專家支招中國(guó)大媽解套策略：小額投資者可分批“抄底”

近兩周以來(lái)，隨著多國(guó)貨幣政策的落定，黃金市場(chǎng)同樣經(jīng)歷了最令人難以捉摸的價(jià)格漲跌。

近期，國(guó)際金價(jià)一改微弱反彈格局掉頭向下，從241元/克的價(jià)格連挫數(shù)日，隨后，國(guó)際金價(jià)一度跌至1131.85美元/盎司，很快創(chuàng)下自2010年10月以來(lái)的新低，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金飾品和投資金條價(jià)格也紛紛下調(diào)。于是，去年曾瘋狂掃金的“中國(guó)大媽”再度遭遇“深套”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，金價(jià)在中長(zhǎng)期的持續(xù)走低趨勢(shì)不可避免，被套的投資者要想解套出局仍需時(shí)日，那么，“中國(guó)大媽”們到底應(yīng)該怎么辦？

金價(jià)下行金飾價(jià)格徘徊

一年多前以每克290元的最低價(jià)格購(gòu)入的實(shí)物黃金條，目前在一些金店或典當(dāng)行的回購(gòu)價(jià)僅僅剛過(guò)每克200元，如今，“中國(guó)大媽”手里的金條已經(jīng)出現(xiàn)明顯的浮虧。

11月11日，記者走訪省城太原的多家金店發(fā)現(xiàn)，包括中國(guó)黃金、老鳳祥、周大福等在內(nèi)的幾乎所有的金店，千足金飾品價(jià)格都在每克300元左右徘徊，多數(shù)飾品在購(gòu)買時(shí)不需要另算工費(fèi)，而且部分黃金飾品還會(huì)在原有價(jià)格的基礎(chǔ)上再出現(xiàn)一定幅度的優(yōu)惠。而在一些小金店，黃金飾品的價(jià)格甚至已經(jīng)低至260元左右。“上個(gè)月價(jià)格最高的時(shí)候，千足金價(jià)還是每克360元左右，僅僅一個(gè)月時(shí)間每克就跌了60元左右。”在位于柳巷的一家中國(guó)黃金店內(nèi)，一位店員告訴記者，現(xiàn)在店內(nèi)的千足金價(jià)格幾乎每天都在進(jìn)行調(diào)整，此前曾一度跌至每克300元以下，盡管近幾日價(jià)格有小幅回升，但上漲趨勢(shì)仍未確定。而此時(shí)，很多購(gòu)金者似乎更愿意觀望金價(jià)走勢(shì)，因此，金店內(nèi)的購(gòu)金者并不多。

與此同時(shí)，多數(shù)金店的投資金條價(jià)格也已經(jīng)調(diào)至每克250元左右，而在不少銀行的理財(cái)專柜，黃金產(chǎn)品價(jià)格同樣受到波及，部分銀行金條價(jià)格更是低至230元左右。對(duì)此，一家金店負(fù)責(zé)人對(duì)記者分析，金價(jià)大跌主要有兩方面原因，一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)不斷回暖，加上美聯(lián)儲(chǔ)在10月底宣布結(jié)束貨幣寬松政策，并預(yù)計(jì)明年加息，美元持續(xù)升值，致使黃金的避險(xiǎn)作用不斷被拋棄，另一方面，日本央行決定加碼量化寬松貨幣政策，再推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，帶來(lái)了金價(jià)在近日的持續(xù)暴跌。按照該人士分析，2013年年中，黃金價(jià)格由每盎司1900多美元跌至1700-1800美元附近，引發(fā)“中國(guó)大媽”搶金潮，當(dāng)時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格約在每克290元人民幣附近，按照2013年4月份的價(jià)格計(jì)算，金條、金飾價(jià)值已經(jīng)跌了近20%。不少搶黃金的投資者非但無(wú)法獲利，甚至都無(wú)法保本。

“中國(guó)大媽”解套尚需時(shí)日

近兩日，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，這令美元指數(shù)在小幅沖高后向下回調(diào)，進(jìn)而支撐金價(jià)在隔夜反彈，國(guó)際金價(jià)一度在美元/盎司左右徘徊，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，金價(jià)在中長(zhǎng)期的持續(xù)走低將是不爭(zhēng)的事實(shí)，在后續(xù)的兩個(gè)月期間，金價(jià)很可能在1180美元/盎司到1200美元/盎司之間持續(xù)震蕩。

有期貨行業(yè)人士分析，黃金在此前創(chuàng)下2010年來(lái)新低后，已經(jīng)逐漸打開(kāi)進(jìn)一步下行空間，隨著美元的繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)其他貨幣而言，形成了潛在的價(jià)格上升，而這阻礙了其他投資者買入黃金；另外，由于黃金并不付息，隨著利率上升，比起債券，黃金的吸引力也在下降。有的業(yè)內(nèi)人士甚至預(yù)計(jì)，黃金投資者不是成為反向投資者，就是成為炮灰，因此，目前的投資策略相當(dāng)關(guān)鍵。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“中國(guó)大媽”只是賬面虧損，她們手中的黃金大都不用于短期炒作，而用于家庭資產(chǎn)配置；“只要不動(dòng)用杠桿負(fù)債購(gòu)入，就沒(méi)有實(shí)際損失，還可以用時(shí)間慢慢恢復(fù)。‘中國(guó)大媽’們通常不愿意負(fù)債，對(duì)黃金有著特別的偏好，愿意將黃金尤其是黃金首飾傳給后代。”

對(duì)于“中國(guó)大媽”面臨的難題，上述期貨行業(yè)人士表示，這部分投資者要解套還尚需時(shí)日，大概需要5到10年的時(shí)間，據(jù)該人士分析，從中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)還有下跌空間，不過(guò)，投資者可以通過(guò)其他交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，比如現(xiàn)貨白銀。而未來(lái)10年，金價(jià)很可能會(huì)震蕩筑底，并出現(xiàn)不斷上揚(yáng)，其中，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策出爐時(shí)間則會(huì)是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

目前，實(shí)物黃金市場(chǎng)仍然疲軟，因此，“不要去接落下的飛刀”已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)?？梢钥吹?，絕大多數(shù)的黃金投資者現(xiàn)在已十分謹(jǐn)慎，因此，業(yè)內(nèi)人士建議，目前并不是很好的抄底時(shí)機(jī)，投資者可以考慮其他投資品種。

金價(jià)下跌可能持續(xù) 不宜逆勢(shì)進(jìn)場(chǎng)

按照分析，黃金ETF（在交易所交易的基金）持續(xù)外流就是市場(chǎng)觀望的很好證明，目前，全球黃金ETF已經(jīng)下跌14.21萬(wàn)盎司至5270萬(wàn)盎司，為2009年7月最低水平。

另外，此前國(guó)際金價(jià)雖然跌破1200美元/盎司大關(guān)，相當(dāng)于跌破目前國(guó)際黃金業(yè)的1200美元/盎司左右的平均生產(chǎn)成本價(jià)格，甚至一些黃金企業(yè)開(kāi)始虧損生產(chǎn)。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，平均1200美元的成本價(jià)格，并不代表所有金礦的成本都是如此，高者可能達(dá)到1500美元，低者可能只有600美元，在這種情況下，金價(jià)的下跌并不會(huì)導(dǎo)致所有企業(yè)都減產(chǎn)，與此同時(shí)，由于價(jià)格的下跌一般會(huì)伴隨需求的下跌，因此，部分金礦的減產(chǎn)，并不一定會(huì)導(dǎo)致需求無(wú)法滿足。因此，黃金繼續(xù)生產(chǎn)的可能仍然存在，價(jià)格下跌仍可能持續(xù)。

針對(duì)大部分投資者，不少黃金分析師都贊成暫時(shí)觀望，解套需要拿時(shí)間換空間，要把投資眼光放遠(yuǎn)。省城一家黃金投資公司分析人士認(rèn)為，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在金銀市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)遠(yuǎn)沒(méi)有周邊市場(chǎng)吸引力大，加之國(guó)內(nèi)資金有到年底回流的特征，金銀市場(chǎng)資金恐將繼續(xù)外流，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，不宜逆勢(shì)進(jìn)場(chǎng)。而順勢(shì)做空的話，行情已跌過(guò)大半，另外，若要投資黃金，美元匯率強(qiáng)弱是必須關(guān)注的，當(dāng)前美元處于偏強(qiáng)周期，普通投資者不適宜長(zhǎng)期大量買入實(shí)物黃金。不過(guò)，黃金作為終極避險(xiǎn)品種，每個(gè)家庭都應(yīng)該適當(dāng)儲(chǔ)備，買實(shí)物黃金套利的方式并不便捷，而應(yīng)該把這種套利心態(tài)，換成一種避險(xiǎn)方式。如果一味地強(qiáng)調(diào)，低位加倉(cāng)買入，反而會(huì)深陷其中，何不當(dāng)一劑救心丸藏于家中？

對(duì)于黃金飾品，業(yè)內(nèi)人士表示，目前，各家金店都是按照自行出臺(tái)的折舊計(jì)算方式，沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)定，變現(xiàn)比較麻煩，有的金店甚至需要將金飾融掉才可進(jìn)行回購(gòu)，同時(shí)，黃金飾品一般沒(méi)有保值升值功能，如果是為了投資，購(gòu)買黃金飾品其實(shí)并不太劃算。

入手仍需小心可轉(zhuǎn)移投資重心

盡管金價(jià)在中長(zhǎng)期下跌已是共識(shí)，不過(guò)，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金作為稀有的貴金屬產(chǎn)物，能發(fā)揮其對(duì)沖貨幣貶值的作用，具有長(zhǎng)期的潛在價(jià)值，因此，少量配置是可以的。

省城一家股份制銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，一般來(lái)說(shuō)，可以將投資方案的10%配置為黃金產(chǎn)品，至于投資者購(gòu)買哪種黃金，要視乎其對(duì)黃金的用途。若是投資者購(gòu)買純金條，其黃金的含金量高，價(jià)格較為優(yōu)惠，而且變現(xiàn)難度不大，若投資者想快速投資黃金市場(chǎng)，可投資銀行的紙黃金和上海期貨交易所的期貨黃金。不過(guò)，一般來(lái)說(shuō)，紙黃金和期貨黃金的投資風(fēng)險(xiǎn)較高，投資者要入市要謹(jǐn)慎，要把握其價(jià)格和趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)，而期貨黃金講究的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，杠桿風(fēng)險(xiǎn)都很高。若投資者要投資期貨黃金，要選取正規(guī)的投資平臺(tái)，如上海期貨交易所，其次，千萬(wàn)不要加入地下的黃金炒作平臺(tái)以及交易所不正規(guī)的平臺(tái)。

而對(duì)于一部分此前僅購(gòu)入少量黃金的“中國(guó)大媽”，業(yè)內(nèi)人士也建議，可以通過(guò)分批“抄底”來(lái)“解套”，具體來(lái)說(shuō)，假設(shè)最初投資者僅購(gòu)進(jìn)2克黃金，當(dāng)金價(jià)每下跌10%時(shí)，買入下跌前黃金數(shù)量的一倍，這樣成本將會(huì)逐漸攤低，當(dāng)黃金稍微回漲一定程度就可以實(shí)現(xiàn)解套甚至盈利了，不過(guò)，這種方法風(fēng)險(xiǎn)較大，只適用于小額投資者。如果投資者要在此時(shí)入手實(shí)物黃金，最好購(gòu)買金條、金幣等加工溢價(jià)率較低的實(shí)物黃金。

另外，也有分析人士提醒，貴金屬投資者或?qū)⑼顿Y重心轉(zhuǎn)向除黃金以外的其他品種。數(shù)據(jù)顯示，作為小眾貴金屬的鉑金和鈀金價(jià)格在近期的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于黃金，投資者可考慮投資。