復(fù)興國際分拆計(jì)劃實(shí)現(xiàn) 海南礦業(yè)逆市IPO

經(jīng)過3年多沖刺，復(fù)興國際（00656，HK）分拆海南礦業(yè)到A股上市的計(jì)劃終于得以實(shí)現(xiàn)。11月25日，海南礦業(yè)（601969，SH）正式進(jìn)行申購，預(yù)計(jì)募集資金17.6億元。

不過，鐵礦石行業(yè)經(jīng)過前幾年大幅擴(kuò)產(chǎn)之后，如今供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，從此前的近200美元/噸的價(jià)格斷崖式下跌到目前的70美元/噸左右，開啟了漫漫“熊”途。

另一方面，國外淡水河谷等三大礦山仍在繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。有行業(yè)專家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，鐵礦石前景黯淡，此番海南礦業(yè)上市，后市業(yè)績將遭受到行業(yè)前景的考驗(yàn)。

預(yù)計(jì)募集資金17.6億

11月24日，復(fù)興國際披露分拆海南礦業(yè)獨(dú)立到A股上市的消息。昨日，海南礦業(yè)定價(jià)10.34元/股正式進(jìn)行申購，預(yù)計(jì)募集資金17.6億元，用于新建選礦廠、石碌礦區(qū)鐵多金屬礦整裝勘查項(xiàng)目以及工程技術(shù)研究中心。

實(shí)際上，海南礦業(yè)沖刺A股IPO早在2011年就已經(jīng)開始。今年11月13日，海南礦業(yè)獲得中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)其A股首次公開發(fā)行上市申請(qǐng)的書面批準(zhǔn)。海南礦業(yè)在11月24日發(fā)公告稱，確定A股發(fā)行價(jià)為10.34元/股。

根據(jù)資料，海南礦業(yè)主營業(yè)務(wù)為鐵礦石采、選和銷售，主要產(chǎn)品為鐵礦石產(chǎn)品，直接或通過貿(mào)易商形式最終銷往武鋼股份、天津鐵廠和韶鋼松山等國內(nèi)鋼鐵企業(yè)。海南礦業(yè)前身為海礦聯(lián)合，目前控股股東為復(fù)興集團(tuán)，占發(fā)行前股本60%，實(shí)際控制人為郭廣昌。

談及此次分拆上市的好處，復(fù)興國際在公告中表示，分拆獨(dú)立上市，首先可以提升海南礦業(yè)資源儲(chǔ)備擴(kuò)展、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能及運(yùn)營效率；其次，可以建立一個(gè)持續(xù)融資平臺(tái)，提供全新的多元化資金來源。上市之后，復(fù)興國際依然是海南礦業(yè)控股股東，可以繼續(xù)享有海南礦業(yè)未來發(fā)展增長帶來的益處。

“國外低成本礦山大幅擴(kuò)產(chǎn)，價(jià)格持續(xù)下跌，鐵礦石前景黯淡。”蘭格鋼鐵信息研究中心主任王國清對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

鐵礦石市場形勢(shì)嚴(yán)峻

今年以來，鐵礦石價(jià)格大幅下跌，國內(nèi)礦山的鐵礦產(chǎn)品由于成本高、品位低，在與國外礦產(chǎn)品競爭中敗下陣來，很多企業(yè)陷入保本或虧損境地。

“前幾年，鐵礦石行業(yè)利潤較高，吸引了大量投資。國外大礦山產(chǎn)能不斷增長，導(dǎo)致供應(yīng)過剩，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，國內(nèi)礦山面臨較大壓力。”中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長雷平喜在近期舉辦的2015年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展形勢(shì)高峰論壇上表示。

“相比國內(nèi)來說，海外礦山成本優(yōu)勢(shì)太明顯了，海外礦山這幾年擴(kuò)產(chǎn)，大有將國內(nèi)高成本礦擠出市場的意圖。”西本新干線高級(jí)研究員邱躍成對(duì)記者表示，“目前鐵礦石價(jià)格在70美元/噸左右，很多國內(nèi)礦山企業(yè)成本都在此價(jià)格之上，國內(nèi)很多礦山含稅成本在100美元/噸左右。”

實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格的大幅波動(dòng)，對(duì)于海南礦業(yè)的盈利能力來說有著直接影響。

財(cái)報(bào)顯示，海南礦業(yè)2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.2億元，凈利潤為10億元。而今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，凈利潤為2.87億元。

“2014年上半年，受鐵礦石價(jià)格大幅下跌影響，公司鐵礦石銷量同比下降29.3%，主營業(yè)務(wù)毛利率從去年的65.4%下降至63.7%。”海南礦業(yè)在招股說明書中表示。

與此同時(shí)，海南礦業(yè)還披露，公司露天開采的原礦量將逐步減少，地下開采的鐵礦石比例將逐年增加。“募資繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)充，但由露天開采轉(zhuǎn)為地下開采，鐵礦石的成本肯定會(huì)更高。”邱躍成認(rèn)為。

“最近對(duì)于鐵礦石業(yè)務(wù)前景這塊，有很多媒體在咨詢，可能因?yàn)槭袌鲂星椴缓?，但是我們?duì)外都沒有接受采訪，而且能回答這個(gè)問題的負(fù)責(zé)人都在外出差了。”對(duì)于上述問題，海南礦業(yè)公共關(guān)系部一位工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。