全球股市下半年驚心動(dòng)魄 新興市場(chǎng)分化

周靖宇/制圖

證券時(shí)報(bào)記者吳家明

2014年即將逝去，又到了盤點(diǎn)全球股市的時(shí)刻。經(jīng)過(guò)上半年的“寂靜”，多國(guó)股市在下半年上演了驚心動(dòng)魄的行情。

最“牛氣”：美國(guó)股市

38和52，這是美國(guó)股市道指和標(biāo)普500指數(shù)截至目前創(chuàng)下的新高次數(shù)。雖然沒(méi)有2013年那樣的漲幅，但美國(guó)股市在2014年經(jīng)過(guò)劇烈震蕩，新高不斷。截至12月26日，道指、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)18053.71點(diǎn)、2088.77點(diǎn)和4806.86點(diǎn)，累計(jì)漲幅分別為8.91%、13.01%和15.09%。

美股市場(chǎng)在2014年牛氣十足，離不開美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁支持，也讓美股無(wú)懼美聯(lián)儲(chǔ)退出的威脅。美國(guó)商務(wù)部日前發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)第三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)5%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)的4.3%，為2003年第三季度以來(lái)的最強(qiáng)增長(zhǎng)。瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，美國(guó)2015年的經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.9%，這意味著在明年全球復(fù)蘇成果中來(lái)自美國(guó)的貢獻(xiàn)將超過(guò)一半以上。

板塊方面，今年以來(lái)美股板塊領(lǐng)漲的為公共事業(yè)板塊，漲幅達(dá)到21.9%，而最弱板塊則為基礎(chǔ)材料，小盤股表現(xiàn)也較為疲軟。有分析人士表示，與美國(guó)國(guó)債收益相比，公共事業(yè)板塊能夠獲得更高收益，承擔(dān)相對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)保守的美股投資者更偏好此類板塊。安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃利安表示，2014年的美股表現(xiàn)不凡，而且在突然下跌后總能夠很快反彈。不過(guò)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善，牛市能否繼續(xù)，有賴于央行決策和市場(chǎng)閑散資金的配置取向。

與美國(guó)股市繼續(xù)牛氣不同，其他發(fā)達(dá)國(guó)家股市的表現(xiàn)相對(duì)遜色。德國(guó)DAX指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)漲幅僅為3.87%和1.13%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累計(jì)下跌2.24%。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”后繼乏力，日本股市日經(jīng)225指數(shù)今年以來(lái)僅上漲9.38%。

最“驚艷”：A股市場(chǎng)

曾幾何時(shí)，面對(duì)歐美股市節(jié)節(jié)高攀，A股市場(chǎng)卻一直沒(méi)有反應(yīng)。如今風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，特別是此前海外股市因油價(jià)暴挫引發(fā)下跌時(shí)，只有A股市場(chǎng)獨(dú)善其身，不跌反漲。而在2013年年底，路透社曾預(yù)計(jì)，出于低估值和對(duì)改革的樂(lè)觀情緒，2014年中國(guó)股市或出人意料地成為亞洲新興市場(chǎng)之星，這個(gè)預(yù)言如今成為了現(xiàn)實(shí)。今年以來(lái)，上證綜指和深證成指分別累計(jì)上漲49.23%和33.01%，成為全球各主要市場(chǎng)最亮麗的風(fēng)景線。

2013年，新興市場(chǎng)股市都在競(jìng)相爭(zhēng)奪“最差股市”的榜單，新興市場(chǎng)整體表現(xiàn)比MSCI全球指數(shù)低21個(gè)百分點(diǎn)。而在2014年，新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)分化，例如在2013年表現(xiàn)最差的巴西股市，今年全年依舊累計(jì)下跌2.65%；去年表現(xiàn)優(yōu)異的希臘股市，今年卻累計(jì)下跌超過(guò)20%；印度、印尼和菲律賓股市今年的累計(jì)漲幅都超過(guò)20%。一些國(guó)家的股市表現(xiàn)依舊讓人摸不著頭腦：受油價(jià)暴跌沖擊的委內(nèi)瑞拉股市，今年繼續(xù)上漲超過(guò)38%。

凱投宏觀表示，投資者有些過(guò)分擔(dān)憂新興市場(chǎng)將爆發(fā)全面危機(jī)，但部分國(guó)家發(fā)生的危機(jī)并非全面危機(jī)，2015年新興市場(chǎng)股市仍將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。有分析人士表示，在新的一年里，如果足夠精明的投資者將各個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家作為不同的投資對(duì)象，分門別類進(jìn)行針對(duì)性投資，則仍將會(huì)獲得不錯(cuò)的收益。

最“任性”：俄羅斯股市

12月15日到16日，對(duì)于俄羅斯資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)難忘的日子，盧布兌美元匯率突然貶值超過(guò)20%、RTS指數(shù)重挫近25%、俄羅斯加息650基點(diǎn)令全球瞠目。

就在投資者擔(dān)心俄羅斯再次爆發(fā)金融危機(jī)之際，俄羅斯金融市場(chǎng)就是這么“任性”。在近8個(gè)交易日里，俄羅斯RTS指數(shù)從最低的578.2點(diǎn)上升至目前的828.57點(diǎn)，上漲幅度超過(guò)43%，盧布兌美元匯率也回升近30%。不過(guò)，從全年表現(xiàn)來(lái)看，俄羅斯RTS指數(shù)依舊累計(jì)下跌42.5%。俄羅斯財(cái)長(zhǎng)西盧安諾夫表示，盧布匯率暴跌所導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張現(xiàn)象已經(jīng)消退，盧布已找到了“均衡狀態(tài)”。此外，包括拉扎德公司、GMO和奧本海默公司在內(nèi)的一些持有大量俄羅斯風(fēng)險(xiǎn)敞口的美國(guó)大型共同基金對(duì)俄羅斯相關(guān)資產(chǎn)仍保持信心。

路透社最新公布的調(diào)查顯示，2015年全球股市仍將上漲，因?yàn)樵谝恍﹪?guó)家剛開始收緊政策時(shí)，歐洲和亞洲國(guó)家央行再次向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性。東方匯理資產(chǎn)管理策略和經(jīng)濟(jì)研究部主管米尤特表示，油價(jià)大跌支持了2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)3%的預(yù)期，而多國(guó)央行將繼續(xù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，這兩個(gè)因素都利好股市。