中國(guó)時(shí)隔兩年再次全面降息 專家稱或刺激樓市回暖

中新網(wǎng)北京11月22日電(記者李金磊)時(shí)隔兩年之后，中國(guó)今日再次實(shí)施全面、非對(duì)稱性降息，一年期貸款基準(zhǔn)利率和存款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

專家表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨融資難、融資貴難題，此次全面、非對(duì)稱性降息有助于降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)融資貴困境，同時(shí)也將減輕“月供族”還貸壓力，刺激樓市回暖，進(jìn)而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

全面、非對(duì)稱性降息今起實(shí)施 有助降低企業(yè)融資成本

昨日，中國(guó)人民銀行宣布自今起金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

這是繼2012年7月6日之后，中國(guó)央行再次采取全面、非對(duì)稱性降息。事實(shí)上，今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策調(diào)整動(dòng)作頻頻，此前央行已于4月25日和6月16日先后實(shí)施了兩次定向降準(zhǔn)。

“此次非對(duì)稱降息具有很強(qiáng)的引導(dǎo)性，旨在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低貸款利率，促進(jìn)實(shí)際利率回歸合理水平，從而有助于緩解企業(yè)融資貴難題。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍在接受中新網(wǎng)記者采訪時(shí)表示。

趙錫軍指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨增速下行、結(jié)構(gòu)調(diào)整爬坡和轉(zhuǎn)型升級(jí)等諸多壓力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴問題比較突出，在這樣的情況下，要降低企業(yè)融資成本，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)順利推進(jìn)，政策需要保持靈活性和針對(duì)性，而降息是當(dāng)前的一大現(xiàn)實(shí)選擇。而且，目前中國(guó)通脹壓力不大，這也為降息提供了空間。

對(duì)于此次全面降息能否提振經(jīng)濟(jì)，趙錫軍分析，降息是貨幣政策里最重要、最有影響力的一個(gè)政策，它將有助于提升企業(yè)和市場(chǎng)的信心，但究竟能在多大程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)向好，關(guān)鍵取決于政策能否落到實(shí)處，銀行實(shí)際貸款利率和企業(yè)融資成本能否真正降低。

“因?yàn)樯虡I(yè)銀行面臨很大壓力，一方面商業(yè)銀行貸款利率下降，但由于要競(jìng)爭(zhēng)存款資源，存款利率未必會(huì)下降，而這就會(huì)擠壓商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間。”趙錫軍說，只有商業(yè)銀行真正落實(shí)好政策，企業(yè)融資成本和融資環(huán)境真正得以降低和改善，這才會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。

“月供族”還貸壓力減輕降息 或刺激樓市繼續(xù)回暖

對(duì)于普通老百姓來講，存款利率降低是否會(huì)導(dǎo)致收益降低，趙錫軍認(rèn)為，此次存款基準(zhǔn)利率小幅下調(diào)，但利率浮動(dòng)區(qū)間也同時(shí)擴(kuò)大，如果商業(yè)銀行用足上浮區(qū)間，上浮后的存款利率應(yīng)該與目前的水平相當(dāng)，所以存款利率不一定會(huì)降低，對(duì)于居民儲(chǔ)蓄影響不會(huì)很大。

值得一提的是，隨著貸款利率較大幅度降低，廣大“月供族”的還貸壓力將得到一定程度減輕。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對(duì)中新網(wǎng)記者表示，以20年100萬元商業(yè)房貸為例，如果按照基準(zhǔn)利率計(jì)算，購(gòu)房者可以減少月供234元，合計(jì)20年可以減少4萬元的利息支出。

在專家看來，降息也將為樓市帶來利好。“已經(jīng)明顯企穩(wěn)升溫的樓市，在降息的影響下難免出現(xiàn)暖上加暖的現(xiàn)象。”張大偉說，雖然10月公布的房?jī)r(jià)指數(shù)顯示房?jī)r(jià)依然在調(diào)整，但一線城市特別是北京的二手房價(jià)格已經(jīng)環(huán)比上行，這種情況下，降息將放大市場(chǎng)利好，購(gòu)房者入市的積極性會(huì)繼續(xù)提高。

張大偉認(rèn)為，信貸政策及利率水平是房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，對(duì)于購(gòu)房者來說，此次降息力度較大，再疊加之前的取消限購(gòu)、限貸政策影響，購(gòu)房者很可能再次恐慌入市。

“松動(dòng)的信貸政策使得購(gòu)房者難以再期待價(jià)格下調(diào)回歸合理。”張大偉預(yù)計(jì)，一二線城市樓市資金面將明顯好轉(zhuǎn)，房?jī)r(jià)再跌的可能性接近于零，但是三四線城市因?yàn)閹?kù)存絕對(duì)值過高，即使信貸刺激，出現(xiàn)全面回暖的可能性不大。

住建部政策研究中心原副主任王玨林也表示，央行降息力度很大，直接目的是刺激宏觀經(jīng)濟(jì)，間接利好房地產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)緩和目前樓市低迷態(tài)勢(shì)，“降息會(huì)緩和開發(fā)商資金鏈壓力，使部分剛需入市，會(huì)穩(wěn)住房?jī)r(jià)，但預(yù)計(jì)不會(huì)大漲。”

央行稱降息不意味貨幣政策轉(zhuǎn)向 專家預(yù)計(jì)或再次降息

值得注意的是，此次降息有些出乎市場(chǎng)人士的意料，在不少人看來，這可能意味著當(dāng)前穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)生了轉(zhuǎn)向。

不過，央行對(duì)此給出了否定的答案。央行表示，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。這是堅(jiān)持和完善正常利率調(diào)整機(jī)制的應(yīng)有之義，也是提高穩(wěn)健貨幣政策針對(duì)性和有效性的要求。

“總體看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持中高速增長(zhǎng)，物價(jià)漲幅回落，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正從要素、投資趨動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。因此不需要對(duì)經(jīng)濟(jì)采取強(qiáng)刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。”央行稱。

在趙錫軍看來，此次降息主要是為了降低融資成本，貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)不會(huì)有變化，“預(yù)計(jì)未來政策走勢(shì)將保持連續(xù)性和穩(wěn)健基調(diào)，但靈活度會(huì)增強(qiáng)。”

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友對(duì)中新網(wǎng)記者表示，當(dāng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，央行釋放基礎(chǔ)貨幣無法傳導(dǎo)至實(shí)體，只能希望通過降息，降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而降低實(shí)體融資成本。

“貨幣寬松空間被打開，未來繼續(xù)降準(zhǔn)降息沒有任何心理上的包袱，再考慮到存貸比調(diào)整帶來的繳準(zhǔn)壓力，預(yù)計(jì)下一次降準(zhǔn)降息不會(huì)太遠(yuǎn)，一直會(huì)持續(xù)到社融余額增速拐頭向上，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)為止。”管清友說。

海通證券研究員姜超也表達(dá)了相近的看法，“此次利率調(diào)整標(biāo)志著降息周期的正式開始，我們預(yù)測(cè)未來仍有1次以上降息，流動(dòng)性寬松有望延續(xù)。”(完)