俄羅斯下一個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)：須避免銀行擠兌

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 12月17日消息，俄羅斯盧布崩盤，經(jīng)濟(jì)很可能已經(jīng)進(jìn)入衰退，代表500多家全球大型金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融協(xié)會(huì)(Institute of International Finance)認(rèn)為俄羅斯的經(jīng)濟(jì)痛苦可能剛剛開始。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lubomir Mitov指出，俄羅斯的金融市場(chǎng)處于徹底的恐慌狀態(tài)。

他表示，俄羅斯央行可能只有幾小時(shí)或幾天時(shí)間來控制局面，因?yàn)橐坏┤藗冇肯蜚y行擠兌存款，那就完蛋了。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)瀕臨崩潰有兩大原因：油價(jià)和制裁。

作為全球最大石油產(chǎn)出國(guó)之一，俄羅斯的財(cái)政收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都嚴(yán)重依賴石油出口。最近幾個(gè)月油價(jià)暴跌，幾乎腰斬。而且，在油價(jià)下跌之前，俄羅斯整體投資就已經(jīng)開始下降、經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。

隨后俄羅斯干預(yù)烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)招致西方國(guó)家制裁。這些制裁造成國(guó)內(nèi)外投資者大規(guī)模從俄羅斯撤資。由于俄羅斯經(jīng)濟(jì)很大一部分靠外國(guó)投資所推動(dòng)，資本外逃加上油價(jià)暴跌將俄羅斯經(jīng)濟(jì)推入衰退。

資本外逃造成盧布大幅貶值。為遏制通脹和盧布崩盤，周一俄羅斯央行將利率從10.5%升至17%。但此舉讓市場(chǎng)更為恐慌，周二盧布對(duì)美元繼續(xù)貶值20%。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)相信每桶60美元的油價(jià)意味著俄羅斯經(jīng)濟(jì)明年可能萎縮5%。

Mitov指出，現(xiàn)在所有持有美元或其他外幣的俄羅斯人都不會(huì)賣出。

到目前為止，恐慌還基本局限在金融市場(chǎng)。但如果居民開始到銀行去提取現(xiàn)金，恐慌情緒將會(huì)迅速蔓延。

在Mitov看來，銀行擠兌是遲早的事。他指出：“有報(bào)道稱，現(xiàn)在無論在莫斯科還是圣彼得堡，都已經(jīng)換不到硬通貨。”

雖然俄羅斯央行賬面上有超過4000億美元的外匯儲(chǔ)備，但實(shí)際可用的金額或許不到一半。Mitov認(rèn)為俄羅斯進(jìn)行外匯干預(yù)、捍衛(wèi)盧布的能力或只能維持半年。

另外，比起俄羅斯的外匯儲(chǔ)備，俄羅斯企業(yè)所欠的外債規(guī)模要大得多。Mitov表示：“明年俄羅斯將會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模企業(yè)債違約潮。”其中風(fēng)險(xiǎn)最大的是電信和零售行業(yè)的公司。這些公司大部分營(yíng)收都是本幣。

俄羅斯如何才能避免經(jīng)濟(jì)崩潰呢？普京對(duì)油價(jià)沒有太多辦法，但可以實(shí)施資本管制來減少資本外逃。同時(shí)，普京也可以改變對(duì)烏克蘭的戰(zhàn)略以緩解經(jīng)濟(jì)制裁的壓力。

Mitov表示，如果制裁被撤銷，“將會(huì)有大量資本流入俄羅斯，因?yàn)槟壳岸砹_斯市場(chǎng)處于非常明顯的低估狀態(tài)。”