民生證券2015策略會(huì)：風(fēng)不停則大盤股不止 關(guān)注七行業(yè)

中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者王寧）民生證券研究院在今日舉行的2015年度投資策略會(huì)上表示，考慮到明年企業(yè)盈利增速有底、降息降準(zhǔn)等寬松貨幣政策出臺(tái)，居民資產(chǎn)重配的驅(qū)動(dòng)因素，A股市場(chǎng)整體估值中樞有20%—30%的上升空間，2015年A股市場(chǎng)仍將保持強(qiáng)勢(shì)格局。

民生證券表示，當(dāng)前滬深300指數(shù)市盈率不到11倍，除去銀行以外，還有一大批市值在千億元以上的公司市盈率都在10倍以下。對(duì)于大票，風(fēng)不停則大票不止，從增量資金和增量政策看明年一季度之前相對(duì)安全，小票看注冊(cè)制的實(shí)施進(jìn)度。

行業(yè)主題配置方面，民生證券認(rèn)為，除改革紅利外，影響明年行業(yè)配置的宏觀因素有兩方面：一是寬貨幣邏輯和經(jīng)濟(jì)周期邏輯。上半年“寬貨幣+業(yè)績(jī)無憂”，可能使低估值藍(lán)籌股跑贏大盤的概率大大提升，而下半年有“寬貨幣+業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)”的轉(zhuǎn)變。二是全年建議關(guān)注七行業(yè)：非銀、通信、交運(yùn)、醫(yī)藥、食品飲料、軟件服務(wù)與半導(dǎo)體、電力以及公共事業(yè)；四主題：國(guó)企改革、國(guó)防軍工、新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)金融。

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民生證券董事長(zhǎng)今日在出席民生證券2015年度投資策略會(huì)上表示，明年民生證券將完成增資擴(kuò)股，穩(wěn)步推進(jìn)公司IPO進(jìn)程。

民生證券研究院在今日舉行的2015年度投資策略會(huì)上表示，展望明年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)身上依然背著沉重的鐐銬。房地產(chǎn)面臨人口結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)和高庫存壓力，制造業(yè)受制于產(chǎn)能過剩、高杠桿和平淡無奇的外部需求，這些都將繼續(xù)阻塞貨幣寬松向信用擴(kuò)張的傳導(dǎo)渠道，貨幣之“風(fēng)”欲吹而實(shí)體之“豬”難飛。在國(guó)際油價(jià)下跌，實(shí)體疲弱的背景下，通脹將繼續(xù)走低，為寬松貨幣打開空間。

民生證券研究院在今日舉行的2015年度投資策略會(huì)上表示，與今年相比，來自基本面及貨幣寬松的支持邏輯未變，更大的變化可能來自資金需求內(nèi)生收斂以及銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的繼續(xù)收縮，2015年，利率債中期慢牛的大邏輯尚未破壞。