盧布崩盤后已反彈34% 俄羅斯2015年違約概率很低

【今日晨報】

俄羅斯財長宣布盧布貨幣危機已經(jīng)結(jié)束

拯救盧布元氣大傷 俄羅斯黃金和外匯儲備創(chuàng)六年最大降幅

俄羅斯通脹激增至11% 為金融危機以來首次超過10%心理關(guān)口

自盧布兌美元創(chuàng)下80盧布附近的紀(jì)錄新低后，盧布目前已反彈34%，也即扳回了12月內(nèi)的大部分跌幅，俄羅斯央行干預(yù)是盧布大反彈的主要原因。

俄羅斯在12月19日當(dāng)周花費了157億美元的國際資產(chǎn)儲備資金來抵制盧布貶值，這是近六年(自2009年1月以來)動用儲備資金規(guī)模最大的一次，這導(dǎo)致俄羅斯國際資產(chǎn)儲備資金規(guī)模降至4000億美元下方，為逾五年(2009年8月以來)首次。

下圖1顯示，在過去兩周中，美元兌盧布大漲后回吐漲幅(即，盧布兌美元暴跌后扳回跌幅)。

盧布大跌主要受兩方面因素觸發(fā)，一是原油市場價格暴跌帶來拖累，因原油銷售賬戶是俄羅斯預(yù)算稅收很重要的一部分。二是，西方國家因烏克蘭危機而對俄羅斯發(fā)起的制裁也是俄經(jīng)濟下滑的重要原因。

下圖2顯示，在干預(yù)規(guī)模創(chuàng)近六年最大之后，俄羅斯儲備資金總規(guī)模降至逾五年低位。

俄羅斯儲備資金降至3989億美元。俄羅斯央行稱儲備資金下降主要是因外匯回購，且認(rèn)為用于外匯回購的儲備資金將會還回，并表示，其儲備資金下降的原因還包括歐元兌美元貶值。

普京自揭俄經(jīng)濟內(nèi)部缺陷

不過，據(jù)Sputnik新聞報道，俄羅斯儲備資金下降并非只有外部因素，普京將矛頭指向國內(nèi)……

普京在上周四(12月18日)在莫斯科舉行的政府會議上稱，俄羅斯經(jīng)濟面臨的困境不僅源于制裁等外部因素，也是因為政府尚未修正年復(fù)一年累積起來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的某些缺陷。

普京還稱，俄羅斯政府已努力改變這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，以便給經(jīng)濟帶來更多創(chuàng)新本質(zhì)。雖然在這方面做了很多，但近期事件顯示仍不足夠。

俄羅斯即將違約？概率很低

隨著近期盧布兌美元及歐元的急劇貶值，俄羅斯經(jīng)濟萎縮前景更是雪上加霜。

在12月18日舉行的新聞發(fā)布會上，俄羅斯總統(tǒng)稱，該國經(jīng)濟形勢可能會在2015年第一季度開始改善，且未來幾年內(nèi)俄羅斯經(jīng)濟將逐步走向完全復(fù)蘇。

市場存在對俄羅斯即將面臨違約的憂慮。不過，俄羅斯仍有約4000億美元的儲備資金。同時，據(jù)信用違約掉期(CDS)市場暗示，基于對俄羅斯經(jīng)濟復(fù)蘇概率為25%的假設(shè)，俄羅斯2015年發(fā)生債務(wù)違約的概率僅5%。