“14天寧債”突遭變臉 被認定不屬于政府性債務

中國證券網訊（記者程元）一日前還被“納入政府債務”的14天寧債今日遭遇重大變故，在簿記建檔前日，被地方財政部門突然歸為“不屬于政府性債務，政府不承擔償還責任”的公司債。這例最新的政府性債務甄別樣本，令不少投資者感到愕然，其融資成本也面臨上升的壓力。

12月11日，常州市天寧區(qū)財政局突然發(fā)布關于《關于將2014年常州天寧建設發(fā)展有限公司公司債券納入政府債務的說明》的更正函，宣布該局于2014年12月10日出具的《關于將2014年常州天寧建設發(fā)展有限公司公司債券納入政府債務的說明》聲明作廢，特此更正。

更正函稱，常州天寧建設發(fā)展有限公司發(fā)行的“14天寧債”系按規(guī)定報批的公司債券，按照《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（下稱43號文）規(guī)定，該項債券不屬于政府性債務，政府不承擔償還責任，應由常州天寧建設發(fā)展有限公司自行承擔債務管理和償還責任。

按原計劃，14天寧債在今日簿記建檔，但卻成為了地方債清理甄別的最新樣本。

僅不到一日時間，原本已納入政府債務的14天寧債，突然喪失地方政府債務的護身符，被認定不屬于政府性債務，政府不承擔償還責任，這令投資者和發(fā)行人感到愕然，其融資成本也面臨上升的壓力。

上海某券商債券投資經理告訴中國證券網記者，該類債務認定函此前一般不公開，僅是在債券詢價時作為加分項告訴投資者，臨時變更的發(fā)行人印象中還是第一家。該人士預計，如此變更，融資成本肯定會面臨上升壓力。

按照43號文，經國務院批準，省、自治區(qū)、直轄市政府可以適度舉借債務，市縣級政府確需舉借債務的由省、自治區(qū)、直轄市政府代為舉借。明確劃清政府與企業(yè)界限，政府債務只能通過政府及其部門舉借，不得通過企事業(yè)單位等舉借。

43 號文發(fā)布之后，從市場情況來看，雖然10、11 月份城投債的總發(fā)行規(guī)模并未明顯受到影響，但由于審批趨嚴，市場預計城投債的發(fā)行規(guī)模將進一步受限。

光大證券首席經濟學家徐高指出，從11月的發(fā)行數據來看，城投債發(fā)行門檻日趨嚴格。繼續(xù)受發(fā)改委審批制度趨嚴的影響，11月城投債放量較前月微幅回落，企業(yè)債放量繼續(xù)收縮，中票、短融發(fā)行量也有所放緩。隨著城投債發(fā)行門檻日益提高，城投債的發(fā)行規(guī)模必將會繼續(xù)受影響。

12月初，銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了《關于進一步完善債務融資工具注冊發(fā)行工作的通知》等新規(guī)，對城投債等債務融資工具在銀行間市場的注冊發(fā)行進行規(guī)范。

其中，《主承銷商盡職調查要點》規(guī)定了主承銷商城建融資企業(yè)債券時需要調查的11項內容，其中新增了平臺資格、債務甄別、與政府相關的市場化安排、財政性資金流入、補充三年內審計結果等內容，同時要求不得新增政府債務。