謝鎮(zhèn)江：十萬億資金不入市比貪官把錢放家里長毛更傻

鳳凰財經(jīng)綜合 第十屆中國證券市場年會今天開幕。證券日報社社長謝鎮(zhèn)江在會上表示，股市低迷根本問題是缺乏主力資金源源不斷進(jìn)入所致。多年來中國股市以散戶投資者用其辛苦積攢的資金匯聚成河，成就了世界第二或者第三大股票市場，但本該同時進(jìn)入股市的養(yǎng)老基金、住房公積金、公共維修基金等十余萬億的錢卻在部門利益和早已過時的法規(guī)阻礙下按兵不動，養(yǎng)成了懶老虎、胖老虎。

謝鎮(zhèn)江稱，每年從十萬億的閑置資金中拿出五千億元資金入市，連續(xù)十年投入股市，可以消除市場的不確定性，中國股市將為之一振，同時虛擬經(jīng)濟(jì)的提振一定能帶動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過資本市場的活躍與繁榮，通過資本市場帶動消費(fèi)需求，消費(fèi)活力消費(fèi)信心的提升，能夠有效地激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在動力和發(fā)展動力。

“近日來熱議的一個貪腐故事，河北省小貪官馬超群家里一次起獲1.2億贓款，這些錢都放的長了毛了。不久前在發(fā)改委能源局煤炭司副司長睿鵬遠(yuǎn)加重一次起獲2.1億元贓款，幾乎所有人都恥笑他，怎么這么傻，上億的錢放在家里長毛，把1億元錢放在家里長毛是傻瓜，把十萬億元放在那里不動不是更傻嗎？我們真的不能再當(dāng)傻瓜了。”謝鎮(zhèn)江表示。

以下為謝鎮(zhèn)江演講實(shí)錄：

謝鎮(zhèn)江：尊敬的周正慶主席、尊敬的林躍然副總編輯、尊敬的各位嘉賓，歷度十度春秋的證券市場年會，第十屆中國證券市場年會今天簡樸隆重開幕，首先我代表舉辦年會的證券日報社和中經(jīng)證券日報投資股份有限公司對各位領(lǐng)導(dǎo)、嘉賓的到來表示熱烈的歡迎，對這些年來各方面領(lǐng)導(dǎo)人士對中國證券市場的關(guān)心、支持和參與表示衷心的感謝。即將過去的2014年是中國資本市場收獲豐富的一年，改革主題性投資機(jī)會貫穿全年，新股發(fā)行制度取得重大突破，大盤指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，隱顯牛市風(fēng)范。近期閉幕的以依法治國為主題的第十八屆四中全會將為股市長牛打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與時俱進(jìn)、與之相適應(yīng)的第十屆中國證券市場年會以新常態(tài)·新機(jī)遇·新牛市為主題，盛邀各方精英人士深入探討交流。

中國證券市場年會是高層對話，分享創(chuàng)造價值交流的平臺，每年討論的熱點(diǎn)話題很多，這些話題的主導(dǎo)權(quán)我將留給與會的各位嘉賓，今天借此機(jī)會與我的同事梅少華副社長一同以新聞記者的身份向大家匯報一下作為中央黨報《經(jīng)濟(jì)日報》舉辦的報紙《證券日報》作為中國證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會指定的信息披露報紙如何在證券市場發(fā)展的重大轉(zhuǎn)折關(guān)頭發(fā)揮輿論引領(lǐng)作用并談?wù)勎覀兊南敕ê腕w會，請大家指正。

我們知道今年7月份以前上證指數(shù)在2000點(diǎn)左右徘徊經(jīng)年，上漲乏力，我們一直思考一個問題，中國經(jīng)濟(jì)的基本面雄冠全球，GDP增長一直在7%以上，但為什么股市長期低迷？當(dāng)然大盤低迷有很多原因，就目前的情況而言，雖然發(fā)行制度、信息披露、市場監(jiān)管等方面存在著許多需要不斷改進(jìn)的問題，但是我們認(rèn)為根本問題是缺乏主力資金源源不斷進(jìn)入所致。這就是問渠哪得清如許為有源頭活水來，活水不來股市如何上漲？這么多年以來中國股市以散戶投資者用其辛苦積攢的資金匯聚成河，成就了世界第二或者第三大股票市場，但本該同時進(jìn)入股市的養(yǎng)老基金、住房公積金、公共維修基金等十余萬億的錢卻在部門利益和早已過時的法規(guī)阻礙下按兵不動，死呆在那里養(yǎng)成了懶老虎、胖老虎。經(jīng)過長時間策劃和調(diào)研，我和梅少華同志7月28日在《證券日報》頭版頭條發(fā)布了五類舊條例捆住十萬億，對我國巨量資金進(jìn)入股市實(shí)現(xiàn)資本增值的改革建議，后來又連續(xù)發(fā)表了3.1萬億養(yǎng)老金為何入不了股市，4萬億住房公積金和維修基金正躺著縮水；“中國股市再增20萬億，滬指躍升4000點(diǎn)的路徑選擇”等新聞數(shù)評，就提振中國股市提出可行性易操作風(fēng)險小多方贏的改革建議，在管理層市場上讀者以及網(wǎng)絡(luò)微信各種論壇中引起巨大的反響。第一篇報道見報各大論壇網(wǎng)站紛紛轉(zhuǎn)發(fā)就此問題展開熱烈討論，7月28日在股市層面的反映，當(dāng)天股市一改多日低沉局面量價齊升，滬指漲了2.41創(chuàng)了年內(nèi)新高，股民信息逐漸回復(fù)接連幾天大盤勁升，上證指數(shù)不斷創(chuàng)年內(nèi)新高。當(dāng)然這一輪上漲行情絕非一篇報道所致，市場給予我們許多溢美之詞。一方面反映了他們對這套報道的認(rèn)可，體現(xiàn)了股民對大盤多年低迷、財富嚴(yán)重縮水的不滿意，對中國股市走出窘境能夠健康發(fā)展的殷切期盼。

我在這里特別報道，9月22日、23日兩天，剛有起色的股市兩天大跌，在證監(jiān)會有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的授意下，9月24日《證券日報》刊發(fā)了我和梅少華同志撰寫的第四篇文章中國股市再增20萬億，滬指躍升4000點(diǎn)的路徑選擇，又被大量網(wǎng)站轉(zhuǎn)載，鳳凰、新浪、搜狐等各網(wǎng)全部在顯著位置刊登，當(dāng)天上證指數(shù)再此應(yīng)聲而起張33點(diǎn)，漲幅達(dá)到1.47%?！蹲C券日報》7月28日開始推出連續(xù)報道，僅僅四天后證監(jiān)會就給予了回應(yīng)與肯定，在8月1日舉行的新聞發(fā)布會上鄧科先生就證監(jiān)會在引導(dǎo)長期資金入市方面的工作做出表態(tài)，針對養(yǎng)老金長線資金入市問題鄧科說多渠道引導(dǎo)境內(nèi)外長期資金投資我國資本市場不斷壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資隊(duì)伍，完善資本市場投資結(jié)構(gòu)是證監(jiān)會的一項(xiàng)長期戰(zhàn)略工作任務(wù)，證監(jiān)會引導(dǎo)長期資金入市的舉措第三條，進(jìn)一步推動保險資金投資股市，推動擴(kuò)大養(yǎng)老金及企業(yè)年金的投資范圍，針對文章提到的讓十萬億養(yǎng)老金、住房公積金、企業(yè)年金和維修基金等進(jìn)入資本市場實(shí)現(xiàn)增值的建議發(fā)言人鄧科也給予了明確的工作方向。他強(qiáng)調(diào)，保值增值是長期資金的內(nèi)在需求，資本市場可以為長期資金提供一個重要的投資渠道，提高生益水平。前不久負(fù)責(zé)養(yǎng)老金的主管部門人社保部有關(guān)人士發(fā)表談話表示，基本養(yǎng)老金投資將采取多樣化的投資方式，可以讓部分養(yǎng)老金入市。負(fù)責(zé)住房公積金的住建部有關(guān)人士也發(fā)表談話，表示盡快修改《住房公積金管理?xiàng)l例》，修改不讓其入市的舊條款。

我們今天在這里重復(fù)強(qiáng)調(diào)的是這四篇報道中提出的主要改革建議是建議有關(guān)部門給予明確的市場預(yù)期，每年從十萬億的閑置資金中拿出五千億元資金入市，連續(xù)十年投入股市，初期可以購買風(fēng)險較低股息率較高的銀行股，每年的分紅就可以股息分紅達(dá)到6%，遠(yuǎn)比存在銀行的收益高。我們相信，有了這個明確預(yù)期，可以消除市場的不確定性，我國的股市將為之一振，同時虛擬經(jīng)濟(jì)的提振一定能帶動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過資本市場的活躍與繁榮，通過資本市場帶動消費(fèi)需求，消費(fèi)活力消費(fèi)信心的提升，能夠有效地激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在動力和發(fā)展動力。實(shí)現(xiàn)基金化運(yùn)營管理，通過招投標(biāo)請第三方進(jìn)行管理，做好頂層設(shè)計和修改舊條例等改革建議。我們提出讓部分養(yǎng)老金進(jìn)入股市的建議不是空學(xué)來風(fēng)憑空想出來的，在中國證監(jiān)會有關(guān)部門的直接支持指導(dǎo)下，《證券日報》在9月24日刊出了八版專刊全面細(xì)致報道了多個國家和地區(qū)養(yǎng)老金入市情況。美英加澳等發(fā)達(dá)國家和我國香港地區(qū)將部分養(yǎng)老金入市，既實(shí)現(xiàn)了保值增值又推動了股市的強(qiáng)勁增長，實(shí)現(xiàn)了資本增值和股市雙贏。相反，日本的養(yǎng)老金投資完全不一樣，他們早期實(shí)施財投計劃，不是投資股市而是投資實(shí)業(yè)，結(jié)果造成巨大的虧空。局統(tǒng)計，到2000年財投計劃產(chǎn)生的呆壞賬達(dá)到78萬億日元，占財投計劃總資產(chǎn)的75%。把錢投到股市的國家都賺錢了，把錢去修公路的日本，把錢去修干線的日本，它的錢虧了75%。我們認(rèn)為，這十萬億資金入市并不是說立即或者全部進(jìn)入股市，而是穩(wěn)妥逐步分批進(jìn)入股市，不斷提高入市資金比例給予市場明確的投放預(yù)期。養(yǎng)老金入市國外有成功的經(jīng)驗(yàn)可循，從國際經(jīng)驗(yàn)看像美國實(shí)施的401K計劃，大量資金進(jìn)入股市后，這些年在推動道瓊指數(shù)從1000點(diǎn)一直到現(xiàn)在17000點(diǎn)，401K發(fā)揮重要作用。世界上許多國家讓養(yǎng)老金進(jìn)入股市都取得不菲收益。

中國股市經(jīng)過多年的調(diào)整后，現(xiàn)在平均市盈率很低，是股市的低點(diǎn)，今天到會的李大逍先生有著名的鉆石底論斷，已經(jīng)出現(xiàn)了一批達(dá)到安全邊界的藍(lán)籌股，特別是一些大型國有銀行的股價已經(jīng)低于凈資產(chǎn)了，應(yīng)該說現(xiàn)在是這些長期資金入市的好時機(jī)。目前，證監(jiān)會已經(jīng)出臺優(yōu)先入市試點(diǎn)管理辦法，為十萬億公眾資金部分入市創(chuàng)造了更好的條件。養(yǎng)老金如果不入市，這十萬億存在銀行里取利息或買國債，每年的收益率極低，還跑不過通貨膨脹，若不改變這種保守的被動資金管理辦法，只能導(dǎo)致巨量資金慢慢消失掉，我們認(rèn)為不主動去保值增值讓這些資金躺在那里縮水才是最大的風(fēng)險。未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力在資本市場，我們認(rèn)為如果按照我們的建議，中國不止可以重新站上4000點(diǎn)，振興市場是惠民生、調(diào)結(jié)構(gòu)相改革要紅利的關(guān)鍵，同時也是未來實(shí)現(xiàn)中國夢實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主戰(zhàn)場和關(guān)鍵所在，要充分利用資本市場的杠桿作用，讓資本市場發(fā)揮好資源配置作用，同時讓財富效應(yīng)也發(fā)揮出來，人們有了錢才能在健康醫(yī)療就業(yè)等方面擁有話語權(quán)。這才是真正的改革。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨著明顯的下行壓力，國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)社會形勢異常復(fù)雜，股市長期低迷，造成了大量機(jī)構(gòu)、股民財產(chǎn)的嚴(yán)重縮水，影響了參與市場的6700萬股民，幾億百姓的生活和未來消費(fèi)信心。因此必須要給予市場明確的預(yù)期，高度重視股市，迅速提振股市，讓熊市變牛市顯得十分迫切。

據(jù)測算，若上證指數(shù)從當(dāng)前的2000點(diǎn)上漲到4000點(diǎn)，我國股市的流動市值將增加20萬億，由此帶來的新增民營企業(yè)投資能力和居民消費(fèi)潛力在四萬億以上。在長達(dá)七年的超長期下跌以后，中國股市蘊(yùn)含了極大的合理的上漲空間，市盈率尤其是大量的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股不僅股價跌破凈資產(chǎn)，市盈率低于10倍，股息率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了定期存款利率。在這種情況下，讓十萬億資金部分入市風(fēng)險不大而且有成熟的國際經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，此舉有利于提高中等收入的財產(chǎn)性收入，有利于確保今年和更長時間經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我們這套報道推出之后令人高興的是，從7月份滬指2000點(diǎn)長期徘徊到如今已經(jīng)在2500點(diǎn)左右振蕩，中國股市也一改多年的低迷局面，開始了振蕩攀升的慢牛行情。我們作為從事新聞工作多年的老同志，作為中央黨報《經(jīng)濟(jì)日報》主辦的《證券日報》負(fù)責(zé)任，作為證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會指定的信息披露媒體，我們欣慰地說，《證券日報》在中國資本市場轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵關(guān)頭做了一點(diǎn)點(diǎn)小的貢獻(xiàn)。

作為論壇我在這里贅述一下關(guān)于錢長毛了的故事，我個人猜想，2014年度漢語評選過程中除了失聯(lián)、APEC藍(lán)以外，錢長毛了這句話也有希望入選。近日來熱議的一個貪腐故事，河北省小貪官馬超群家里一次起獲1.2億贓款，這些錢都放的長了毛了。不久前在發(fā)改委能源局煤炭司副司長睿鵬遠(yuǎn)加重一次起獲2.1億元贓款，幾乎所有人都恥笑他，怎么這么傻，上億的錢放在家里長毛，把1億元錢放在家里長毛是傻瓜，把十萬億元放在那里不動不是更傻嗎？我們真的不能再當(dāng)傻瓜了。

最后預(yù)祝大會圓滿召開，預(yù)祝中國股市躍上4000點(diǎn)，再次謝謝大家給我這次發(fā)言機(jī)會。