方正證券：這次降息只是信號(hào)作用

中國人民銀行決定下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率并擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間。自2015年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

對(duì)此，方正證券首席宏觀研究顧問蘇劍表示：“1.降息的目的是為了減緩真實(shí)利率下降。1月份CPI上漲率0.8%，真實(shí)利率比上個(gè)月提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。降息是針對(duì)這一問題的。2.降低基準(zhǔn)利率不起作用，利率已經(jīng)基本上市場(chǎng)化，現(xiàn)在發(fā)揮作用的利率是市場(chǎng)利率，只有降低市場(chǎng)利率才有效。因此這次降息只是信號(hào)作用。3.降準(zhǔn)可期，只有增加貨幣供給市場(chǎng)利率才能降低，降準(zhǔn)是最有效的手段。4.由降息推斷，2月份CPI上漲率依然低于1%。”