8日證監(jiān)會(huì)將就深港通召開發(fā)布會(huì) 肖鋼：預(yù)計(jì)上半年獲批

兩會(huì)期間，深港通再傳好消息。在5日上午的十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議上，總理李克強(qiáng)在作政府工作報(bào)告時(shí)指出，要適時(shí)啟動(dòng)深港通試點(diǎn)。李克強(qiáng)同時(shí)指出，要加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼對(duì)媒體表示，深港通預(yù)計(jì)上半年能夠獲批，年內(nèi)有望正式推出。

肖鋼稱，深港通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在有序推進(jìn)，涉及方面較多，包括兩地監(jiān)管部門、兩地交易所和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。與滬港通類似，深港通將由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)以發(fā)布聯(lián)合公告的方式宣布推出，預(yù)計(jì)將于上半年成行。隨后兩地交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)等還需進(jìn)行準(zhǔn)備工作，年內(nèi)深港通有望正式推出。

對(duì)此，深交所回應(yīng)，8日上午，證監(jiān)會(huì)將就深港通開通在京召開發(fā)布會(huì)，屆時(shí)將對(duì)深港通開通進(jìn)程作出更詳盡的解析。

從去年下半年開始，深港通便開始不斷傳出消息，此番兩會(huì)期間高層頻頻發(fā)聲，也是進(jìn)一步落實(shí)了市場(chǎng)對(duì)深港通的期待。

●南方日?qǐng)?bào)記者陳若然

深港通或比滬港通更為靈活

事實(shí)上，早在今年2月份，深交所理事長(zhǎng)吳利軍訪港時(shí)就曾表示，深港通已完成方案設(shè)計(jì)并啟動(dòng)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)，待兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，就將組織市場(chǎng)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備。

當(dāng)時(shí)吳利軍透露，深港通設(shè)計(jì)方案考慮在目前滬港通基礎(chǔ)上拓展標(biāo)的范圍，落實(shí)更高層次和更大范圍的總體要求，同時(shí)，深港通設(shè)計(jì)方案還將遵循與滬港通基本框架保持不變，根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行設(shè)計(jì)的原則。

前有滬港通作為范例和鏡鑒，深港通的設(shè)計(jì)也承受著來自各方的期待。此前滬港通開通后，曾面臨“北冷南熱”的局面，對(duì)此，兩會(huì)提案也有反映。據(jù)媒體消息，全國(guó)政協(xié)委員張華峰提案指出，滬港通在開通初期投資熱情不及預(yù)期，主因就是內(nèi)地投資者對(duì)港股認(rèn)識(shí)不足，其次就是50萬元人民幣資產(chǎn)限制，另外可投資股份全屬中大型股，只符合基金大戶口味，對(duì)散戶吸引力不足。

北上渠道方面，因?yàn)橥顿Y成本較高，大部分面對(duì)散戶的中小型券商都沒有參與滬港通，令向散戶推廣滬股的宣傳不足。他在提案中建議中央在深港通開通之時(shí)降低門檻，放松包括50萬元人民幣資產(chǎn)限制，以及加入更多類型股份讓投資者選擇。

深港通的設(shè)計(jì)方案則被各方期待為更加靈活，交易額度也更大。中金曾發(fā)布研報(bào)表示，就交易額度看，深港通預(yù)期北向交易總額度也有望達(dá)3000億元，或者視深港通推出之時(shí)滬港通額度使用情況與滬港通現(xiàn)有總額度一起有所擴(kuò)大。

此外，中金預(yù)計(jì)深港通北向交易涵蓋的股票有兩種可能性，或類似滬港通的機(jī)制，覆蓋深市相對(duì)大盤的股票并以相應(yīng)指數(shù)的成份股和A/H兩地上市的股票為主，也可能涵蓋數(shù)量更多的股票，如以深圳1000指數(shù)成份股為主。

就南向交易，中金認(rèn)為，滬港通與深港通南向交易覆蓋股票比當(dāng)前覆蓋范圍可能有所擴(kuò)大，不過估計(jì)出于保護(hù)投資者的目的，其范圍也很難大幅擴(kuò)充至包括香港上市的市值較小的股票。中金同時(shí)預(yù)計(jì)參與者門檻也將放寬，北向交易的參與者沒有限制，但南向交易的參與門檻可能有望與滬港通機(jī)制一起有所降低。

更利好券商股和創(chuàng)業(yè)板

中國(guó)國(guó)際期貨廣州分公司投資經(jīng)理姜春陽(yáng)對(duì)南方日?qǐng)?bào)表示，滬港通從機(jī)制上說，將增加深圳和香港的資金互通往來，增加資金流動(dòng)的渠道。相對(duì)滬港通，深圳有更多的AH股投資機(jī)會(huì)。此外，深圳和上海相比，更是多出了創(chuàng)業(yè)板、新三板這片天地，加上前海正在推進(jìn)當(dāng)中的資產(chǎn)證券化進(jìn)程，深港通開通會(huì)進(jìn)一步盤活上述市場(chǎng)的資金。

更值得注意的是，香港資本市場(chǎng)有完善的做空機(jī)制，香港和深圳的接軌，讓內(nèi)地的投資者間接多了做空渠道，進(jìn)一步完善了資本市場(chǎng)的交易機(jī)制。而就獲利方看，深港通收益最大的還是交易所和券商，也是金融改革的進(jìn)一步推進(jìn)。

姜春陽(yáng)認(rèn)為，股市上看，創(chuàng)業(yè)板和金融板塊將是首當(dāng)其沖的受益方，而金融板塊首推券商。近期，高層接連訪問橫琴、前海，釋放出強(qiáng)烈的支持創(chuàng)新信號(hào)，而這些體現(xiàn)在資本市場(chǎng)上，就是對(duì)創(chuàng)業(yè)板的利好，而從未來大方向講，資本市場(chǎng)改革的進(jìn)一步推進(jìn)也要依靠交易所和券商，因此這些方向的個(gè)股將會(huì)明顯受益。

申銀萬國(guó)認(rèn)為，隨著未來即將推出的一系列立體交易工具的出臺(tái)，流動(dòng)性的溢價(jià)會(huì)越發(fā)明顯，因此深港通的投資機(jī)會(huì)或更多的來自于深證相關(guān)估值偏低的行業(yè)龍頭和具備稀缺性品種的重估。

中金分析團(tuán)隊(duì)則指出，與滬港通類似，深港通潛在的受益股包括直接受益于交易量擴(kuò)大的券商及交易所、深圳與香港市場(chǎng)相對(duì)于對(duì)方市場(chǎng)比較獨(dú)特的個(gè)股、QFII青睞或者“滬港通”比較活躍的個(gè)股類似的深市和香港市場(chǎng)個(gè)股以及A/H價(jià)差比較大的個(gè)股。

而國(guó)泰君安也認(rèn)為，香港上市的中資券商、港交所等股價(jià)短期將有正面表現(xiàn)，同時(shí)，參考滬港通開通的股價(jià)表現(xiàn)，A+H兩地上市的公司股價(jià)或有正面表現(xiàn)。另外，中小型公司的股價(jià)或由于深港通的新安排而受到正面推動(dòng)。

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