紐約時報記者旁聽了美聯(lián)儲的秘密討論？

MarketWatch首席經(jīng)濟學(xué)家凱爾納(IRWIN KELLNER)

導(dǎo)讀：近年以來，聯(lián)儲的政策透明度不斷增加，但是在MarketWatch首席經(jīng)濟學(xué)家凱爾納(IRWIN KELLNER)看來，這反而給市場造成了不必要的波動，也束縛了他們自己的手腳。

以下即凱爾納的評論文章全文：

你當(dāng)然可以說現(xiàn)在的聯(lián)儲對用戶更友好，但是在這過程中，聯(lián)儲也大大限制了自己執(zhí)行貨幣政策的能力。

記得幾天前，《紐約時報》的一篇報道居然就從聯(lián)儲官員們的加息討論落筆，似乎身臨其境似的。最后大家發(fā)現(xiàn)，除開確切的時間之外，記者什么都寫出來了。

看上去，似乎這位記者當(dāng)初是旁聽了聯(lián)儲的秘密討論，因此深信央行[微博]的銀行家們會采取某些措施，但是卻沒有看到一切成為現(xiàn)實，因此開始在報紙上談?wù)撈鹱约旱睦Щ髞怼?/p>

這恰恰是當(dāng)今時代的常態(tài)?？梢哉f，在聯(lián)儲的漫長歷史上，他們從來不曾像現(xiàn)在這樣每一個動作都被放在公眾的顯微鏡下。正因為如此，官員們似乎覺得，他們的每一個思考過程，每一個決定，都必須對公眾做出解釋或者辯護。

除開財經(jīng)媒體之外，聯(lián)儲還越來越覺得自己必須對政治家們和盡可能多的公眾予以密切關(guān)注，傾聽他們對貨幣政策的意見。

總而言之，聯(lián)儲官員現(xiàn)在已經(jīng)處在了一個前所未有的位置上，對于自己所說的每一句話都要字斟句酌——至少公共場合的發(fā)言是如此。于是乎，從正式的講話和預(yù)期，到對于經(jīng)濟或者其他問題的即席評論，都變得小心翼翼。

這些年來，聯(lián)儲一直被告知，他們承擔(dān)著雙重使命，即充分就業(yè)和穩(wěn)定價格——盡管這兩個目標(biāo)有些時候恰好會彼此矛盾。

在就業(yè)問題上，為履行自己的職責(zé)，聯(lián)儲會密切關(guān)注失業(yè)率、、勞動力參與率以及工資等數(shù)據(jù)。關(guān)于通貨膨脹，聯(lián)儲則需要將其遏制在較低的水平，但是又必須確保不至于過低，更不能讓價格下跌。他們還必須確定何時該關(guān)注名義通貨膨脹，何時核心通貨膨脹(不計食品和能源)才更重要。

此外，聯(lián)儲還需要了解市場對增長和通脹的看法。研究市場也在他們的任務(wù)之列，盡管市場同時也在研究他們。

央行的銀行家們不能在公眾面前說太多，但是也不能說太少。同樣，對于華盛頓之內(nèi)和之外的氣候，他們都必須心知肚明。

事情并非從來如此的。在過去，比如二十多年前，幾乎沒有人了解聯(lián)儲在觀察什么，甚至沒有人知道他們在做什么。市場并不知道聯(lián)儲到底是處于收縮、寬松或者是中立的立場，總是在事后才得知事實。

當(dāng)初的聯(lián)儲主席格林斯潘正是老聯(lián)儲最典型風(fēng)格的代表。要他評論經(jīng)濟，他總是非常樂意，滔滔不絕，但要他談?wù)撠泿耪撸f出的話卻只能讓人如墜五里霧中。甚至，他還不止一次警告大家，“如果你覺得我的意思特別清楚，你恐怕就是誤解了我的話”。

當(dāng)時，聯(lián)儲只說自己想說的話，而市場的神經(jīng)也比現(xiàn)在放松得多。那時的市場不會有現(xiàn)在這么強的相關(guān)波動，聯(lián)儲也有更多政策處置的空間。

那么問題就來了：聯(lián)儲到底該不該像眼前這樣，站在舞臺中央的聚光燈下執(zhí)行自己的政策？或者，是不是站在幕布后面操作，才是對大家更好的選擇？