牛市投基需嚴(yán)守紀(jì)律

□陸向東

并不是所有的投資者都能在牛市中享受到資產(chǎn)快速增值帶來的喜悅，這其中既有擔(dān)心市場再度回落而將手中基金過早贖回，以致感到懊悔萬分的基民，也有因手中持有的基金投資回報(bào)過低而一再頻繁買賣，以致自己總是輸多贏少，處于極度焦慮中的基民。然而最糟糕的是，有些基民在到了牛市后期，甚至是熊市初期仍未賣出基金，以致功虧一簣。因而，基民必須針對牛市所表現(xiàn)的特征，為自己制定出相對應(yīng)的投基紀(jì)律，并嚴(yán)格遵守。

一要明確規(guī)定在何種情況下方可買入。要知道，在牛市初、中期買入股票基金獲利的可能將遠(yuǎn)超過風(fēng)險(xiǎn)，而到了牛市后期，甚至熊市初期再實(shí)施買入，則很有可能面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。所以必須依據(jù)前期及當(dāng)前市場表現(xiàn)特征來綜合研判后市可能出現(xiàn)的中長期走勢。如在歷經(jīng)長期大幅調(diào)整后，再度遭遇重大實(shí)質(zhì)性利空，市場卻拒絕進(jìn)一步下跌，甚至出現(xiàn)低開高走；市場在歷經(jīng)長期大幅調(diào)整后，開始逐步放量走強(qiáng)，呈現(xiàn)出“右側(cè)買點(diǎn)”時，則可以進(jìn)行買入。當(dāng)發(fā)現(xiàn)不論大盤股、小盤股，不分績優(yōu)股、績差股都已被炒作過，且股指在經(jīng)歷逼空式上漲后成交量開始出現(xiàn)萎縮，并不時伴有高位震蕩時，鑒于市場整體趨勢可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，必須禁止買入。

二要明確規(guī)定在何種情況下方可賣出。要知道，某些專家或周圍朋友的建議、事先設(shè)定的某種止盈目標(biāo)位，甚至不期而至的利空消息等都并不足以作為贖回基金的依據(jù)。真正決定是否應(yīng)該實(shí)施賣出的理由應(yīng)該是：市場在歷經(jīng)長期大幅度上漲后，出現(xiàn)“天量天價”或高位橫盤；在上漲過程中出現(xiàn)重大實(shí)質(zhì)性利好，市場卻并沒有出現(xiàn)應(yīng)有的熱烈反應(yīng)，甚至出現(xiàn)高開低走；發(fā)現(xiàn)比手中持有基金風(fēng)險(xiǎn)更低、收益更好的機(jī)會。

三要對買賣基金操作方法進(jìn)行規(guī)定?？紤]到市場趨勢的復(fù)雜多變，需要明確規(guī)定分批操作的原則。即每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進(jìn)行試探性操作，并且只有當(dāng)前一次操作經(jīng)市場驗(yàn)證屬于正確后，方可進(jìn)行后續(xù)跟進(jìn)操作。

四要規(guī)定在何種情況下必須暫停投基活動。首先是當(dāng)市場表現(xiàn)為橫盤震蕩，上下兩難，并無明顯趨勢，同時與之相對應(yīng)的基金凈值也是窄幅波動時；其二，當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己的判斷一再被市場證明是錯誤時；第三，當(dāng)自我感覺處于大喜大悲情緒狀態(tài)時，尤其是由于一次性投資獲得豐厚回報(bào)或連續(xù)多次獲得成功而自認(rèn)已躋身天才行列時，最好將該部分資金轉(zhuǎn)投至低風(fēng)險(xiǎn)市場或品種，從而強(qiáng)制自己階段性脫離股票基金這一高風(fēng)險(xiǎn)品種。這是因?yàn)闊o數(shù)事實(shí)已證明，當(dāng)投資者處于情緒失控狀態(tài)下時，最容易忽視風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致先盈后虧，甚至前功盡棄。

五要有穩(wěn)定心態(tài)的紀(jì)律。應(yīng)規(guī)定不論獲利豐厚還是出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，在內(nèi)心復(fù)歸平靜前應(yīng)禁止自己與他人談?wù)撓嚓P(guān)內(nèi)容，尤其應(yīng)暫停與股友們交往。這是因?yàn)榇藭r內(nèi)心往往變得十分浮躁，正處于最缺乏主見的關(guān)頭，又由于此時大家都處于同一市場環(huán)境下，情緒極易相互傳染，彼此誘發(fā)甚至放大內(nèi)心的貪欲，導(dǎo)致出現(xiàn)情緒化操作，犯下本可以避免的錯誤。為了幫助調(diào)整心態(tài)，可有意安排自己從事喜歡卻同證券投資無關(guān)的活動。

最后需要說明的是，操作紀(jì)律究竟是否切實(shí)有效，并不能根據(jù)投資人的主觀認(rèn)定，需要接受實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。即每完成一次操作，就要根據(jù)實(shí)際效果對照操作紀(jì)律進(jìn)行分析評價，以分清究竟是由于未遵守操作紀(jì)律導(dǎo)致操作失敗，還是操作紀(jì)律本身存在問題，需要不斷修訂完善操作紀(jì)律。