宋逢明：轉(zhuǎn)型時期金融服務(wù)業(yè)開放戰(zhàn)略若干思考

清華大學(xué)教授、中國金融學(xué)會金融工程專委會主任宋逢明

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，大家上午好！非常高興來參加這次年會，這次年會討論的是證券市場或者說最主要的是股票市場，我對證券市場的接觸很早，剛才主持人說新生代的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，我恐怕應(yīng)該是屬于原生代的。1990年上海證券交易所成立的籌備會議是在上海華南賓館召開的，當(dāng)時我是去參加這個會議的唯一的學(xué)界人士，當(dāng)時說句實(shí)在話還是魏文遠(yuǎn)、管景勝，第一代證券人玩股票的時候，也正因?yàn)閰⒓舆@么一個會議，我深深感到中國人搞股票市場準(zhǔn)備嚴(yán)重不足，當(dāng)時講來講去只講交易機(jī)制價格優(yōu)先和時間優(yōu)先，其它說不出什么名堂來，當(dāng)時對T+1、T+0沒有搞明白。之后我去了美國學(xué)習(xí)和做研究工作，回來以后對于金融的研究應(yīng)該說我后來的興趣相對來講比較廣泛一點(diǎn)，我總感覺到金融向綜合化方向發(fā)展。因?yàn)樵趯W(xué)校工作的人總是比較喜歡追蹤一些新的理念，隨著現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形態(tài)的發(fā)展和變化，實(shí)際上傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)遭遇到非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我想以一個更廣泛的視角跟大家討論一下現(xiàn)在的新常態(tài)。首先如何理解經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的問題，什么叫轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)到哪里去？最傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)GDP=消費(fèi)+投資+政府購買+凈出口，原來認(rèn)為中國過去30年的發(fā)展靠投資出口作為驅(qū)動器來發(fā)展的，今后進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如啟動消費(fèi)，這時候股票市場取得非常重要的財富效應(yīng)，如果股票市場長期熊市，大家的資金都被深度套牢怎么敢消費(fèi)？但是是不是這樣的調(diào)整就是轉(zhuǎn)型？我覺得是有問題的，我想提出一些問題跟大家進(jìn)行討論。

70年代末期我是我們國家第一屆管理學(xué)研究生，當(dāng)時在上海交大，當(dāng)時請了一位美國教授跟我們討論，當(dāng)時說我們要建設(shè)四個現(xiàn)代化的強(qiáng)國，工業(yè)現(xiàn)代化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、國防現(xiàn)代化、科學(xué)技術(shù)現(xiàn)代化。當(dāng)時美國教授問我們第一批研究生一個問題，什么叫現(xiàn)代化？說句實(shí)在話，這個問題把我們問倒了。他給我們解釋，所謂的現(xiàn)代化是后工業(yè)化，工業(yè)化之后是現(xiàn)代化，但是可以說當(dāng)時他也沒有說清楚什么是后工業(yè)化。90年代末期我回國以后跟當(dāng)時周道炯主席他擔(dān)任團(tuán)長帶領(lǐng)了一個代表團(tuán)去馬尼拉參加PECC大會，PECC是太平洋經(jīng)濟(jì)合作理事會，是一個民間會議，APEC是政府間會議，在民間會議上民間人士其中包括一些下臺的政府首腦，那時候大家開口閉口講新經(jīng)濟(jì)數(shù)碼經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在又講互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)。差不多90年代后期我在哈佛商學(xué)院參加一個總經(jīng)理培訓(xùn)項目的時候，哈佛教授也是開口閉口就是新經(jīng)濟(jì)。我當(dāng)時問他們一個問題，新經(jīng)濟(jì)的理論是什么或者說什么是新經(jīng)濟(jì)的模型？沒有。我們現(xiàn)在經(jīng)常講軟實(shí)力，意思是在文化方面的東西講得比較多，西方國家甚至把他們的體制、普世價值當(dāng)做他們的軟實(shí)力。我提的問題，有沒有經(jīng)濟(jì)的軟實(shí)力？什么是經(jīng)濟(jì)的軟實(shí)力？進(jìn)一步開放，我們資本市場的開放，銀行業(yè)的開放，金融業(yè)的整體化戰(zhàn)略怎樣和轉(zhuǎn)型相結(jié)合，剛才我已經(jīng)說了，這個問題實(shí)際上已經(jīng)對現(xiàn)代傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，大家都是西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論大家都在學(xué)，這個是我們要學(xué)習(xí)的，但是我覺得他們實(shí)際上已經(jīng)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)也就是說什么叫轉(zhuǎn)型，是不是就是一些結(jié)構(gòu)方面GDP增長的結(jié)構(gòu)調(diào)整就是轉(zhuǎn)型，是不是數(shù)碼經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)就是我們要轉(zhuǎn)型到那個方向去？

實(shí)際從我個人的看法來講也是跟大家討論，不一定正確。我覺得經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型意味著整體經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)型，那么這個整體經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)型實(shí)際上應(yīng)該由制造經(jīng)濟(jì)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)并沒有真正說清楚什么是制造經(jīng)濟(jì)，什么是服務(wù)經(jīng)濟(jì)，我們作為研究人員要從其它那些學(xué)科去吸取它的營養(yǎng)。

最近我很大的研究興趣是在金融服務(wù)營銷方面，實(shí)際上現(xiàn)在的營銷它在這方面非常新的觀點(diǎn)，服務(wù)營銷分為三大學(xué)派，北美學(xué)派、法國學(xué)派、北歐學(xué)派。實(shí)際北歐學(xué)派很多的理念我覺得是很超前的，是很值得我們深思的。金融業(yè)是服務(wù)業(yè)，金融業(yè)為什么是服務(wù)業(yè)？如何區(qū)分制造業(yè)和服務(wù)業(yè)？事實(shí)上制造業(yè)當(dāng)中有服務(wù)，商品的配售、售后維修修理都是服務(wù)工作，服務(wù)業(yè)是中游產(chǎn)品，比如餐館是服務(wù)業(yè)，餐館給你提供各種各樣的美味佳肴，這不是餐館的產(chǎn)品嗎？銀行是服務(wù)業(yè)，銀行不是給你提供各種各樣通過金融創(chuàng)新搞出各種各樣的新興產(chǎn)品來。我們?nèi)绾螀^(qū)分制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，什么叫服務(wù)經(jīng)濟(jì)？這些理念這些概念實(shí)際上都要把它弄清楚，弄清楚了才能真正理解我們所謂的轉(zhuǎn)型是要轉(zhuǎn)到哪里去?，F(xiàn)在營銷理論研究提出來一種新的理念，這種新的理念關(guān)鍵是它的資源，它提出產(chǎn)品是資源的載體，而服務(wù)是資源的投入過程。實(shí)際上在任何產(chǎn)品和服務(wù)的價值創(chuàng)造鏈條當(dāng)中，占主體的是哪一類資源？把資源分為兩類，一類對象性的資源，還有一部分是操作性資源?；蛘呶覀兛梢园阉Q為硬資源和軟資源，硬資源是有形的資源，比如各種機(jī)械產(chǎn)品，而軟資源是無形的資源包括各種各樣的技術(shù)、技能、人的智慧創(chuàng)造等等。這樣的話實(shí)際上用來區(qū)分服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的區(qū)別就是在產(chǎn)品和服務(wù)的價值鏈創(chuàng)造當(dāng)中哪一種資源是占主體的，軟資源占主體的就是服務(wù)業(yè)，硬資源占主體的就是制造業(yè)。如果從這個思路看問題看得比較清楚，比如餐館為什么是服務(wù)業(yè)，而食品加工長為什么是制造業(yè)，食品加工廠和餐館的原材料是一樣的，餐館除了制造出食品來之外，其實(shí)有很多軟性的東西加到里面，比如廚師高超的烹飪技術(shù)、餐館溫馨舒適的環(huán)境甚至企業(yè)的文化等等這些都是軟資源。以這種方式來區(qū)分硬資源和軟資源來區(qū)分制造經(jīng)濟(jì)和服務(wù)經(jīng)濟(jì)，我們就可以看到后工業(yè)化時代實(shí)際上就意味著制造經(jīng)濟(jì)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，這才是真正的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)型。實(shí)際上原來的被認(rèn)為是很現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論引起了挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)的基石是討論價值，從亞當(dāng)斯密、大衛(wèi)加圖到馬克思，馬克思《資本論》開卷講使用價值、交換價值，馬克思偉大的發(fā)現(xiàn)了剩余價值?，F(xiàn)在從服務(wù)經(jīng)濟(jì)的角度來講，這種最最基本的理論概念發(fā)起了挑戰(zhàn)，強(qiáng)調(diào)了在服務(wù)經(jīng)濟(jì)里面強(qiáng)調(diào)的是客戶的體驗(yàn)價值，一個人擁有了一輛法拉利跑車，僅僅是使用價值嗎？使用價值就是運(yùn)輸跟普通汽車一樣。擁有這輛法拉利跑車非常昂貴，滿足的是另外的一種感覺另外的一種體驗(yàn)，很多追求時尚的婦女買很多時髦的服裝，衣柜里面擺滿這些服裝，有的根本沒有時間沒有機(jī)會穿著它，為什么要買那么多的新衣服？因?yàn)槭且环N體驗(yàn)價值。這種體驗(yàn)價值實(shí)際上是誰創(chuàng)造的？這種體驗(yàn)價值實(shí)際上是客戶自己創(chuàng)造的，消費(fèi)者自己創(chuàng)造的。

(宋逢明)