老白干酒銷售逆勢增長年報為混改“暖身”

2015年02月05日 02:30
來源：上海證券報作者：趙一蕙趙志國

作為白酒業(yè)“混改”急先鋒，老白干酒的年報披露也相當“超前”。酒鬼酒、水井坊、皇臺酒業(yè)三家公司預告續(xù)虧；山西汾酒、瀘州老窖為預減，業(yè)績下滑幅度分別為55%至65%、50%至75%，洋河股份、今世緣預告略減，業(yè)績下滑為15%以內(nèi)和10%以內(nèi)。

作為白酒業(yè)“混改”急先鋒，老白干酒的年報披露也相當“超前”。公司今日發(fā)布業(yè)內(nèi)首份年報，其去年實現(xiàn)17%的營收增幅，超額完成年度目標，雖然凈利潤因所得稅費用大增下滑近一成，但與同業(yè)公司動輒50%的降幅相比還不算糟糕。無疑，此份年報為老白干酒正在推進中的混改暖了暖身。

今日，老白干酒發(fā)布了白酒業(yè)首份年報。去年，公司營收增長17%，凈利潤下滑9.8%。年報顯示，去年老白干酒實現(xiàn)營收21.1億元，凈利潤為5914萬元，基本每股收益0.42元。在當年營收增長的情況下，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤1.28億元，比2013年增長26.87%。對比看，凈利潤的下滑，主要系公司所得稅費用大增。公司2014年實現(xiàn)利潤總額為1.5億，2013年的同比數(shù)據(jù)為1.13億，但各自對應的所得稅費用卻分別為9086萬元和4756萬元，該科目2014年激增達90%，直接導致公司2014年凈利潤不足6000萬元，較2013年的6556萬元有所下降。

此份年報中最大亮點在于營收的逆勢增長。對此，老白干酒分析稱，主要是公司針對市場變化，調(diào)整產(chǎn)品結構與定位，創(chuàng)新營銷策略，將銷售渠道向縱深發(fā)展，由此帶來白酒銷量的提升。

老白干酒計劃2015年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入22.78億元，增長約8%。對比來看，2014年度老白干酒計劃實現(xiàn)營業(yè)收入18.1億元，最終實際完成年度計劃的117%。

雖然今年的銷售目標制定得有些保守，但老白干酒今年在資本運作上的動作無疑會相當“豪邁”：去年下半年，公司正式啟動以發(fā)展混合所有制為重點的改制進程，并于去年12月對外公布了一份擬募資8.25億元的定增預案及附帶之員工持股計劃，公司的改制進程受到外界普遍關注。分析人士認為，老白干酒改制后的股權結構將在行業(yè)內(nèi)形成較強的競爭力，通過將管理層、員工、經(jīng)銷商、戰(zhàn)略投資者的利益與公司整體綁定一致，制約發(fā)展的體制束縛將基本解除。同時，公司此前過高的銷售費用率也有望大幅下降。

除老白干酒以外，根據(jù)白酒上市公司年報預約和業(yè)績預告情況，下一個發(fā)布年報的白酒企業(yè)為山西汾酒，預約披露時間為3月31日，而其他家白酒企業(yè)的年報都集中在4月發(fā)布。根據(jù)業(yè)績預告，七家白酒企業(yè)已對全年業(yè)績做出預測。酒鬼酒、水井坊、皇臺酒業(yè)三家公司預告續(xù)虧；山西汾酒、瀘州老窖為預減，業(yè)績下滑幅度分別為55%至65%、50%至75%，洋河股份、今世緣預告略減，業(yè)績下滑為15%以內(nèi)和10%以內(nèi)。