險(xiǎn)資逐鹿大資管：舉牌上市公司 淘金海外房地產(chǎn)

每經(jīng)記者黃俊玲發(fā)自北京

2014年，險(xiǎn)資很忙，不僅是舉牌上市公司，隨著各類(lèi)債券計(jì)劃、基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)投資、信托計(jì)劃、優(yōu)先股等的放開(kāi)，資金的入口端和出口端似乎都可以通過(guò)保險(xiǎn)公司來(lái)完成，險(xiǎn)資可以在大資管時(shí)代群雄逐鹿。

截至2014年11月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到9.64萬(wàn)億元，險(xiǎn)資動(dòng)向越來(lái)越受關(guān)注。

對(duì)于2015年保險(xiǎn)資金的發(fā)展，在2014年12月11日保監(jiān)會(huì)學(xué)習(xí)傳達(dá)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波表示，要結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，切實(shí)把握好2015年保險(xiǎn)監(jiān)管的工作重點(diǎn)，要細(xì)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革的各項(xiàng)配套制度。

險(xiǎn)資投資全面放開(kāi)

2014年12月12日，民生保險(xiǎn)一款萬(wàn)能險(xiǎn)“金元寶”在電商平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售，首年預(yù)期年化收益為6.2%，該產(chǎn)品掛鉤的是民生保險(xiǎn)旗下的民生通惠資產(chǎn)管理公司聯(lián)合螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)旗下的螞蟻微貸推出的“民生通惠-阿里金融1號(hào)支持計(jì)劃”。借助該計(jì)劃所得資金，螞蟻微貸將可滿(mǎn)足20萬(wàn)家小微企業(yè)融資需求，普通消費(fèi)者也可以投資該產(chǎn)品，這也導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的保費(fèi)端和投資端對(duì)接。

事實(shí)上，這是險(xiǎn)資參與資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。隨保監(jiān)會(huì)放開(kāi)保險(xiǎn)公司投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃以及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃和資產(chǎn)管理產(chǎn)品等金融產(chǎn)品之后，這意味著保險(xiǎn)資金的投資全面放開(kāi)。

特別是2014年出臺(tái)的保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金利用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶(hù)區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程；鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司通過(guò)投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2013年底險(xiǎn)資在其他投資方面的金額為1.29萬(wàn)億元，而到2014年10月底這一金額為1.87萬(wàn)億元。這也意味著未來(lái)險(xiǎn)資在這些方面會(huì)有很大空間。

不少中小保險(xiǎn)公司看到保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理公司的優(yōu)勢(shì)，并著手進(jìn)入這一領(lǐng)域。2014年，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)華夏人壽、英大保險(xiǎn)和長(zhǎng)城人壽3家險(xiǎn)企設(shè)立資產(chǎn)管理公司，至此中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理公司達(dá)到22家。同時(shí)，隨著保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)放開(kāi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司進(jìn)軍公募基金之后，險(xiǎn)資進(jìn)軍該領(lǐng)域已沒(méi)有政策障礙。

近年來(lái)，隨著保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售證券投資基金管理暫行規(guī)定》，以及證監(jiān)會(huì)下發(fā)《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等文件，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、證券資產(chǎn)管理公司以及基金公司之間的壁壘逐步被打破，客戶(hù)接近同質(zhì)，企業(yè)面臨“同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)”，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理步入大資管時(shí)代。

青睞上市公司和海外地產(chǎn)

2014年以來(lái)，生命人壽舉牌了不少上市公司，如12月10日增持佳兆業(yè)股權(quán)至29.96%。此外，中煤能源、北京旅游、金地集團(tuán)、農(nóng)產(chǎn)品、深振業(yè)A、招商銀行、貴州茅臺(tái)、五糧液等也被生命人壽舉牌。

2014年2月，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》，規(guī)定險(xiǎn)企投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的30%，且重大股權(quán)投資的賬面余額，不高于公司上季末凈資產(chǎn)。同時(shí)，險(xiǎn)企投資上市公司，有權(quán)參與上市公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策決策，或能夠?qū)ι鲜泄緦?shí)施控制的，納入股權(quán)投資管理，遵循保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的有關(guān)規(guī)定。

2015年，險(xiǎn)資舉牌行為或許還會(huì)大量出現(xiàn)。

另外，值得注意的是，險(xiǎn)資出海的步伐也在明顯加快。

2014年6月20日，中國(guó)人壽聯(lián)手國(guó)際知名主權(quán)基金卡塔爾投資局順利完成倫敦金絲雀商務(wù)區(qū)上岸街10號(hào)優(yōu)質(zhì)辦公物業(yè)的資產(chǎn)交割手續(xù)。

這筆交易完成后，中國(guó)人壽、卡塔爾投資局及金絲雀集團(tuán)分別持有70%、20%和10%的權(quán)益。2014年11月21日，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)宣告以4.63億澳元收購(gòu)澳大利來(lái)悉尼喜來(lái)登公園酒店。

與此同時(shí)，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，中國(guó)平安和泰康人壽也在尋找進(jìn)軍海外房地產(chǎn)的機(jī)會(huì)。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》要求，保險(xiǎn)資金海外投資余額，合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的15%。相對(duì)于10萬(wàn)億元的保險(xiǎn)資金規(guī)模而言，可以用于海外投資的金額達(dá)到1.5萬(wàn)億元，因此險(xiǎn)資海外投資還有很大空間。

有險(xiǎn)企人士認(rèn)為，從海外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不動(dòng)產(chǎn)是保險(xiǎn)公司必投的項(xiàng)目，只是各家保險(xiǎn)公司會(huì)根據(jù)各自的策略決定投多投少的問(wèn)題。相較于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)，海外房地產(chǎn)的收益更穩(wěn)定，與保險(xiǎn)資金的屬性相匹配。