“兩桶油”合并猜想背后風(fēng)向：油氣改革最快上半年完成

“兩桶油”合并猜想背后的風(fēng)向

隨著電力體制改革方案公布在即，石油天然氣體制改革作為我國能源領(lǐng)域改革的重頭戲，相關(guān)改革方案已在抓緊研究制定，外媒甚至曝出中國正在考慮將中石油和中石化合并，或者將中海油和中石化合并。

不過中石化新聞發(fā)言人呂大鵬公開表示并未聽到此類消息。國資委內(nèi)部人士也在2月27日告訴記者，目前在系統(tǒng)內(nèi)部并未聽到有關(guān)此類合并的消息，而且國資委內(nèi)部認(rèn)為按照常理來看可能性為零。

“對于中石油和中石化來說，除非未來在實現(xiàn)了縱向拆分的基礎(chǔ)上，才可以探討橫向合并的可能性。”中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平認(rèn)為。

上半年有望雙雙出臺

雖然各方面權(quán)威人士都認(rèn)為兩桶油合并消息是個烏龍，但能源領(lǐng)域體制改革確實正如火如荼地進(jìn)行著。2月27日，記者從消息人士處獲悉，石油天然氣體制改革方案已經(jīng)成為今年上半年的重點，目前正在研究制定中，最快上半年有望完成。

“電改方案最快兩會前會出臺，今年上半年能源領(lǐng)域改革的重點就是電改和油改，隨著電改出臺在即，油改就是接下來的重頭戲。”2月27日，一位接近發(fā)改委的消息人士告訴記者。

記者此前獲悉，去年12月24日，《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》(下稱《意見》)獲國務(wù)院常務(wù)會議原則性通過。新電改《意見》由國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制改革司等部門牽頭編制，于去年7月開始征求意見。

早在去年6月13日，國家主席習(xí)近平在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會議上強(qiáng)調(diào)，要“積極推進(jìn)能源體制改革，抓緊制定電力體制改革和石油天然氣體制改革總體方案，啟動能源領(lǐng)域法律法規(guī)立改廢工作”。這一要求成為電改和油改破題的最強(qiáng)信號。

韓曉平認(rèn)為，新電改方案并不完善，但其重要的意義就是頂著重重阻力邁出一大步，電改本身就是個漸進(jìn)的、不斷完善的過程。而油氣改革此前基本處于停滯的狀態(tài)，隨著電改方案落地，政府下一步要推進(jìn)的改革重點應(yīng)該就是油氣改革。

此前也有媒體報道稱，有國有石油公司內(nèi)部人士透露，石油天然氣體制改革方案最快今年上半年出臺，會對現(xiàn)行石油天然氣體制產(chǎn)生重大影響。

橫向合并可能性很小

顯然，中石油和中石化可能將合并的消息，正來源于行業(yè)對石油天然氣改革的熱烈討論。

春節(jié)期間，有外媒報道稱，中國政府經(jīng)濟(jì)顧問們正在對石油石化行業(yè)各種可能的整合方案進(jìn)行可行性研究。一種方案是將中石油與中石化合并；另一種方案是考慮將中海油和中石化進(jìn)行合并。

受此消息影響，中國石油2月25日開盤上漲近4%，最終報收11.23元，漲1.35%；中國石化開盤上漲近5%，最終報收6.09元，漲3.40%。

但2月25日，呂大鵬公開回應(yīng)稱：“第一，我們內(nèi)部從來沒有聽說過這個事；第二，我們的原則是對傳言不做評價。因為是外媒傳出來的，他們可能有自己的信息源，這個我們也不是很清楚。”

然而，此前南北車合并消息被證實，業(yè)界紛紛猜測國企改革是不是風(fēng)向有變。

“南北車合并是為了避免在海外市場的惡性競爭，但中石油和中石化之間并不存在這一問題，而且這兩家公司業(yè)務(wù)側(cè)重點不盡相同，沒有合并的可能性。”一大型央企高管這樣告訴記者。

花旗銀行則認(rèn)為，規(guī)模不是影響中石油和中石化競爭力的主要障礙，以全球標(biāo)準(zhǔn)看，兩大石油公司規(guī)模已經(jīng)很大，以市值算，中石油全球排名第二，上游業(yè)務(wù)僅次于?？松梨?。此外，我們認(rèn)為中石油和中石化合并不太可能提高效率，而且，合并還有悖國有企業(yè)改革目標(biāo)。如果合并，中石油和中石化將占據(jù)中國上游石油天然氣生產(chǎn)份額的77%、冶煉產(chǎn)品的79%、零售石油的90%。國企改革的一個目標(biāo)是增進(jìn)私人參與、加大競爭。兩公司合并顯然有悖這一目標(biāo)。

花旗同時認(rèn)為，相關(guān)研究并不意味著必然會采取行動，2013年，政府研究了建立國家石油管道公司的可行性，但提議被否。我們認(rèn)為，政府經(jīng)常會研究改組工業(yè)結(jié)構(gòu)的途徑，但這并不意味著提議會必然有行動，我們認(rèn)為中石油和中石化合并可能性很小。

而韓曉平則指出，中石化通過混合所有制改革，生產(chǎn)效率大幅上升，已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，但是中石油不管是國際油價上漲還是下跌，總是在虧損。這樣兩家企業(yè)橫向合并，并不能實現(xiàn)1＋1>2，還有可能相互拖累，與習(xí)近平提出的市場化改革方向逆行；而且兩家企業(yè)在國內(nèi)市場分別占據(jù)上下游，在海外市場也是分別在不同國家發(fā)展，并不存在惡性競爭，也沒有橫向合并的必要。

“直接橫向合并兩桶油的可能比較小，改革不可能逆向進(jìn)行，最大的可能是把兩桶油的某些業(yè)務(wù)板塊拿出來重組，比如政府如果成立國家管網(wǎng)公司，可能會把兩桶油旗下的管網(wǎng)部分拿出來合并。”韓曉平告訴記者，但兩桶油合并的傳聞應(yīng)該無風(fēng)不起浪，可能因為近期油氣改革提上了日程，這是官方各種研究方案中的一個設(shè)想。

油改重點在解放中石油

“解放中石油應(yīng)該是油氣改革的重點，”韓曉平認(rèn)為，中石油掌握著石油天然氣領(lǐng)域最好的資源，員工有150多萬人，但是其油氣產(chǎn)量僅和員工數(shù)量僅10萬左右的殼牌差不多，生產(chǎn)效率太過低下。

據(jù)記者掌握的資料顯示，目前中石油掌握著國內(nèi)主要的油氣資源，其中國內(nèi)67%的天然氣資源和55%的石油資源都在其版圖中。

“而且這些都是國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的資源。”韓曉平說，中石油還擁有大量的油氣行業(yè)最優(yōu)秀的人才，有最優(yōu)質(zhì)的資源和最好的人才，為什么生產(chǎn)效率卻最低下，這就是體制的問題，所以解放了中石油，這家企業(yè)將釋放出巨大的能量。

在韓曉平看來，中石油現(xiàn)有體制已經(jīng)固化，未來油氣改革可能將從外部推進(jìn)其改革，但真正的改革還要從內(nèi)部來進(jìn)行，如果不進(jìn)行大換血，內(nèi)部改革將阻力重重，不過石油反腐已經(jīng)將這塊冰山劈開了一個大口子，下一步怎么配置改革力量，還需要政府下重拳。“另外，因為中石油旗下資源太過龐雜，改革應(yīng)該先從縱向拆分理順其資源以形成不同的板塊，以中石化混改的成功經(jīng)驗來看，中石油當(dāng)務(wù)之急要拆分出一個資產(chǎn)管理公司，像中石化一樣拋出肥肉來向市場找資金。”

韓曉平告訴記者，當(dāng)時傅成玉在中石化搞混改，拿出來加油站這塊肥肉的時候，內(nèi)部反對的聲音也很強(qiáng)，但實際情況是，加油站握在中石化手心里就是土雞，拋到市場才變成了金鳳凰，給中石化引來無成本的巨資，同時盤活了加油站資產(chǎn)。

而對于中石化和中海油，韓曉平認(rèn)為，這兩家企業(yè)如果合并可能會實現(xiàn)資源互補(bǔ)。

自從王宜林接替傅成玉成了中海油的掌門人后，業(yè)界評價中海油越來越“中石油化”。過去兩年，王宜林因為對加拿大石油企業(yè)尼克森的收購交易而名聲大噪。這筆151億美元的交易是迄今為止中國最大一筆海外能源收購交易。

而如今尼克森和過去五年收購的其他海外資產(chǎn)變成了中海油的沉重負(fù)擔(dān)，特別是在油價已經(jīng)暴跌的情況下。摩根大通稱，中海油可能需要對尼克森相關(guān)資產(chǎn)減記超過50億美元。

“現(xiàn)在國際油價走低，油氣改革正是好時機(jī)。如果真的要整合國內(nèi)油企，中石化和中海油合并后可由傅成玉來掌舵，進(jìn)行混合所有制改革，而中石油可以和中化集團(tuán)合并。”韓曉平認(rèn)為。