民生銀行猝變：繼任者的必答題

1993年，泛海集團(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)出于解決民營(yíng)企業(yè)貸款難之考慮，欲設(shè)立一銀行，3年后，經(jīng)時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理、央行行長(zhǎng)朱镕基批示，民生銀行——新中國(guó)首家民營(yíng)銀行誕生。

就在民生銀行即將迎來(lái)13歲生日（2月7日）之時(shí)，該銀行因?yàn)閮杉鲁蔀檩浾摻裹c(diǎn)。其一是該行行長(zhǎng)毛曉峰突然離職；其二為安邦保險(xiǎn)躍升為該行第一大股東。民生銀行最重要的人物、最重要的股東同時(shí)發(fā)生了變化，可謂“民生銀行劫”。2月2日該行A股跌價(jià)3.17%，H股跌價(jià)3.07%。

經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)這兩件事解讀頗多。但是卻都忽略了一點(diǎn)，民生銀行誕生的使命——解困民營(yíng)企業(yè)融資之難。

事實(shí)上，民生銀行助力小微企業(yè)一直是其標(biāo)簽。新行長(zhǎng)能否繼續(xù)這條道路是時(shí)代賦予其的作業(yè)。本期專題會(huì)有一文對(duì)此表達(dá)；另一方面，民生銀行股權(quán)變動(dòng)折射金融資本強(qiáng)勢(shì)。以安邦保險(xiǎn)強(qiáng)勢(shì)入主民生銀行為個(gè)案，中國(guó)金融業(yè)在過(guò)去十多年的發(fā)展無(wú)論是發(fā)展速度還是盈利能力都遠(yuǎn)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這并非良性的結(jié)構(gòu)。大量資本聚集在金融領(lǐng)域，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨高利率的窘境，此事如何破解，是擺在當(dāng)前的難題。

不久前，微眾銀行宣告成立，或許有了些眉目？

實(shí)際上，無(wú)論誰(shuí)來(lái)當(dāng)行長(zhǎng)，都需要回答，未來(lái)的民生該如何再創(chuàng)業(yè)的命題。其傳統(tǒng)小微業(yè)務(wù)該是收縮還是擴(kuò)張，事業(yè)部改革向左還是向右，未來(lái)不良?jí)毫υ撊绾位猓?/p>

而民生銀行維持多年的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，已被強(qiáng)勢(shì)入主的安邦保險(xiǎn)打破。但民生銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的野心并不亞于安邦保險(xiǎn)。兩強(qiáng)相遇，如何融合還是個(gè)問(wèn)號(hào)。

本報(bào)記者 宋佳燕 柳燈 北京報(bào)道

1月31日，民生銀行臨時(shí)董事會(huì)宣布，毛曉峰已申請(qǐng)辭職，行長(zhǎng)一職由董事長(zhǎng)洪崎代行。

對(duì)于行長(zhǎng)空缺，民生銀行管理層表示，將在4、5月份董事會(huì)換屆之前，確定行長(zhǎng)人選。

目前，民生銀行副行長(zhǎng)僅邢本秀一人，主管人事，他也是民生銀行黨委副書記。民生銀行黨委成員還有紀(jì)委書記陳進(jìn)忠、工會(huì)主席陳世強(qiáng)，以及主管對(duì)公業(yè)務(wù)并兼任香港分行行長(zhǎng)的黨委委員林治洪。行長(zhǎng)助理則有林云山、石杰、李彬三人。

正如中金公司的分析所指，市場(chǎng)之所以給予民生銀行溢價(jià)，主要是民生銀行股東背景和經(jīng)營(yíng)機(jī)制最為市場(chǎng)化，特別是管理團(tuán)隊(duì)最具創(chuàng)新基因、員工戰(zhàn)略執(zhí)行最為堅(jiān)決。在大股東及高管變動(dòng)的背景下，市場(chǎng)對(duì)民生銀行未來(lái)戰(zhàn)略、機(jī)制、管理層穩(wěn)定性不可避免出現(xiàn)擔(dān)憂。

“如果這次領(lǐng)導(dǎo)再委派一個(gè)陌生人，空降到民生當(dāng)行長(zhǎng)，股東大會(huì)上我投反對(duì)票。跪拜基金經(jīng)理和民生股民也投反對(duì)票。”2月2日，史玉柱在微博表態(tài)。

實(shí)際上，無(wú)論誰(shuí)來(lái)當(dāng)行長(zhǎng)，都需要回答，未來(lái)的民生該如何再創(chuàng)業(yè)的命題。其傳統(tǒng)小微業(yè)務(wù)是該收縮還是擴(kuò)張，事業(yè)部改革向左還是向右，未來(lái)不良?jí)毫υ撊绾位猓?/p>

而民生銀行維持多年的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，已被強(qiáng)勢(shì)入主的安邦保險(xiǎn)打破。但民生銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的野心并不亞于安邦保險(xiǎn)。兩強(qiáng)相遇，如何融合還是個(gè)問(wèn)號(hào)。

小微業(yè)務(wù)：收縮還是擴(kuò)張？

自2009年定位于“小微企業(yè)的銀行”后，民生銀行的小微金融業(yè)務(wù)以每年貸款余額遞增1000億元的速度迅猛增長(zhǎng)。截至2013年底，已突破4000億元。

而2014年以來(lái)，這一增速大幅放緩。小微貸款余額上半年僅比年初增長(zhǎng)7億元，第三季度末余額4063億元，比6月末減少33億元。

小微規(guī)模上的收縮與放緩，加上管理層變動(dòng)，引來(lái)市場(chǎng)對(duì)民生銀行戰(zhàn)略動(dòng)搖的猜測(cè)。不過(guò)，民生銀行高層對(duì)外則稱，總體戰(zhàn)略并未動(dòng)搖，只是調(diào)整結(jié)構(gòu)。

“2012年6月前后，我們單戶單筆貸款余額平均是270萬(wàn)，現(xiàn)在存量客戶的戶均余額已經(jīng)下降到170萬(wàn)，新發(fā)放的單戶單筆貸款已經(jīng)降到100萬(wàn)以下。”林云山對(duì)記者表示：“換句話說(shuō)，同樣的4000多億元貸款余額，服務(wù)戶數(shù)大幅增長(zhǎng)，銀行風(fēng)險(xiǎn)也更加分散。”

過(guò)去幾年，中小型銀行奮力血拼小微業(yè)務(wù)，大型銀行也混戰(zhàn)其中，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一領(lǐng)域已淪為紅海。而在洪崎看來(lái)：“紅海只是在平均貸款為500萬(wàn)到2000萬(wàn)的范圍，我們小微還在下沉，完全是藍(lán)海。”

但不容忽視的是，去年各家銀行的小微企業(yè)貸款不良資產(chǎn)已加速生成。小微企業(yè)貸款占比較高的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也預(yù)示著民生銀行將承受比同業(yè)更大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。去年第三季度，民生銀行不良貸款余額為181億元，比年初增加47億元，不良貸款率為1.04%，比上年末上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。

公司事業(yè)部：向左走向右走？

比小微業(yè)務(wù)不確定因素更多的，是正在醞釀大改革的公司業(yè)務(wù)。

2007年啟動(dòng)的民生銀行的事業(yè)部改革是前董事長(zhǎng)董文標(biāo)的得意之作。一開始對(duì)分行削權(quán)的做法頗為“激進(jìn)”，到2013年12月，董文標(biāo)開始全面啟動(dòng)2.0版事業(yè)部改革方案，具體來(lái)說(shuō)，一是推動(dòng)事業(yè)部逐步從傳統(tǒng)的存貸款模式向?qū)I(yè)化投行方向轉(zhuǎn)型。二是建立高效的準(zhǔn)法人管控模式。

2月1日召開的分析師會(huì)議上，民生銀行管理層表示，公司業(yè)務(wù)全面調(diào)整提升，主要朝向低風(fēng)險(xiǎn)、低資本消耗的方向發(fā)展。

據(jù)悉，民生銀行公司業(yè)務(wù)今后將鎖定十二個(gè)行業(yè)，除原有事業(yè)部之外，加上消費(fèi)、新能源、新材料等行業(yè)?？蛻裟繕?biāo)則鎖定細(xì)分市場(chǎng)和細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，同時(shí)不排除部分鎖定國(guó)企和地方融資平臺(tái)客戶。

據(jù)介紹，民生銀行已成立戰(zhàn)略客戶事業(yè)部，由總行直接管理，覆蓋具有行業(yè)核心地位的重要客戶，分行負(fù)責(zé)在配套業(yè)務(wù)上進(jìn)行落地。未來(lái)事業(yè)部繼續(xù)改革，分為大客戶事業(yè)部和中小客戶事業(yè)部。

“因?yàn)樾∥毫Υ?，而將重心回歸側(cè)重大公司的老路，可能缺少優(yōu)勢(shì)。”一位長(zhǎng)期觀察民生銀行的業(yè)內(nèi)人士稱。

此外，零售板塊的特色也有待發(fā)揮。

2013年7月啟動(dòng)社區(qū)金融戰(zhàn)略以來(lái)，民生銀行的社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)在全國(guó)四處鋪開。據(jù)林云山介紹，目前該行投入運(yùn)營(yíng)的社區(qū)支行及自助服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)已超過(guò)5500家。然而，其獲得牌照的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張速度。目前，獲得牌照的的網(wǎng)點(diǎn)不足十分之一。

沒有牌照，社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)就無(wú)法進(jìn)駐足夠柜員，無(wú)法進(jìn)駐移動(dòng)運(yùn)營(yíng)，對(duì)客戶服務(wù)是個(gè)很大限制，很容易淪為有人值守的自助銀行，而這與社區(qū)銀行設(shè)立的目標(biāo)相背離。

“小區(qū)金融會(huì)有一個(gè)蓄力期，未來(lái)會(huì)有指數(shù)型的快速發(fā)展。”民生銀行高管近期表示。

在民生銀行的未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃中，目標(biāo)是零售業(yè)務(wù)、中小微業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)“三分天下”，即各項(xiàng)資產(chǎn)占比各占三分之一。

據(jù)近期民生銀行高管透露，當(dāng)前，零售存款貢獻(xiàn)24%，資產(chǎn)業(yè)務(wù)占比略小，中小微業(yè)務(wù)貸款25%，仍待提高。

不良如何軟著陸？

除了業(yè)務(wù)變革，應(yīng)對(duì)銀行業(yè)不良?jí)毫Ω瞧仍诿冀蕖?/p>

“銀行業(yè)面臨的不良?jí)毫€是很大的。”去年年底，一位銀行高管在內(nèi)部會(huì)議上指出。

中金報(bào)告顯示，2014年上半年，民生銀行逾期貸款環(huán)比大幅增長(zhǎng)67%，逾期貸款率由2013年1.74%上升至2.69%。關(guān)注類貸款環(huán)比增長(zhǎng)30%，占比增加28bps至1.57%。信用成本上半年下滑12bps至83bp，導(dǎo)致準(zhǔn)備金覆蓋率下滑至215.9%，撥貸比下降至2.10%。

據(jù)民生銀行內(nèi)部人士透露，毛曉峰走訪各地分行期間，也多次因不良資產(chǎn)壓力，為員工鼓氣。

民生銀行管理層近期提出，，過(guò)去兩年利潤(rùn)增長(zhǎng)減緩是自身主動(dòng)的戰(zhàn)略選擇，主要因?yàn)楣具M(jìn)入了“利率不敏感但風(fēng)險(xiǎn)敏感”的客戶群體。

該行管理層預(yù)計(jì)，2014年的問(wèn)題并未徹底完全消化，對(duì)2015年判斷亦不樂觀，挑戰(zhàn)壓力更大。根據(jù)排查了解的情況，風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域仍在蔓延，客戶類型可能會(huì)擴(kuò)散。

從客戶類型上看，2013年風(fēng)險(xiǎn)集中于中小企業(yè)，2014年風(fēng)險(xiǎn)集中于小微企業(yè)，2015年為大型企業(yè)，后者主要是因?yàn)榉锤瘞?lái)壓力。

與安邦保險(xiǎn)博弈還是合作？

近期，民生銀行維持多年的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，已被強(qiáng)勢(shì)入主的安邦保險(xiǎn)打破。

2月1日的分析師會(huì)議上，洪崎表示，“和安邦之前就有很多合作，也是很好的朋友。之前和他們（安邦）溝通，安邦投資民生銀行屬于財(cái)務(wù)投資，未來(lái)將繼續(xù)支持我們的工作。雙方在存款、保險(xiǎn)代銷、信用卡發(fā)卡等有業(yè)務(wù)合作。”洪崎認(rèn)為，安邦管理不錯(cuò)，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)吳小暉本人理念先進(jìn)。

據(jù)民生銀行基層人士稱，目前已有銷售安邦保險(xiǎn)的產(chǎn)品。

對(duì)于雙方的合作，國(guó)泰君安分析師邱冠華表示：“以存款為例，參照中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)平安銀行的存款(直接和間接)拉動(dòng)就不難理解，安邦亦有望對(duì)民生銀行貢獻(xiàn)相當(dāng)可觀的存款。”

不過(guò)，亦有分析人士認(rèn)為，安邦保險(xiǎn)斥資近400億成為民生銀行第一大股東，僅僅作為財(cái)務(wù)投資成本未免太高，安邦的真正意圖可能在于將民生銀行逐步發(fā)展為自身綜合金融經(jīng)營(yíng)的核心平臺(tái)。

梳理民生銀行的經(jīng)營(yíng)部署發(fā)現(xiàn)，目前該行擁有租賃、基金和資管以及投行牌照，距離金融全牌照尚有多個(gè)空缺。

規(guī)模萬(wàn)億的安邦保險(xiǎn)，目前金融全牌照版圖已涵蓋銀行、基金、券商等，僅缺一個(gè)信托牌照。

“安邦與民生的整合合作，還是一個(gè)大工程。管理層和員工，還有其他股東，安邦未必能真正掌控。業(yè)務(wù)合作過(guò)程，保險(xiǎn)和銀行的文化差異也不是一時(shí)半會(huì)可以消除。”業(yè)內(nèi)資深人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱。

毛曉峰5個(gè)月的行長(zhǎng)生涯

毛曉峰辭職前， 按照原計(jì)劃，2015年2月初的民生銀行全行工作會(huì)議上，毛曉峰將發(fā)表主題講話。“他在會(huì)上要發(fā)布新的戰(zhàn)略方針，這是上任后第一次公布。講話材料還在準(zhǔn)備中。”1月31日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從民生銀行內(nèi)部知情人士處獨(dú)家獲悉。

但現(xiàn)時(shí)毛曉峰已不在行長(zhǎng)位置上。

2014年8月底履新后，毛曉峰開始一輪密集調(diào)研活動(dòng)，去各地聽取分行、總行部門的業(yè)務(wù)發(fā)展情況匯報(bào)。

據(jù)民生銀行內(nèi)部人士透露，毛曉峰對(duì)手機(jī)銀行、直銷銀行寄予厚望，提出將手機(jī)銀行打造成助推全行業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的重要平臺(tái)。去年12月，民生銀行電子銀行部改為網(wǎng)絡(luò)金融部，作為全行網(wǎng)絡(luò)金融及零售支付結(jié)算業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理部門。

毛曉峰稍為高調(diào)的公開活動(dòng)，多與交易銀行業(yè)務(wù)有關(guān)。去年11月，毛曉峰以民生銀行行長(zhǎng)身份先后出席了與上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的活動(dòng)。據(jù)悉，去年下半年民生銀行內(nèi)部曾提出成立交易金融板塊，大為提升對(duì)公業(yè)務(wù)的重視程度。

初步梳理管理架構(gòu)的同時(shí)，毛曉峰履新后的人事調(diào)整也在進(jìn)行。去年10月，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從民生銀行內(nèi)部獲悉，民生銀行小微金融事業(yè)部已由信用卡中心副總經(jīng)理陳大鵬主持工作，原負(fù)責(zé)人則另設(shè)新部門安排。

短短5個(gè)月任期內(nèi)，毛曉峰諸多想法尚未來(lái)得及展示。值得一提的是，民生銀行推出醞釀多時(shí)的員工持股激勵(lì)計(jì)劃，就在毛曉峰上任后推進(jìn)。“這個(gè)激勵(lì)計(jì)劃，之前民生準(zhǔn)備了挺長(zhǎng)時(shí)間，一直沒通過(guò)。”業(yè)內(nèi)知情人士透露。

對(duì)此激勵(lì)計(jì)劃，2月1日的分析師會(huì)議上，民生銀行管理層表示：“董事會(huì)和股東都非常支持，監(jiān)管政策也是符合的，目前正在正常流程范圍內(nèi)。”

（編輯：王芳艷）