機(jī)構(gòu)及專家解讀兩會(huì)政府報(bào)告對(duì)股市影響

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)今日在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議上做政府工作報(bào)告。其中提出中國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在約7%左右，同時(shí)提出在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)一步推進(jìn)改革。國(guó)泰君安林采宜表示，政府工作報(bào)告顯示了本屆政府繼續(xù)以降低速度換質(zhì)量的決心。

邵宇：證券法修法年內(nèi)料完成 為注冊(cè)制改革做好制度鋪墊

中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者盧曉平趙靜）東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇5日在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，《政府工作報(bào)告》提出加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，這是中國(guó)金融體系升級(jí)轉(zhuǎn)型的核心環(huán)節(jié)。一個(gè)足夠深度，廣度和擁有定價(jià)權(quán)的金融市場(chǎng)，是中國(guó)金融體系對(duì)內(nèi)改革和對(duì)外開(kāi)放的交匯點(diǎn)。實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。證券法修法在年內(nèi)必定完成，為股票發(fā)行注冊(cè)制改革做好制度鋪墊。包括新三板做市，轉(zhuǎn)板等后續(xù)券商增值環(huán)節(jié)都將成為券商新的贏利點(diǎn)。 

政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)國(guó)資“市場(chǎng)化平臺(tái)運(yùn)作”

5日李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中闡述了國(guó)資改革的著力點(diǎn)，其對(duì)2015年的深化國(guó)資國(guó)企改革的表述為：準(zhǔn)確界定不同國(guó)有企業(yè)功能，分類推進(jìn)改革。加快國(guó)有資本投資公司、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，打造市場(chǎng)化運(yùn)作平臺(tái)，提高國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率。有序?qū)嵤﹪?guó)有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)和規(guī)范投資項(xiàng)目引入非國(guó)有資本參股。

有國(guó)資專家對(duì)中國(guó)證券網(wǎng)記者分析指出，政府工作報(bào)告對(duì)國(guó)資國(guó)企改革的表述基本延續(xù)之前的“定調(diào)”。其中，分類是基礎(chǔ)，不同功能的國(guó)資，其改革目標(biāo)不同，尤其牽涉到“混改”的層次也不同，因此，分類是保證國(guó)資國(guó)企改革繼續(xù)推進(jìn)的基礎(chǔ)，此次政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)“分類”重要性。目前，以上海為例，國(guó)資分類為競(jìng)爭(zhēng)類、公共服務(wù)類和功能類，為不同功能的國(guó)資設(shè)定一些不同的改革目標(biāo)。

同時(shí)，此次格外強(qiáng)調(diào)了“市場(chǎng)化平臺(tái)運(yùn)作”以及國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率?；仡欉^(guò)去國(guó)資改革，多為整體上市、資產(chǎn)注入等提升證券化水平的改革，但此類改革遺留的核心問(wèn)題并未完全解決，即如何提升國(guó)資控股的效率，如何激發(fā)企業(yè)活力，多數(shù)公司只是“做大”，而“做強(qiáng)”的核心之一，即為效率的提升。同時(shí)，“混改”也需要在公開(kāi)平臺(tái)的市場(chǎng)化操作，因此，今年將是平臺(tái)運(yùn)作的大年。如上海的國(guó)有資本流動(dòng)平臺(tái)已經(jīng)在春節(jié)前開(kāi)始運(yùn)作，第一批股權(quán)劃轉(zhuǎn)陸續(xù)開(kāi)展，為后續(xù)運(yùn)作打開(kāi)空間。

林采宜：政府工作報(bào)告顯示以降低速度換質(zhì)量決心

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)今日在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議上做政府工作報(bào)告。其中提出中國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在約7%左右，同時(shí)提出在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)一步推進(jìn)改革。國(guó)泰君安林采宜表示，政府工作報(bào)告顯示了本屆政府繼續(xù)以降低速度換質(zhì)量的決心。

林采宜表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮的陰影仍然存在，各項(xiàng)增長(zhǎng)目標(biāo)普遍下調(diào)。中國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在約7%左右，比去年降低0.5%左右；與之相對(duì)應(yīng)的，固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口增長(zhǎng)總額也分別下調(diào)至15%和6％，與此同時(shí)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)期下調(diào)至13%，總體而言，2015年的通縮壓力大于通脹壓力，因此CPI目標(biāo)被輕松定在3%以下。

她表示，政府工作報(bào)告提出財(cái)稅改革進(jìn)一步推進(jìn)。實(shí)行全面規(guī)范、公開(kāi)透明的預(yù)算管理制度，除法定涉密信息外，中央和地方所有部門(mén)預(yù)決算都要公開(kāi)，全面接受社會(huì)監(jiān)督。提高國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算調(diào)入一般公共預(yù)算的比例。推行中期財(cái)政規(guī)劃管理。在此基礎(chǔ)上，繼續(xù)貫徹積極的財(cái)政政策。主要政策措施體現(xiàn)在“全面完成營(yíng)改增，調(diào)整完善消費(fèi)稅，擴(kuò)大資源稅從價(jià)計(jì)征范圍”。與此同時(shí)，“完善地方政府融資機(jī)制”，并適度擴(kuò)大預(yù)算赤字，2015年全國(guó)預(yù)算赤字預(yù)期1.62萬(wàn)億元，赤字率2.3%，比去年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。積極財(cái)政政策還體現(xiàn)為鐵路和水利工程投資的增長(zhǎng)，2015年，水利和鐵路投資總額預(yù)算為1.6萬(wàn)億元，其中鐵路基建保持在8000億以上。另外，政府的財(cái)政支出繼續(xù)向民生傾斜，基本養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)提高10%，一方面刺激消費(fèi)，另一方面促進(jìn)社會(huì)和諧。

在貨幣政策方面，政府工作報(bào)告透露貨幣政策繼續(xù)保持“穩(wěn)健”的同時(shí)，政策工具將進(jìn)一步傾向靈活化、彈性化。信貸和社融規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。2015年，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速目標(biāo)為12%左右，比去年降低1個(gè)百分點(diǎn)，貨幣政策工具將“靈活使用公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率、存準(zhǔn)率、再貸款率等工具”。

林采宜認(rèn)為，今年金融改革是亮點(diǎn)。存款保險(xiǎn)制度將正式推出，為民營(yíng)資本進(jìn)入商業(yè)銀行領(lǐng)域和利率市場(chǎng)化創(chuàng)造了低風(fēng)險(xiǎn)的制度環(huán)境。“推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，成熟一家，批準(zhǔn)一家，不設(shè)限額。”與此同時(shí)，開(kāi)展個(gè)人投資者境外投資者試點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)資本項(xiàng)目的開(kāi)放， “鼓勵(lì)企業(yè)參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)能合作，推動(dòng)鐵路、電力、通信、工程機(jī)械以及汽車(chē)、飛機(jī)、電子等中國(guó)裝備走向世界，促進(jìn)冶金、建材等產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資。實(shí)行以備案制為主的對(duì)外投資管理方式”。人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程將逐漸開(kāi)啟。此外，隨著央行利率調(diào)控框架的健全，利率市場(chǎng)化改革將進(jìn)一步推進(jìn)。IPO注冊(cè)制改革是2015年金融市場(chǎng)最大的改革亮點(diǎn)，不僅改變的政府在金融監(jiān)管中的角色和功能定位，同時(shí)還將改變支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。從發(fā)鈔票到發(fā)股票，中國(guó)將迎來(lái)股權(quán)融資為金融基礎(chǔ)的創(chuàng)業(yè)時(shí)代。

趙錫軍：讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用

政府工作報(bào)告提出，今年中國(guó)將開(kāi)展個(gè)人投資者境外投資者試點(diǎn)，適時(shí)啟動(dòng)深港通試點(diǎn)。加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍表示，股票發(fā)行注冊(cè)制改革核心在于相關(guān)法律法規(guī)的修改。從監(jiān)管層面來(lái)講，注冊(cè)制已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，但涉及法律法規(guī)的修訂工作，立法部門(mén)也制定了相應(yīng)的時(shí)間表，目前情況來(lái)看，隨著《證券法》修訂工作的推進(jìn)，預(yù)期注冊(cè)制改革今年有望落地。

趙錫軍說(shuō)，政府工作報(bào)告對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放要求進(jìn)一步擴(kuò)大，這是與國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)格局發(fā)展有著密切關(guān)系的，其中包括各行業(yè)市場(chǎng)化改革，從開(kāi)放角度來(lái)講，也是與人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略相吻合的。

趙錫軍表示，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化改革，是強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用。公司債規(guī)模擴(kuò)大就是更加符合市場(chǎng)的要求；根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，來(lái)解決區(qū)域性和行業(yè)性、結(jié)構(gòu)性的融資問(wèn)題，實(shí)際上是為更多的地區(qū)、不同行業(yè)提供更加豐富的投融資渠道，滿足地方融資需求。此外，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)，除了配置資金以外，還要配置風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生品市場(chǎng)能夠更好地配置市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

李克強(qiáng)力推“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略 工業(yè)4.0板塊迎大機(jī)遇

“要實(shí)施‘中國(guó)制造2025’，加快從制造大國(guó)轉(zhuǎn)向制造強(qiáng)國(guó)。”國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)5日在政府工作報(bào)告中談及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)這樣強(qiáng)調(diào)。

總理在報(bào)告中提到，制造業(yè)是我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，要實(shí)施“中國(guó)制造2025”，加快從制造大國(guó)轉(zhuǎn)向制造強(qiáng)國(guó)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造，化解過(guò)剩產(chǎn)能，支持企業(yè)兼并重組，促進(jìn)工業(yè)化和信息化深度融合。要實(shí)施高端裝備，信息網(wǎng)絡(luò)，集成電路，新能源，新材料，生物醫(yī)藥，航空發(fā)動(dòng)機(jī)，燃?xì)廨啓C(jī)等重大項(xiàng)目，把一批新興產(chǎn)業(yè)培育成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，云計(jì)算，大數(shù)據(jù)，物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)?？偫硖岬絿?guó)家已設(shè)立400億新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加油助力。

《中國(guó)制造業(yè)發(fā)展綱要(2015-2025)》被譽(yù)為“中國(guó)版工業(yè)4.0規(guī)劃”，規(guī)劃將借鑒德國(guó)版工業(yè)4.0計(jì)劃，圍繞在我國(guó)工業(yè)有待加強(qiáng)的領(lǐng)域進(jìn)行強(qiáng)化，力爭(zhēng)在2025年從工業(yè)大國(guó)轉(zhuǎn)型為工業(yè)強(qiáng)國(guó)。4日，全國(guó)政協(xié)財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任李毅中在政協(xié)分組討論時(shí)透露，目前，工信部與工程院正在制定《中國(guó)制造2025》規(guī)劃，很快要上報(bào)國(guó)務(wù)院。

規(guī)劃初稿分五部分，近40頁(yè)。其中總體目標(biāo)為規(guī)劃完成時(shí)，中國(guó)基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化；進(jìn)入制造強(qiáng)國(guó)行列，打造中國(guó)制造升級(jí)版。規(guī)劃重點(diǎn)實(shí)施領(lǐng)域?yàn)樾乱淮畔⒓夹g(shù)產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥與生物制造產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)。中國(guó)制造業(yè)2025規(guī)劃，主要是結(jié)合中國(guó)制造業(yè)兩化融合、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)4.0等趨勢(shì)，從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、管理、制造服務(wù)化、核心軟硬件等領(lǐng)域做了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略規(guī)劃。

銀河證券稱，可從以下三主線布局“工業(yè)4.0”。一、工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成商借助本土多種優(yōu)勢(shì)將快速增長(zhǎng)，看好掌握核心技術(shù)并能跨領(lǐng)域發(fā)展的系統(tǒng)集成企業(yè)，如機(jī)器人、博實(shí)股份(002698)、天奇股份(002009)等。二、在國(guó)家和產(chǎn)業(yè)資本大力支持下，核心零部件國(guó)產(chǎn)化有望超預(yù)期，看好已掌握相關(guān)零部件核心技術(shù)的企業(yè)如匯川技術(shù)(300124)、新時(shí)達(dá)(002527)。三、可關(guān)注有估值優(yōu)勢(shì)并且通過(guò)國(guó)內(nèi)外合作或通過(guò)自身在工控領(lǐng)域的積累，計(jì)劃進(jìn)入機(jī)器人領(lǐng)域的相關(guān)上市公司：銳奇股份(300126)、慈星股份(300307)、上海機(jī)電(600835)。 

“互聯(lián)網(wǎng)＋”高度空前 新興產(chǎn)業(yè)地位大升級(jí)

　　5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提到，制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)。

中關(guān)村下一代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)張建寧告訴中國(guó)證券網(wǎng)記者，“互聯(lián)網(wǎng)+”的提法是一個(gè)前所未有的高度，而“把一批新興產(chǎn)業(yè)培育成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)”出現(xiàn)在總理政府工作報(bào)告中也是第一次。

張建寧表示，進(jìn)入“十二五”收官之年，政府此前已經(jīng)明確提出幾大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，但更多的提法是“培育”，是一個(gè)從無(wú)到有的過(guò)程。但近兩年，特別是隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的加速發(fā)展，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)更快融入到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、包括金融理財(cái)、打車(chē)等民生領(lǐng)域；以及家電等傳統(tǒng)制造業(yè)等等，PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代升級(jí)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與兩化融合相結(jié)合會(huì)有更多看點(diǎn)。

在他看來(lái)，經(jīng)過(guò)“十二五”信息技術(shù)的基礎(chǔ)打造，此次總理政府工作報(bào)告對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)＋”戰(zhàn)略的提出，正是站在這個(gè)新的戰(zhàn)略高度，來(lái)看待信息技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“生態(tài)融合”的全新定位。

未來(lái)五年，互聯(lián)網(wǎng)將改變很多傳統(tǒng)制造業(yè)的生產(chǎn)方式，直接成為產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的重要組成部分。特別是工業(yè)智能化領(lǐng)域最值得關(guān)注。而我們的工業(yè)4.0與德國(guó)不同，將不僅局限在制造環(huán)節(jié)，而是整個(gè)生態(tài)鏈所有環(huán)節(jié)的智能化——包括生產(chǎn)、物流、消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)對(duì)于這些要素的重組都有著巨大的可作為空間。

例如傳統(tǒng)制造業(yè)的海爾，已經(jīng)開(kāi)始用互聯(lián)網(wǎng)的思維重新改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和附加價(jià)值的提升提供很大的助益。

此外，物流、生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)率先運(yùn)用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的公司和產(chǎn)業(yè)龍頭也值得關(guān)注。

總理報(bào)告還指出，國(guó)家已設(shè)立400億元新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，要整合籌措更多資金，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加油助力。