險資逐鹿大資管：舉牌上市公司 淘金海外房地產

每經記者黃俊玲發(fā)自北京

2014年，險資很忙，不僅是舉牌上市公司，隨著各類債券計劃、基礎設施、股權投資、信托計劃、優(yōu)先股等的放開，資金的入口端和出口端似乎都可以通過保險公司來完成，險資可以在大資管時代群雄逐鹿。

截至2014年11月末，保險業(yè)總資產達到9.64萬億元，險資動向越來越受關注。

對于2015年保險資金的發(fā)展，在2014年12月11日保監(jiān)會學習傳達中央經濟工作會議精神的會議上，保監(jiān)會主席項俊波表示，要結合中央經濟工作會議精神，切實把握好2015年保險監(jiān)管的工作重點，要細化保險資金運用市場化改革的各項配套制度。

險資投資全面放開

2014年12月12日，民生保險一款萬能險“金元寶”在電商平臺進行銷售，首年預期年化收益為6.2%，該產品掛鉤的是民生保險旗下的民生通惠資產管理公司聯合螞蟻金融服務集團旗下的螞蟻微貸推出的“民生通惠-阿里金融1號支持計劃”。借助該計劃所得資金，螞蟻微貸將可滿足20萬家小微企業(yè)融資需求，普通消費者也可以投資該產品，這也導致保險公司的保費端和投資端對接。

事實上，這是險資參與資產證券化產品。隨保監(jiān)會放開保險公司投資商業(yè)銀行理財產品、銀行業(yè)金融機構信貸資產支持證券、信托公司集合資金信托計劃（查詢信托產品）、證券公司專項資產管理計劃以及保險資產管理公司發(fā)行的基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、項目資產支持計劃和資產管理產品等金融產品之后，這意味著保險資金的投資全面放開。

特別是2014年出臺的保險業(yè)“新國十條”，鼓勵保險資金利用債權投資計劃、股權投資計劃等方式，支持重大基礎設施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設等民生工程和國家重大工程；鼓勵保險公司通過投資企業(yè)股權、債權、基金、資產支持計劃等多種形式，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等發(fā)展提供資金支持。

保監(jiān)會數據顯示，2013年底險資在其他投資方面的金額為1.29萬億元，而到2014年10月底這一金額為1.87萬億元。這也意味著未來險資在這些方面會有很大空間。

不少中小保險公司看到保險專業(yè)資產管理公司的優(yōu)勢，并著手進入這一領域。2014年，保監(jiān)會批準華夏人壽、英大保險和長城人壽3家險企設立資產管理公司，至此中國保險業(yè)專業(yè)資產管理公司達到22家。同時，隨著保監(jiān)會和證監(jiān)會放開保險資產管理公司進軍公募基金之后，險資進軍該領域已沒有政策障礙。

近年來，隨著保監(jiān)會發(fā)布的《保險資金委托投資管理暫行辦法》、《保險機構銷售證券投資基金管理暫行規(guī)定》，以及證監(jiān)會下發(fā)《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》等文件，保險資產管理公司、證券資產管理公司以及基金公司之間的壁壘逐步被打破，客戶接近同質，企業(yè)面臨“同臺競爭”，保險資產管理步入大資管時代。

青睞上市公司和海外地產

2014年以來，生命人壽舉牌了不少上市公司，如12月10日增持佳兆業(yè)股權至29.96%。此外，中煤能源、北京旅游、金地集團、農產品、深振業(yè)A、招商銀行、貴州茅臺、五糧液等也被生命人壽舉牌。

2014年2月，保監(jiān)會下發(fā)《關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知》，規(guī)定險企投資權益類資產的賬面余額，合計不高于公司上季末總資產的30%，且重大股權投資的賬面余額，不高于公司上季末凈資產。同時，險企投資上市公司，有權參與上市公司的財務和經營政策決策，或能夠對上市公司實施控制的，納入股權投資管理，遵循保險資金投資股權的有關規(guī)定。

2015年，險資舉牌行為或許還會大量出現。

另外，值得注意的是，險資出海的步伐也在明顯加快。

2014年6月20日，中國人壽聯手國際知名主權基金卡塔爾投資局順利完成倫敦金絲雀商務區(qū)上岸街10號優(yōu)質辦公物業(yè)的資產交割手續(xù)。

這筆交易完成后，中國人壽、卡塔爾投資局及金絲雀集團分別持有70%、20%和10%的權益。2014年11月21日，陽光保險集團宣告以4.63億澳元收購澳大利來悉尼喜來登公園酒店。

與此同時，有市場消息稱，中國平安和泰康人壽也在尋找進軍海外房地產的機會。

根據保監(jiān)會《關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知》要求，保險資金海外投資余額，合計不高于公司上季末總資產的15%。相對于10萬億元的保險資金規(guī)模而言，可以用于海外投資的金額達到1.5萬億元，因此險資海外投資還有很大空間。

有險企人士認為，從海外的經驗來看，不動產是保險公司必投的項目，只是各家保險公司會根據各自的策略決定投多投少的問題。相較于國內房地產，海外房地產的收益更穩(wěn)定，與保險資金的屬性相匹配。