2015年證券行業(yè)將從金改進(jìn)程中受益良多

⊙今日投資

上周，投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)、人壽保險(xiǎn)、綜合金融服務(wù)、航空、無(wú)線電訊服務(wù)、鐵路運(yùn)輸、港口、家具及裝飾、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、水運(yùn)居前十。其中，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)排名為第9，是躋身前十名的新晉者。

投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)行業(yè)連續(xù)一個(gè)月穩(wěn)居榜首。1月份券商業(yè)績(jī)的環(huán)比和同比表現(xiàn)基本上在預(yù)期以?xún)?nèi)。分業(yè)務(wù)看，預(yù)計(jì)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利有較明顯下降，自營(yíng)業(yè)務(wù)大概率也是環(huán)比下滑，但是投行IPO項(xiàng)目環(huán)比翻倍，融資融券余額持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)沖了一部分損失。由于基數(shù)原因，預(yù)計(jì)上半年券商月度業(yè)績(jī)同比將保持高增長(zhǎng)，環(huán)比數(shù)據(jù)更受關(guān)注，總體上1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)期，對(duì)券商板塊走勢(shì)是中性影響。中銀國(guó)際認(rèn)為，2015年證券行業(yè)將從金融市場(chǎng)改革進(jìn)程中受益良多，并有望在注冊(cè)制推行、股票期權(quán)平穩(wěn)推出、股權(quán)激勵(lì)改革方面有所突破。短期回調(diào)正是介入機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注一線藍(lán)籌：廣發(fā)證券、華泰證券；二線藍(lán)籌：長(zhǎng)江證券、西南證券；中小券商：錦龍股份、太平洋、國(guó)金證券。

環(huán)保服務(wù)行業(yè)上周上升19位，排名第58。長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略的實(shí)施將加速我國(guó)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程，促進(jìn)長(zhǎng)江流域生態(tài)一體化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，城鎮(zhèn)污水處理領(lǐng)域有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。平安證券表示，從發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)城鎮(zhèn)生活污水的治理重心將由東南移向中西部，從城市轉(zhuǎn)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)。未來(lái)城鎮(zhèn)污水處理的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，即在城鎮(zhèn)化的推進(jìn)及3、4線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的發(fā)展，兼顧存量污水處理廠的提標(biāo)改造。建議重點(diǎn)關(guān)注具備廣闊內(nèi)生外延空間的西南水務(wù)龍頭——興蓉投資，技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著的專(zhuān)業(yè)化生活污水處理企業(yè)——國(guó)幀環(huán)保，依托智能水務(wù)技術(shù)積極開(kāi)拓城鄉(xiāng)污水一體化市場(chǎng)的——江南水務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)近三個(gè)月排名持續(xù)上升，目前排名第9。從上周市場(chǎng)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的商業(yè)模式創(chuàng)新持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)。近期互聯(lián)網(wǎng)金融熱點(diǎn)頻現(xiàn)，從p2p到征信、b2b平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。民生證券表示，預(yù)計(jì)2015年金融改革加速將為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新帶來(lái)新機(jī)遇?？偨Y(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)政策預(yù)期：央行指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)、證券法修訂、券商牌照放開(kāi)、第二批民營(yíng)銀行、銀監(jiān)會(huì)P2P監(jiān)管意見(jiàn)出臺(tái)、股權(quán)眾籌、征信牌照、資產(chǎn)證券化備案制，這一系列催化劑將助力整個(gè)板塊上漲。近期重點(diǎn)推薦中科金財(cái)（中小銀行互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新）、用友網(wǎng)絡(luò)（企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+互聯(lián)網(wǎng)金融）、恒生電子（螞蟻金服戰(zhàn)略合作），建議關(guān)注證通電子（農(nóng)村金融）、四維圖新（互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)）。

煤炭與消費(fèi)用燃料行業(yè)排名第80，較前周下降28名。截至2月10日，秦皇島5,500大卡動(dòng)力煤價(jià)下跌5元至495元，近一個(gè)多月連續(xù)下跌30元或5.7%。從今年的情況看不容樂(lè)觀，需求更差，清潔能源的替代作用可能更明顯，未來(lái)行業(yè)能否有效控制并收縮產(chǎn)能是比較關(guān)鍵的因素，內(nèi)蒙、山東等省均提出了控制產(chǎn)能的任務(wù)，但具體落實(shí)如何還需要節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注。越臨近春節(jié)，需求和煤價(jià)可能會(huì)越來(lái)越低迷，行業(yè)短期基本面明顯支撐不足。關(guān)注：1、節(jié)后煤價(jià)跌到什么位置可以企穩(wěn)；2、行業(yè)產(chǎn)能控制的程度；3、煤價(jià)進(jìn)一步下跌，行業(yè)低迷程度加深，政府有無(wú)進(jìn)一步托市措施的出臺(tái)。維持板塊中立的評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革題材股為主的個(gè)股，如國(guó)投新集、盤(pán)江股份、陽(yáng)泉煤業(yè)、陜西煤業(yè)、中國(guó)神華。

一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上升的行業(yè)還包括：無(wú)線電訊服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、系統(tǒng)軟件、計(jì)算機(jī)硬件、應(yīng)用軟件、藥品批發(fā)與零售、商務(wù)印刷、廣告、休閑用品、綜合性商務(wù)服務(wù)、家庭日用品、計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)和外圍設(shè)備等。