2015年最好的投資：不是股票不是房地產(chǎn) 抄底石油？

2015年最好的投資是股市嗎？私募教父趙丹陽(yáng)前兩天說，“未來將會(huì)是中國(guó)有史以來最大的牛市，目前滿倉(cāng)加滿倉(cāng)。”2014年，A股漲幅全球第二，滬綜指上漲52.87%，目前3200 點(diǎn)左右晃來晃去。如果這是走在大牛市的路上，那還得找到A股繼續(xù)上漲的支撐因素，在哪里？

那么，買房子還能發(fā)財(cái)嗎？這個(gè)已經(jīng)成為一個(gè)不是問題的問題了。

原油再次引起了全世界的關(guān)注。2014年7月份開始，原油價(jià)格一路走一路跌，不知不覺跌去了50%多，新年伊始，布倫特原油跌破50美元，伴隨而來的，抄底石油的聲音再起，已經(jīng)有價(jià)值投資者開始躍躍欲試。

根據(jù)最新消息，美國(guó)NYMEX 2月原油期貨價(jià)格周一(1月12日)收盤下跌2.29美元，跌幅4.74%；ICE布倫特2月原油期貨價(jià)格收盤下跌2.68美元，跌幅5.35%，報(bào)47.43美元/桶，創(chuàng)2009年3月份以來最低收盤位，雙雙刷新近六年低位?？纯催@磅礴氣勢(shì)。

布倫特原油走勢(shì)（周線）

那么，原油價(jià)格的底快到了嗎？讓我們從一下幾方面看一下原油價(jià)格現(xiàn)狀。

首先看看機(jī)構(gòu)是怎么分析的。

摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)計(jì)2015年原油可能最低跌至35-40美元的現(xiàn)金成本，直到下半年才可能開始復(fù)蘇。曾經(jīng)在金融危機(jī)期間利用油價(jià)波動(dòng)賺足1億美元的傳奇石油交易員安德魯·郝（Andrew Hall）發(fā)表言論，認(rèn)為40美元絕對(duì)是這一階段石油價(jià)格的底線。

相反，投行高盛(Goldman Sachs)分析師團(tuán)隊(duì)下調(diào)未來三個(gè)月美國(guó)NYMEX原油價(jià)格預(yù)期29美元、至41美元/桶，下調(diào)未來六個(gè)月NYMEX原油價(jià)格預(yù)期36美元、至65美元/桶，下調(diào)未來一年NYMEX原油價(jià)格預(yù)期15美元、至65美元/桶；下調(diào)未來三個(gè)月ICE布倫特原油價(jià)格預(yù)期38美元、至42美元/桶，下調(diào)未來六個(gè)月ICE布倫特原油價(jià)格預(yù)期43美元、至43美元/桶，下調(diào)未來一年ICE布倫特原油價(jià)格預(yù)期20美元、至70美元/桶。

當(dāng)然，機(jī)構(gòu)分析只是一面之詞，我們來從成本角度看一下。

據(jù)公開數(shù)據(jù)整理

美銀美林2014年12月初的時(shí)候曾強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)時(shí)的石油價(jià)格（66美元）下，美國(guó)大約有15%的頁(yè)巖油生產(chǎn)商在虧損，如果跌到55以下，一半以上的在虧損。布蘭奇表示，已經(jīng)有超過40%的美國(guó)小型石油上游企業(yè)受到嚴(yán)重的影響，無法維持正常的業(yè)務(wù)。

高盛則擔(dān)心許多原油生產(chǎn)國(guó)/生產(chǎn)商并不會(huì)在2015年減產(chǎn)石油；在原油價(jià)格已經(jīng)跌破許多生產(chǎn)商成本、美國(guó)許多頁(yè)巖油生產(chǎn)企業(yè)債務(wù)走高的情況下，相關(guān)生產(chǎn)商仍然安之若素地拒絕減產(chǎn)實(shí)在令人費(fèi)解。

當(dāng)然，市場(chǎng)恐慌起來也是不可阻擋的，跌倒成本線以下也很正常。那我們看看歷史上的恐慌。

圖為布倫特原油近年走勢(shì)。2008年金融危機(jī)時(shí)期，油價(jià)跌至36.20美元。

最近的一次石油大漲(2003——2008年)。

2003年初，國(guó)際原油價(jià)格次突破30美元/桶，然后，不再回頭。

2004年9月，受伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)影響，國(guó)際原油價(jià)格再次突破40美元/桶，之后繼續(xù)上漲，并首

次突破50美元。

2005年6月，國(guó)際原油價(jià)格首次突破60美元/桶，并加速前行。

2005年8月，墨西哥遭遇“卡特里”颶風(fēng)，國(guó)際原油價(jià)格首次突破70美元/桶。

2007年10月18日，國(guó)際原油價(jià)格首次突破90美元/桶，并在年底直逼100美元/桶。

2008年國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅飆升，7月14日紐約商品交易所原油期貨價(jià)格創(chuàng)出147.27美元/桶的歷史高點(diǎn)。

2009年，受金融危機(jī)沖擊國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅回落，1月21日紐約商品交易所原油期貨價(jià)格跌至33.20美元，為2004年4月以來新低。

最后，我們?cè)倏匆幌略托枨笄闆r。

OPEC不愿減產(chǎn)，OPEC之外的國(guó)家也不愿減產(chǎn)，供大于求帶來了油價(jià)的下跌，這似乎是市場(chǎng)的共識(shí)，然而，實(shí)際的情況卻是，從國(guó)際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)顯示，全球原油需求正處在歷史最高水平。

2014年第三季度全球的原油需求比去年同期高出60萬桶/天，并且為歷史最高水平。在2013年第三季度，全球的原油需求為9250萬桶/天，2014年三季度為9310萬桶/天。

從圖表來看，2013年第一季度時(shí)，全球的原油需求僅為9060萬桶/天，到2014年第一季度增加了100萬桶/天至9160萬桶/天，到第三季度則到了9310萬桶/天，由此可見，需求是在增加的。

回顧此前的數(shù)據(jù)，在2008年原油價(jià)格從148美元/桶大跌到30美元/桶時(shí)，全球的原油需求是在下降的。2008年第一季度全球原油需求8740萬桶/天，而到第三季度則下降至8540萬桶/天。

回顧此前的數(shù)據(jù)，在2008年原油價(jià)格從148美元/桶大跌到30美元/桶時(shí)，全球的原油需求是在下降的。2008年第一季度全球原油需求8740萬桶/天，而到第三季度則下降至8540萬桶/天。

目前的情況時(shí)，全球原油需求預(yù)期從2013年第四季度的9280萬桶/天增加到2014年第四季度的9350萬桶/天，顯而易見需求是在增加的。

2008年金融危機(jī)時(shí)，石油在50美元附近的底部筑底5個(gè)月時(shí)間，隨后兩年，石油一路飆升到120元，漲幅高達(dá)140%。有分析稱，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀會(huì)進(jìn)一步影響原油需求。那么，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和2008年金融危機(jī)時(shí)期相比，是更悲觀還是更樂觀？

當(dāng)然，以上分析僅作參考，影響原油價(jià)格的不止這些。原油是特殊商品，不止是燃料，還是武器、是戰(zhàn)略資產(chǎn)。原油這個(gè)特殊的市場(chǎng)，諸如“全球經(jīng)濟(jì)及政策”對(duì)油價(jià)的影響力可能不亞于“供需”對(duì)油價(jià)的影響力。（文/曉童）