實戰(zhàn)港股通：特殊交易安排

一、與目前香港市場股票交易相比，港股通交易有哪些特別要求？

港股通交易的申報和成交主要遵循成交地即香港聯(lián)合交易所有限公司（簡稱“聯(lián)交所”）市場規(guī)則，委托方面則較多遵循內(nèi)地市場規(guī)則和習慣。根據(jù)實際情況，《滬港通試點辦法》對港股通交易也做了一些特別規(guī)定，包括：

1．交易方式。投資者參與聯(lián)交所自動對盤系統(tǒng)交易，應(yīng)采用競價限價盤委托（在聯(lián)交所開市前時段）或增強限價盤委托（在聯(lián)交所持續(xù)交易時段）；但碎股僅能通過聯(lián)交所半自動對盤碎股交易系統(tǒng)賣出，不能買入。

2．禁止行為。港股通交易中不得進行裸賣空、暗盤交易。

3．權(quán)益證券處理。諸如，投資者因港股通股票權(quán)益分派等取得的聯(lián)交所上市股票的認購權(quán)利憑證在聯(lián)交所上市的，可通過港股通賣出，其行權(quán)等事宜按照中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱“中國證監(jiān)會”）、中國證券登記結(jié)算有限責任公司（簡稱“中國結(jié)算”）的相關(guān)規(guī)定處理。因港股通股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換等取得的非聯(lián)交所上市證券，不可通過港股通買入或者賣出。

4．遵循內(nèi)地市場習慣的事項。包括實行全面指定交易、客戶交易結(jié)算資金第三方存管、會員對客戶資金和證券實行前端控制等。

二、對于市場異常波動、系統(tǒng)故障、操作失誤、特殊天氣等各類異常情況，滬港通設(shè)計了什么應(yīng)急機制？

為加強應(yīng)急或重大突發(fā)事件的應(yīng)對能力，應(yīng)急處置的一線責任主要由兩地交易所及結(jié)算機構(gòu)承擔。以下列舉部分主要情景的處置措施：

1.不可抗力、意外事件、技術(shù)故障等情形導(dǎo)致滬港通出現(xiàn)異常情形。因不可抗力、意外事件或技術(shù)故障等，導(dǎo)致或預(yù)期導(dǎo)致滬港通部分或全部交易、結(jié)算、通訊等出現(xiàn)異常情形時，上海證券交易所（簡稱“上交所”）、聯(lián)交易所一方或雙方將根據(jù)異常情形的影響程度，及時作出是否暫停滬港通服務(wù)，并向市場公告。單方暫停服務(wù)的，暫停一方應(yīng)及時通知對方。暫停服務(wù)原因消除后，雙方協(xié)商后決定恢復(fù)滬港通交易服務(wù)，并向市場公告。上述原因包括但不限于交易系統(tǒng)故障、通信故障、電力故障、火災(zāi)、恐怖襲擊、重大疫情、地震等自然災(zāi)害及其他突發(fā)事件，以及臺風、暴雨等特殊天氣情況。

2.股票價格及交易量出現(xiàn)異常波動。對于滬股通標的股票價格或交易量出現(xiàn)異常的，上交所將第一時間查詢申報、成交異常的會員、交易單元、賬戶等情況。當確認標的股票價格異常是由于滬股通賬戶的申報、成交異常導(dǎo)致的，將第一時間通知聯(lián)交所。同時，上交所將根據(jù)情況采取對標的股票（含衍生品）實施停牌、暫停聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司交易權(quán)限等措施，并向市場公告，同時與聯(lián)交所協(xié)商對香港市場公告事宜。若港股通標的股票價格出現(xiàn)極端異常波動，聯(lián)交所也將采取類似措施。證券交易服務(wù)公司可以決定暫停提供部分或者全部港股交易通或滬股交易通服務(wù)并向市場公告。

3.標的股票相關(guān)衍生品價格極端異常波動。上交所將會同聯(lián)交所、中國金融期貨交易所，共同進行實時監(jiān)控，通過應(yīng)急預(yù)案等形式對標的股票相關(guān)的期貨、期權(quán)或其他衍生品價格進行實時監(jiān)控，對價格異常情況進行分級管理，設(shè)置量化指標。出現(xiàn)既定情形時，各交易所可視情況單獨或同時采用發(fā)布市場公告，限制經(jīng)營機構(gòu)或者投資者交易，暫時停止期貨、期權(quán)或其他衍生品交易等應(yīng)急處理措施。

4.標的股票名單設(shè)置錯誤。證券交易服務(wù)公司發(fā)現(xiàn)標的股票名單設(shè)置錯誤時，應(yīng)及時對標的股票予以重新設(shè)置并通知對方。交易所發(fā)現(xiàn)本方標的股票名單設(shè)置錯誤時，應(yīng)及時暫停（限制）相關(guān)股票的買入申報，并及時通知對方。同時，上交所、聯(lián)交易所將在業(yè)務(wù)規(guī)則中明確，因標的股票名單設(shè)置錯誤，投資者買入了標的范圍外股票的，可以賣出，但不能買入。

免責聲明：

本欄目刊載的信息不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策。上海證券交易所力求本欄目刊載的信息準確可靠，但對這些信息的準確性或完整性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發(fā)或可能引發(fā)的損失承擔任何責任。更多港股通投資知識，投資者可參閱上交所滬港通投資者教育專區(qū)（http://edu.sse.com.cn/col/shhkconnect/home/）。