二手信托折價(jià)賣 接盤需防踩地雷

文/廣州日?qǐng)?bào)記者周宇寧

固收圈里的“高富帥”信托產(chǎn)品收益雖然高，但對(duì)注重流動(dòng)性的投資者而言，其1~2年的鎖定期卻是硬傷。近日記者發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上買賣“二手信托”的現(xiàn)象開始增多，一些還沒到期的信托項(xiàng)目，由于持有人急于回籠資金而被折價(jià)出售。業(yè)內(nèi)人士指出，二手信托因期限短、收益高而頗具吸引力，但投資者也要重點(diǎn)關(guān)注二手信托產(chǎn)品本身的品質(zhì)，別因撿便宜一不小心淪為“接盤俠”。

據(jù)記者了解，目前二手信托轉(zhuǎn)讓的需求不少，尤其是隨著股市的向好，有不少前一兩年購買了信托的投資者都想把錢拿出來投資股市。據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模約達(dá)12.95萬億元，但這些巨大的信托資產(chǎn)普遍存在權(quán)益轉(zhuǎn)讓的難題。一位信托公司人士解釋稱，一般集合信托類產(chǎn)品存續(xù)期限一般在一、兩年以上，而在到期之前信托產(chǎn)品不能贖回、或轉(zhuǎn)讓。若投資者在此期間急需用錢想提前套現(xiàn)，只能私下找人“接盤”。

由于二手信托買賣需求增加，記者走訪市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，不少信托公司或第三方理財(cái)公司都開始自建信托流通轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。比如，記者在某第三方財(cái)富公司網(wǎng)站上看到，其專設(shè)了一個(gè)“產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓”欄，轉(zhuǎn)讓列表中有數(shù)十個(gè)信托項(xiàng)目，其中一些“交易中”的產(chǎn)品，剩余期限多在一年以內(nèi)。轉(zhuǎn)讓價(jià)格“默認(rèn)為轉(zhuǎn)讓方未分配過收益”，但“最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格可由雙方磋商而定”。

格上理財(cái)信托研究員王燕娛指出，二手信托的買賣其實(shí)是信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，只要依法轉(zhuǎn)讓就是合規(guī)的，需要到信托公司辦理轉(zhuǎn)讓的有關(guān)手續(xù)。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《信托公司集合資金信托計(jì)劃（查詢信托產(chǎn)品）管理辦法》，信托計(jì)劃存續(xù)期間，受益人可以向合格投資者轉(zhuǎn)讓其持有的信托單位。信托公司應(yīng)為受益人辦理受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)手續(xù)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，這些平臺(tái)一般會(huì)利用自己的客戶資源優(yōu)勢(shì)去幫助信托持有人找下家，但轉(zhuǎn)讓效率仍然相對(duì)較低。

案例

百萬買“二手信托” 9個(gè)月可獲利11萬

投資者王女士最近手頭上一款信托產(chǎn)品到期回籠資金后，正在尋找新的投資項(xiàng)目。“信托產(chǎn)品不少收益比較高的，期限都要兩年?，F(xiàn)在信托兌付情況不太好，監(jiān)管層都在說要打破剛性兌付，兩年之后都不知道是什么情況。”

恰好此時(shí)，王女士從其理財(cái)顧問處得知，現(xiàn)在其公司有客戶想出手持有的信托項(xiàng)目，“只剩9個(gè)月就到期，收益還是按照原來的信托合同收益，而且對(duì)方還愿意多付2~3個(gè)月的利息”，因此王女士動(dòng)了心。

她算了一筆賬，上述轉(zhuǎn)讓的信托合同上的年化收益達(dá)12%。也就是說，總額是100萬元的產(chǎn)品，每月利息是1萬元，持有9個(gè)月利息共計(jì)9萬元，再加上原持有者給的至少兩個(gè)月利息，即2萬元，這筆投資共計(jì)可獲得11萬元的利息，年化收益達(dá)到14.66%。“比市面在售的信托收益要高得多，而且期限也相對(duì)短一些。”

事實(shí)上，像王女士一樣有意購買二手信托的投資者數(shù)量不少。此前記者也發(fā)現(xiàn)，有信托理財(cái)經(jīng)理發(fā)布消息稱“大量收購二手信托”。記者向其咨詢時(shí)，該理財(cái)經(jīng)理表示，“這是幫客戶收購的，有大客戶想購買這種短期的信托。”據(jù)他介紹，“二手信托”不僅期限短，而且一兩年前發(fā)行的產(chǎn)品，由于當(dāng)時(shí)資金面相對(duì)偏緊，收益率也比近期發(fā)行的新產(chǎn)品要高。

投資提醒

接盤“二手信托”

需辨別項(xiàng)目質(zhì)地

雖說購買二手信托利潤(rùn)可觀，但業(yè)內(nèi)人士提醒，目前信托行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，而監(jiān)管層也有意推進(jìn)打破剛性兌付，因此投資者在購買這類產(chǎn)品時(shí)也要擦亮雙眼慎防“踩雷”。

上述信托理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，收購二手信托的客戶亦不是全盤照收，一般都傾向于購買基建項(xiàng)目，而“房地產(chǎn)則一般沒人敢接，除非是一線城市的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目”。

王燕娛也提醒，接二手信托也要重點(diǎn)關(guān)注二手信托產(chǎn)品本身的品質(zhì)，如果產(chǎn)品融資方、項(xiàng)目、擔(dān)保方、風(fēng)控等各方面均良好且狀態(tài)正常，持有者也是著急變現(xiàn)的話，那風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)太高。但如果，二手信托產(chǎn)品出現(xiàn)一些預(yù)警，持有者急于脫手的情況就需要特別注意。