總是不偏不倚又與眾不同；運作最為穩(wěn)健靈活的是黃總，猶疑風(fēng)險時你去看他；過鈞總眼光獨特，對投資有一種近乎偏執(zhí)的執(zhí)著和堅定；張勇帶著閑云野鶴般的俠氣，但他對貨幣投資的流動性和風(fēng)險仿佛有一種天生的把握能力；楊永光總做債券快20年了，經(jīng)驗非常豐富。”魏楨認(rèn)為，是團(tuán)隊給了她機(jī)會，也是團(tuán)隊成就了她。

“這幾年我都不會考慮離開博時。”不僅僅是魏楨，博時基金固定收益團(tuán)隊可以用“固若金湯”來形容。2014年，任外界沸沸揚揚，博時固定收益團(tuán)隊沒有一位基金經(jīng)理離開。

穩(wěn)健專注女神的投資收益不是“Duang”出來的

上蒼不會讓所有幸福集中到某個人身上，得到愛情未必?fù)碛薪疱X；擁有金錢未必得到快樂；得到快樂未必?fù)碛薪】?；擁有健康未必一切都會如愿以償。保持知足常樂的心態(tài)才是淬煉心智，凈化心靈的最佳途徑。一切快樂的享受都屬于精神。  ——女作家、翻譯家楊絳《一百歲感言》

在純債類基金產(chǎn)品的大軍中，魏楨管理的安豐18定期開放型債券基金的業(yè)績十分惹眼。銀河數(shù)據(jù)顯示，在為期18個月的首個運作期內(nèi)，博時安豐18的收益率為18.88%（數(shù)據(jù)截止日2015年2月17日），年化收益率12.30%。博時安豐18個月定開債基（代碼160515）目前已結(jié)束首個封閉期的運作，正在開放申購。

濾去浮華和神秘，基金經(jīng)理也是普通人。“我在生活中其實有點膽小，是個非常求‘穩(wěn)’的人。”魏楨說，也是性格的原因，決定了她始終專注于債券投資。“我不做我不擅長的事情，所以我不做股票。”

“我的產(chǎn)品也適合我這樣有穩(wěn)健偏好的人。他/她可能30歲以上，有一定資產(chǎn)規(guī)模、有組合配置需求，偏向于把50%以上的資產(chǎn)放在固定收益投資。不希望大起大落，追求穩(wěn)健、長期、持續(xù)的投資收益。”魏楨說。

安豐是一只純債基金，具有低波動低風(fēng)險的特性。這一點從專門考量波動性風(fēng)險的指標(biāo)“夏普比例”上就可以看出。它是指一個風(fēng)險單位所獲得的收益單位，通常數(shù)值越大越好。例如，普通股票基金近三年的平均夏普比例是0.66，在2014年大牛市的行情下，股票基金的平均夏普比例是1.19，一、二級債基近三年平均的夏普比例在1.1左右。博時安豐2014年的夏普比例高達(dá)3.92，這里面還包含了去年12月初中登黑天鵝事件純債基金出現(xiàn)了歷史上大幅回撤的現(xiàn)象。如果不考慮黑天鵝事件，安豐的夏普比例是8.47。（數(shù)據(jù)來源：萬德）從這組數(shù)據(jù)不難看出，博時安豐的投資特點具有低風(fēng)險、低波動，同時又安全穩(wěn)健的特點。

博時安豐在首個運作期取得的良好收益與它封閉運作的方式是分不開的，這一方式能夠確保基金規(guī)模相對穩(wěn)定，與組合更為匹配的久期，提高產(chǎn)品收益率。但安豐18作為一只LOF基金，同時能在二級市場交易，可保持較高的資金周轉(zhuǎn)效率。封閉期內(nèi)，投資者雖然不能進(jìn)行申購或贖回，但可以通過二級市場交易，LOF基金可實現(xiàn)T+1交易，交易方式更加方便快捷。

魏楨認(rèn)為，2015年貫穿債券市場行情的主線依然是經(jīng)濟(jì)增速下臺階和低通脹，這為2015年債券市場提供一個長期牛市的環(huán)境。同時股市趨勢性上漲明確，債市波動加大，這使得市場特征必然顯著區(qū)別于2014年前10個月的快速大幅下行的趨勢特征，而開始更多體現(xiàn)出圍繞中樞下行軌跡的波動性特征。這也為安豐的調(diào)倉交易提供很好的契機(jī)，3月24日后重新建倉的時機(jī)給尚未入市又追求穩(wěn)健回報的投資者提供了良好的投資時點。